Lorsqu'on évoque un projet de cryptomonnaie, une question revient inévitablement : comment est conçue la modélisation économique du token ? Le jeton $WAL de Walrus Protocol a récemment attiré beaucoup d'attention, en raison de sa conception quelque peu différente.

Commençons par le schéma de distribution. Avec une offre totale de 5 milliards, plus de 60 % sont destinés aux participants de l'écosystème — ce pourcentage n'est pas négligeable. Parmi eux, 10 % sont spécifiquement alloués à des airdrops pour les utilisateurs (4 % déjà distribués, avec 6 % à venir), 43 % sont bloqués en réserve communautaire, avec un déblocage linéaire jusqu'en 2033. En d'autres termes, les développeurs ont réellement distribué des jetons, et de manière dispersée sur le long terme.

En revanche, la répartition pour les investisseurs et l'équipe est beaucoup plus serrée. Les investisseurs ne reçoivent que 7 %, et ils doivent attendre 12 mois après le lancement du réseau principal pour pouvoir débloquer leurs jetons ; la part des contributeurs clés, représentant 30 %, est également soumise à une période de déblocage maximale de 4 ans. Les avantages de cette approche sont évidents — cela empêche les investisseurs de vendre en masse immédiatement, et complique la fuite de l'équipe, assurant ainsi la stabilité de l'écosystème.

Examinons maintenant les cas d’usage. WAL n’est pas un simple jeton de gouvernance ; il remplit plusieurs fonctions. Les utilisateurs ont besoin de services de stockage ? Ils paient d’avance avec WAL, ces frais étant déterminés par vote des nœuds, puis distribués aux nœuds et aux stakers — en quelque sorte, le jeton lui-même circule en boucle. Les détenteurs ont un droit de vote, leur permettant de décider des taux de frais, des mécanismes de punition, voire de l’intégration de nouveaux actifs. Les nœuds ont également besoin de jetons pour garantir la sécurité de l’écosystème…

Ce modèle lie étroitement les fonctions de paiement, de gouvernance et de sécurité, et la demande pour WAL provient du fonctionnement réel de l’écosystème, plutôt que d’une simple spéculation. Du point de vue de l’investissement, cette diversité d’applications confère au jeton une véritable solidité.