L'heure de Pékin, le 9 janvier à 21h30, le rapport sur l'emploi non agricole américain sera publié. Pourquoi ces données sont-elles si importantes ? Parce qu'elles influencent directement l'orientation du marché des cryptomonnaies dans les périodes à venir.

Voyons d'abord comment le marché l'anticipe actuellement. Le nombre d'emplois non agricoles de décembre devrait augmenter de 73 000 personnes, le taux de chômage devrait se maintenir à 4,5 %, et les salaires horaires moyens devraient augmenter de 0,3 % en séquence. Ces chiffres semblent ordinaires, mais l'interprétation du marché est plus complexe.

Le marché des cryptomonnaies présente un phénomène intéressant — les données sur l'emploi non agricole sont souvent « interprétées de manière inverse ». Si les données sont inférieures aux attentes ? La croissance de l'emploi ralentit, le taux de chômage augmente, ce que le marché interprète comme un ralentissement économique, ce qui pourrait forcer la Réserve fédérale à accélérer les baisses de taux. Pour le marché des cryptomonnaies, c'est généralement un signal positif qui fait monter les prix. L'inverse ? Des données solides, une forte croissance de l'emploi, une baisse du chômage, le marché pense alors que la Réserve fédérale n'a pas besoin d'être aussi pressée de baisser les taux et peut continuer à maintenir des taux élevés. Avec cette attente, les actifs cryptographiques seront liquidés.

Cela reflète en réalité une logique fondamentale : les environnements de taux bas sont favorables aux actifs risqués, tandis que les environnements de taux élevés sont dépressifs.

Cependant, regarder uniquement ce rapport sur l'emploi non agricole ne suffit pas. La situation macroéconomique affectant actuellement le marché des cryptomonnaies est effectivement très complexe.

Il y a actuellement des divergences au sein de la Réserve fédérale. Certains gouverneurs ont récemment déclaré que la politique de taux est déjà « clairement restrictive », ce qui signifie implicitement qu'il est temps de considérer les baisses de taux. Plus agressif encore, ils laissent entendre qu'il pourrait y avoir plus de 100 points de base d'espace de baisse de taux en 2026 — c'est-à-dire que l'année complète pourrait connaître quatre à cinq réductions de taux. Ces voix de politique monétaire accommodante contrastent clairement avec l'attitude d'autres officials de la Réserve fédérale, rendant les attentes du marché concernant l'orientation des taux sensibles. N'importe quelle donnée économique pourrait déclencher un réajustement des attentes du marché concernant la politique de la Réserve fédérale.

Ainsi, la publication de ce rapport sur l'emploi non agricole cette fois-ci est cruciale pour la direction de l'évolution du marché à venir. L'élément clé n'est pas la luminosité des chiffres eux-mêmes, mais plutôt comment le marché les utilisera pour réexaminer l'espace de politique disponible pour la Réserve fédérale.

Attendons de voir. Ce rapport pourrait apporter des turbulences considérables au marché des cryptomonnaies.