Le cycle de vente des anciens baleines vers le grand public de Bitcoin est mort, alors que les obligations et les ETF reshaping les flux de capitaux

Source : Cryptonews Titre original : Le cycle de vente des anciens baleines vers le retail de Bitcoin est mort alors que les trésoreries et les ETF reshaping flows Lien original : Les flux de capitaux de Bitcoin ont fortement diminué alors que la cryptomonnaie se consolide, avec des canaux de liquidité diversifiés et des stratégies de détention à long terme par les institutions modifiant les cycles de marché traditionnels.

Ce changement marque un départ des schémas historiques où la vente de gros détenteurs déclenchait généralement des baisses de prix alimentées par le retail. L’environnement actuel suggère une période de trading latéral prolongée plutôt que des corrections profondes observées lors des marchés baissiers précédents.

Les détentions institutionnelles en trésorerie, notamment les positions majeures en Bitcoin des grandes entreprises, ont éliminé le cycle traditionnel de vente entre gros détenteurs et retail qui dominait auparavant la dynamique du marché. Le capital s’est réorienté vers les actions traditionnelles et les métaux précieux, créant une action latérale des prix pour les mois à venir plutôt qu’une volatilité à la baisse dramatique. Les canaux de liquidité sont plus diversifiés, rendant la synchronisation des flux difficile à prévoir, et les institutions détenant à long terme ont modifié les schémas de vente antérieurs.

Signaux de données de marché

Malgré la récente reprise de Bitcoin à partir de niveaux inférieurs, l’activité des gros détenteurs sur les échanges a diminué plutôt qu’augmenté, défiant les schémas historiques où une interaction accrue entre gros détenteurs et échanges précède une pression vendeuse. L’engagement des gros détenteurs reste relativement faible même après la reprise des prix, suggérant une pression limitée de distribution.

Les investisseurs retail restent notablement absents de la phase de reprise actuelle, avec des mesures de la demande des investisseurs retail restant négatives. La base d’investisseurs plus large n’est pas revenue sur les marchés malgré la stabilisation récente des prix.

Les analyses on-chain montrent Bitcoin entrant en 2026 après des phases de baisse et de consolidation, avec des indicateurs pointant vers une pression réduite de prise de profit et une stabilisation structurelle autour des creux actuels. Les mesures de profit réalisé ont chuté fortement depuis des niveaux élevés, signalant une exhaustion de la pression du côté distribution.

Dynamique des ETF et des dérivés

Les flux des ETF spot américains ont réémergé après des sorties de fin 2025, tandis que l’intérêt ouvert sur les contrats à terme s’est stabilisé et a commencé à augmenter. Les impulsions positives deviennent plus fréquentes, indiquant que les participants aux ETF passent d’un rôle de distributeurs nets à celui d’accumulateurs, et la demande institutionnelle en spot se rétablit.

Une importante expiration d’options a libéré une part substantielle des positions en cours, offrant un aperçu du sentiment, car de nouvelles positions reflètent une prime fraîche plutôt qu’une exposition héritée. Le gamma des dealers est devenu short dans une fourchette supérieure, avec les flux d’options de la nouvelle année qui penchent vers les calls plutôt que vers les puts défensifs.

La demande en trésorerie des entreprises continue d’apporter un soutien stabilisateur sous le prix. Cependant, cette demande reste épisodique plutôt que structurellement persistante, avec des pics d’accumulation regroupés autour de retraits locaux.

Perspectives et rotation de capital

La consolidation de Bitcoin a coïncidé avec un flux de capitaux vers les métaux précieux, l’or et l’argent ayant enregistré de fortes gains au cours de l’année écoulée. Bitcoin et Ethereum pourraient voir de nouveaux flux de capitaux une fois la hausse des métaux précieux terminée, avec des objectifs de prix plus élevés attendus pour le prochain trimestre.

Certains analystes suggèrent que 2026 pourrait refléter des années de baisse précédentes, avec un creux potentiellement formé plus tard dans l’année. Cependant, il y a environ 20 % de probabilité qu’un cycle haussier prolongé atteigne de nouveaux sommets avant une correction finale.

D’un point de vue à long terme, il est conseillé aux investisseurs d’envisager des périodes de détention pluriannuelles plutôt que de se concentrer sur la volatilité à court terme, avec une horizon d’investissement minimum de quatre ans et des périodes de détention potentielles allant jusqu’à 16 ans, jusqu’en 2042.