L'or reste stable alors que l'incertitude de la Fed et les tensions géopolitiques maintiennent les cours élevés

L’or demeure une valeur refuge alors que l’incertitude entourant la politique de la Réserve fédérale et le blocage des négociations de paix continuent de soutenir les prix. Après avoir atteint un sommet de sept semaines à 4 353 $, le XAU/USD a légèrement reculé mais continue de se maintenir au-dessus de 4 300 $, reflétant l’équilibre délicat entre la prise de bénéfices et l’intérêt d’achat soutenu.

Sentiment du marché : Des narratifs concurrents maintiennent l’or soutenu

La résilience du métal précieux reste impressionnante malgré la prise de bénéfices du week-end. À 4 302 $, les cotations de l’or continuent de bénéficier d’une combinaison de signaux dovish de la Fed, d’indicateurs faibles du marché du travail et de risques géopolitiques croissants. Alors que les traders ont réalisé des gains après la forte performance hebdomadaire — avec le métal en hausse de 0,51 % d’ici vendredi — la structure de soutien sous-jacente suggère un potentiel de hausse supplémentaire.

Les divergences d’opinions des responsables de la Fed ont obscurci les perspectives de politique. Jeffrey Schmid, de la Fed de Kansas City, a exprimé sa crainte que l’inflation reste « trop chaude », plaidant pour une posture plus restrictive à l’avenir. Pendant ce temps, Austan Goolsbee, président de la Fed de Chicago, a penché vers la patience, prévoyant 50 points de base de baisse des taux si les conditions économiques suivent ses attentes. Anna Paulson, de la Fed de Philadelphie, a reconnu la faiblesse du marché du travail mais voit l’inflation se modérer l’année prochaine à mesure que l’impact des tarifs diminue, tandis que Beth Hammack, de la Fed de Cleveland, reste hawkish sur l’inflation et préfère une politique plus restrictive.

Ce vacarme de points de vue crée précisément le type d’incertitude qui profite à l’or. Avec peu de données économiques disponibles en raison des perturbations gouvernementales et du retard dans l’indice des prix à la consommation, les prochaines décisions de la Fed restent opaques. Cette ambiguïté seule maintient les cotations de l’or à un niveau élevé.

Données renforçant le cas de l’or

Les signaux du marché du travail se sont révélés plus faibles que prévu. Les demandes d’allocations chômage initiales pour la semaine se terminant le 6 décembre ont bondi à 236 000 contre 192 000 précédemment, suggérant des fissures dans la résilience de l’emploi. Les demandes continues ont toutefois diminué à 1,838 million, laissant entendre une stabilisation du chômage à long terme, mais la hausse des nouvelles demandes signale de la prudence.

Sur le plan géopolitique, les négociations de paix entre la Russie et l’Ukraine sont au point mort, la Maison Blanche indiquant sa frustration face au rythme des discussions. Ce blocage maintient un sentiment de risque réduit, soutenant les actifs défensifs comme les métaux précieux.

Les rendements du Trésor ont légèrement augmenté, avec le bon du 10 ans à 4,19 %, en hausse de quatre points de base. Plus crucial pour l’or, les rendements réels — qui évoluent inversement aux prix de l’or — ont chuté à 1,872 %, offrant un vent favorable. L’indice du dollar reste stable autour de 98,35, ne fournissant ni vents contraires ni favorables significatifs pour l’or.

Perspective technique : Les haussiers font une pause mais restent maîtres du jeu

La tendance haussière de l’or demeure intacte malgré le léger recul. L’indice de force relative indique une forte dynamique d’achat, avec des signaux de surachat suggérant une demande sous-jacente robuste. Si le XAU/USD dépasse le sommet de vendredi à 4 353 $, le record historique de 4 381 $ entre en jeu, avec des cibles supplémentaires à 4 400 $, 4 450 $ et 4 500 $.

Niveaux de support à surveiller : si les cotations de l’or tombent en dessous du sommet du 11 décembre à 4 285 $, surveillez une pression de vente supplémentaire vers 4 250 $ et 4 200 $. Les indicateurs techniques restent haussiers, suggérant que les haussiers prennent simplement leur souffle plutôt que de capituler.

L’or reste un outil de positionnement convaincant dans un environnement d’incertitude politique et de friction géopolitique.