#预测市场 En regardant ce bilan d'investissement de 2025, j'éprouve une certaine nostalgie indéfinissable. Les marchés de prédiction passent de la marge au centre de la scène, ce n'est pas un revirement soudain, mais plutôt l'aboutissement d'une accumulation de plusieurs années.

Je me souviens de ces années où Polymarket était considéré comme un "outil de jeu" critiqué de toutes parts, combien de fois a-t-on entendu l'évaluation "ce n'est qu'une plateforme de paris électoraux". Mais au moment où ICE a investi 2 milliards de dollars cette année, tout le récit s'est inversé — ce n'était plus un petit jeu de niche du secteur crypto, mais une infrastructure reconnue par les géants de la finance traditionnelle. Kalshi et Polymarket se sont libérés de l'étiquette de "gonflage de volume", en prouvant leur crédibilité par des volumes de transactions réels et une capacité authentique à découvrir la valeur. C'est comme regarder un actif sous-évalué depuis des années soudainement éclairé par les projecteurs.

Et l'histoire des stablecoins est encore plus intéressante. Autrefois, les gens débattaient pour savoir s'il s'agissait d'un instrument financier ou d'un produit spéculatif, maintenant Tether est devenu l'une des entreprises avec les bénéfices par capita les plus élevés — et ce ne sont pas des chiffres de vanité, mais une véritable transmission de valeur financière aux utilisateurs ordinaires. Du concept à la réalité, il existe entre eux d'innombrables doutes et validations.

En contraste, du côté des perdants, la condamnation à 15 ans de Do Kwon agit comme un miroir, nous rappelant ce que signifient la "fraude" et les "conséquences". Et la ligne dure prolongée de la SEC s'est finalement avérée être une erreur institutionnelle — fuite de créateurs, innovation du marché entravée, cela a plutôt accéléré la passivité des États-Unis. Maintenant que Gensler se retire et l'attitude réglementaire change, c'est en quelque sorte corriger la mauvaise direction des années précédentes.

Les cycles tournent ainsi. Les gagnants sont souvent non pas ceux qui crient le plus fort, mais ceux qui ont vraiment établi une boucle de valeur fermée et qui résistent à l'épreuve du temps.