Ces dernières années, en suivant le marché, peu de mouvements ont vraiment fait vibrer le cœur. Mais le carnet d'ordres actuel d'ETH indique clairement qu'il est temps de prendre la situation au sérieux.

Apparentement, il oscille autour de 3230 dollars, mais en réalité, les forces acheteuses et vendeuses ont déjà engagé une "guerre d'attrition" ici. Au-dessus, une position short massive pèse — selon les dernières données de liquidation, près de 8,09 milliards de dollars en positions short sont accumulés autour de 3300 dollars, avec une densité alarmante. En dessous, sous 3150 dollars, se trouvent pour 10,53 milliards de dollars de positions long. Ces deux chiffres peuvent sembler simplement "élevés" ou "basse", mais pour les traders avec de l'argent réel en jeu, toute cassure de ces niveaux peut déclencher une réaction en chaîne.

Il faut aussi clarifier un mécanisme souvent négligé — la réduction automatique de position (ADL). Beaucoup considèrent le graphique de liquidation comme un "guide de direction", jugeant la tendance uniquement par la hauteur des colonnes, sans réaliser que la plateforme utilise en réalité une logique de gestion des risques systématique. Lorsque le prix franchit 3300 dollars, la marge de sécurité de nombreuses positions short peut instantanément devenir invalide. La plateforme commencera par une liquidation normale ; mais si le carnet d’ordres ne peut pas absorber ces liquidations, le système activera l’ADL, forçant la couverture des positions — ce qui ne touche pas seulement les shorts, mais peut aussi forcer la réduction des positions longues extrêmes.

D’un autre point de vue, si le prix chute effectivement en dessous de 3150 dollars, ces plus de 10 milliards de dollars en positions longues deviennent une étincelle. En cas de chute continue, la vague de liquidations passives déclenchée pourrait se propager comme un effet domino, et ceux qui n’ont pas bien géré leur risque lors du rebond risquent la liquidation immédiate. La clé n’est donc pas de deviner si le marché va monter ou descendre, mais de comprendre la "potentiel d’énergie" derrière ces deux niveaux — celui qui franchit en premier, contrôle le rythme suivant.