#DeFi社区信任危机 En regardant ces deux articles, j'ai soudain compris pourquoi beaucoup de gens me demandent récemment « Faut-il encore entrer dans la DeFi ? ».

En 2017, lors de l'entrée sur le marché, tout sur la chaîne redéfinissait les règles. À l'époque, le prêt était simplement un prêt, avec un vrai besoin de crédit. Et maintenant ? Le prêt est devenu un outil de levier, simplement un moyen de financement. Les prêteurs sont passés de souscripteurs de crédit à fournisseurs de liquidités, et dès que l'incitation disparaît, les fonds s'en vont. Ce n'est pas une écosystème mature, c'est un écosystème optimisé en un système spéculatif auto-renforcé.

Ce qui fait le plus mal, c'est le « piège à haut rendement ». Les utilisateurs ont été bien formés — prendre des risques doit être récompensé de manière élevée, et quand l'incitation disparaît, ils partent. Résultat : rien ne reste durablement, tout n'est que location à court terme. La transaction semble volumineuse, mais en réalité, c'est du déjà-vu. Les données prétendant « adopter » une certaine approche reposent sur une fausse prospérité.

Il y a aussi le problème de la confiance. Après trop de défaillances, bugs de contrats, événements black swan de gouvernance, même les nouveaux projets qui font des discours enflammés, les gens intelligents préfèrent observer d'abord. Ce n'est pas faux en soi, mais le résultat, c'est que — le sentiment d'exploration est mort. Les nouveautés ne suscitent plus la curiosité, mais la vigilance. L'atmosphère devient sérieuse et pesante.

La DeFi n'a pas explosé, mais elle a perdu cette sensation de « comportement en train d'être modifié ». Si l'on veut à nouveau attirer, il faut faire des choses plus difficiles : donner une raison aux capitaux de rester vraiment, plutôt que de poursuivre sans fin des incitations. Mais je doute que, sans détruire le système existant, cette transition soit possible.

En résumé, la DeFi actuelle ressemble à un champ de ciboules régulièrement coupé. La fraîcheur est épuisée, il ne reste que des subventions continues aux acteurs existants. Si tu veux encore participer, pose-toi cette question : tu fais du business, ou tu attends d'être plumé ?