#比特币ETF产品 L'apparition des ETF Bitcoin est essentiellement une domestication, enfermant cette bête sauvage dans la cage de la finance traditionnelle🔒 La volatilité a été lissée, la puissance explosive a disparu, maintenant c'est un indice technologique à bêta élevé, oscillant avec la politique de taux d'intérêt de la Réserve fédérale.

C'est la véritable raison pour laquelle il sous-performe par rapport aux actions américaines et à l'or — ce n'est pas un problème technique, mais une réorientation des capitaux. La puissance de calcul basée sur le silicium dans l'IA s'approprie la part du lion de la consommation électrique mondiale, chaque kilowatt-heure utilisé pour entraîner de grands modèles surpassant temporairement la rentabilité du hashing, même les mines de Bitcoin sont transformées en centres de calcul IA. C'est un jeu thermodynamique, le capital se déplace toujours vers l'endroit où le rendement marginal est le plus élevé🔥

Et l'or ? L'entropie géopolitique augmente, les acteurs souverains ont besoin d'une certitude au niveau atomique, indépendante de tout réseau ou système de compensation. Tenir dans la main, le mettre dans une grotte pour dormir, c'est la couverture ultime contre l'effondrement du système. Peu importe combien on en vante, le Bitcoin dépend toujours de l'infrastructure Internet.

Mais cela ne signifie pas que le Bitcoin a été falsifié, il est simplement en train d'être réévalué, laissant temporairement la place. Lorsque l'efficacité marginale de l'IA diminue et que la liquidité continue de s'étendre, il reviendra comme vecteur de valeur de liquidité à travers les cycles. Coût temporel vs coût directionnel, c'est le moment d'attendre cette transition de phase⏳