Pourquoi le Bitcoin est-il bloqué à 90 000 dollars… La « muraille invisible » du marché des options

Source : BlockMedia Titre original : 비트코인 9만달러에 갇힌 이유… “사려는 사람보다 누르는 힘이 강하다” Lien original : https://www.blockmedia.co.kr/archives/1029877 Le Bitcoin continue d’évoluer dans une fourchette frustrante, incapable de dépasser le début des 90 000 dollars ou de chuter fortement. En apparence, cela pourrait donner l’impression que l’appétit pour l’achat s’est affaibli, mais une analyse du marché révèle qu’un « dispositif invisible » maintient le prix en place.

L’essentiel réside dans le marché des options. L’analyste en cryptomonnaies David partage un graphique et explique : « Le mouvement actuel du prix du Bitcoin n’est pas dû à la décision des investisseurs, mais à une structure mécanique qui empêche le prix de bouger. »

Sur le marché des options, plus le prix du Bitcoin monte, plus des ventes automatiques se déclenchent. Les dealers qui ont vendu des options de vente (puts) évitent des pertes en vendant du Bitcoin lors d’une hausse, et en rachetant lors d’une baisse. En termes simples, lorsque le prix monte, il est « comprimé », et lorsqu’il baisse, il est soutenu.

David qualifie cela de « Bitcoin enfermé dans une cage invisible ». La base de cette cage se situe actuellement autour de 90 000 dollars, avec un plafond proche de 100 000 dollars.

En regardant la distribution réelle des options, on constate que des puts visant à empêcher une chute supplémentaire sont concentrés autour de 90 000 dollars, tandis que des calls limitant la hausse s’accumulent à 100 000 dollars. C’est pourquoi il est difficile pour le Bitcoin de sortir facilement de la zone comprise entre 90 000 et 95 000 dollars.

David déclare : « Pour dépasser 100 000 dollars, une simple attente ne suffit pas. Il faut des fonds réels capables d’absorber toute la pression de vente qui émane du marché des options. » Selon lui, un flux net d’environ 5 milliards de dollars en achat au comptant est nécessaire pour franchir cette barrière.

Le problème, c’est que ces fonds sont actuellement en pause. Récemment, environ 1,6 milliard de dollars ont été retirés des ETF (fonds négociés en bourse) Bitcoin. Cependant, le marché interprète cela non pas comme une vente de panique, mais comme une sortie temporaire liée à la clôture fiscale de fin d’année et à l’ajustement de portefeuille.

Dans cette situation où les grands investisseurs prennent du recul, l’impact de la structure des options devient encore plus important. En conséquence, le Bitcoin voit ses mouvements freinés à la hausse, puis soutenus à la baisse, dans un cycle répétitif.

Cependant, cette configuration ne durera pas éternellement. Les options ont une date d’expiration. Avec le temps, elles disparaissent naturellement.

David explique : « Après la mi-janvier et la fin de la période d’expiration des options, la pression pour maintenir le prix en place pourrait s’affaiblir notablement. » Il ajoute : « Si, à ce moment-là, de nouveaux fonds d’achat entrent sur le marché, le Bitcoin pourrait ne pas simplement monter lentement, mais plutôt voir son niveau de prix réinitialisé à un niveau supérieur. »

Il conclut : « Sur le long terme, le Bitcoin reste environ 24 % en dessous de sa valeur intrinsèque. » Et il souligne : « Dans ces phases où la volatilité est faible et le prix est comprimé, la majorité des grands retournements de tendance ont déjà eu lieu par le passé. »