2026-01-08 13:27:41

La chute du 8 janvier(1011) a directement brisé le rêve d'arbitrage des market makers. Selon les dernières données, cette chute a entraîné environ 20 milliards de dollars de liquidations en chaîne, plongeant le marché dans le chaos.

Le problème central est ici : lorsque le mécanisme d'auto-reduction de position ADL( est déclenché, les positions short utilisées par les market makers pour couvrir sont forcées à être liquidées. Dans un environnement de chute rapide du marché, ces institutions ne peuvent que regarder impuissantes leurs positions spot sans couverture. En résumé, la "stratégie neutre" promise par les contrats perpétuels a complètement échoué.

Quel en est le résultat ? Un retrait massif de liquidités par de nombreuses institutions. Au quatrième trimestre 2025, la liquidité du carnet d'ordres mondial est tombée à son niveau le plus bas depuis 2022, rendant le marché particulièrement vulnérable.

Plus inquiétant encore, la stratégie de profit "facile" basée sur l'arbitrage des taux de financement Delta neutre est pratiquement morte. Le rendement annuel autrefois à deux chiffres est maintenant inférieur à 4 %. Une grande quantité de novices afflue sur cette voie, réduisant de plus en plus la part du gâteau.

Ce qui est intéressant, c'est que les plateformes en mode B-book ont fait fortune dans cette turbulence. Alors que le marché des contrats perpétuels en DeFi reste très risqué et facilement manipulable, le marché traditionnel des contrats perpétuels commence à connaître une croissance explosive, devenant une nouvelle tendance.

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SigmaValidator

· 01-11 06:45

20 milliards de liquidations, rêve d'arbitrage écrasé, liquidité au plus bas, voilà la vraie face des contrats perpétuels. --- Delta neutre dégringolé de deux chiffres à 4%, les novices continuent à affluer en masse ? C'est du délire. --- Les plateformes B-book rient de plus belle, DeFi se fait toujours manipuler par les traders, tandis que la finance traditionnelle décolle vraiment, c'est un vrai retournement de situation. --- ADL déclenché et les positions courtes se font liquidées d'office, les institutions n'ont même plus de couverture, ce design pose problème. --- La liquidité s'effondre à son plus bas depuis 2022, le marché explose au moindre événement. Pas étonnant que les gros fonds se retirent. --- Un krach brutal a percé la façade de la "stratégie neutre", le market-making devient de plus en plus difficile. --- De deux chiffres annualisés à 4%, qui croit encore à l'arbitrage sur contrats perpétuels ? Soyez lucides. --- C'est intéressant, les contrats perpétuels de la finance traditionnelle deviennent tendance, tandis que le modèle NFT va clairement se faire écraser.

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LadderToolGuy

· 01-11 05:29

200 milliards de liquidations pour régler cette bande d'arbitrageurs ? Ça aurait dû arriver il y a longtemps haha Dès que l'ADL se déclenche, la véritable nature apparaît, c'est ça le hedging ? La liquidité est vraiment à sec, c'est un peu fou, il faut faire attention Une baisse à deux chiffres jusqu'à 4 %, ces rendements ne valent même pas un dépôt bancaire Le finance traditionnelle est en plein essor, le vent tourne, mes amis

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SillyWhale

· 01-10 23:18

Putain, 20 milliards qui explosent directement, cette fois-ci, les market makers ont vraiment perdu gros C'est pour ça que j'avais déjà tout liquidé, sans liquidité, le jeu est terminé L'annualisation delta neutre est passée de deux chiffres à 4 %, c'est vraiment n'importe quoi

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MerkleTreeHugger

· 01-10 03:06

Encore une fois, le mécanisme ADL fait des siennes, les market makers ont vraiment subi une grosse perte cette fois. --- 200 milliards de liquidation ? La liquidité va devenir encore plus rare, l'espace d'opération encore plus réduit. --- La neutralité Delta est tombée de deux chiffres à moins de 4 %, les débutants risquent de pleurer des larmes en cours. --- La plateforme B-book a souri, mais les contrats perpétuels en DeFi ressemblent de plus en plus à un casino. --- La logique de couverture des contrats perpétuels est déjà fragile, dès que la liquidité s’épuise, tout est exposé. --- Les contrats perpétuels traditionnels prennent vraiment de l’ampleur ? On dirait que CeFi commence à dépasser Silencieusement. --- Les institutions retirent leur liquidité en groupe, les petits investisseurs continuent de faire du trading en rêve, qui est le plus mal en point, cela va de soi. --- La liquidité du carnet d’ordres atteint un niveau historiquement bas, ce marché commence vraiment à devenir dur. --- En résumé, le rêve de stratégie neutre s’est brisé, tout le monde doit faire face à la volatilité réelle. --- L’âge d’or de l’arbitrage des taux de financement est complètement terminé, maintenant tout repose sur la capacité de tolérer le risque.

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MevShadowranger

· 01-08 13:51

Les market makers ont vraiment tiré une balle dans le pied cette fois-ci, tout est fini dès que l'ADL se déclenche. Où est la couverture promise ?

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ForeverBuyingDips

· 01-08 13:49

Ça y est, le rêve des market makers est brisé, et nous, les investisseurs particuliers, devrions-nous au contraire profiter de l'occasion pour acheter à bas prix ?

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ForkTrooper

· 01-08 13:38

Ha, les rêves d'arbitrage des teneur de marché sont brisés, bien mérité. --- 200 milliards de liquidations ? Maintenant, quelqu'un devrait vraiment réfléchir à la question des contrats perpétuels, non ? --- La neutralité Delta annualisée chute des deux chiffres à 4%, ce système est trop pourri, qui y croit encore ? --- Intéressant, les plateformes B-book se font de l'argent fou, DeFi est manipulé encore plus lourdement, tandis que les contrats perpétuels de la finance traditionnelle décollent, la donne a changé, hein. --- La liquidité atteint son plus bas depuis 2022 ? C'est clairement un signal de cygne noir, faut faire attention. --- Honnêtement, l'afflux constant de débutants rétrécit le gâteau, c'est pas différent du jeu d'argent, l'espace arbitragiste a disparu depuis longtemps. --- Le mécanisme ADL déclenché une fois et les institutions sont confuses, la couverture neutre c'est que de la foutaise, voilà la vraie réalité. --- Les contrats perpétuels c'est ça ? Vous étiez tellement enthousiastes au départ, comment ça en est arrivé là, mourant de rire. --- Les contrats perpétuels de la finance traditionnelle décollent, le segment DeFi a vraiment des risques démesurés, ce virage était inévitable.

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ForkTongue

· 01-08 13:33

Makeur encore une fois encore été liquidé, cette fois directement 20 milliards de dollars, ça n'a pas traîné, c'est vraiment impressionnant. L'ADL se déclenche et c'est la fin, le rêve de couverture est brisé en morceaux, cette explication sur les contrats perpétuels est complètement invalidée. La liquidité est tombée à son niveau le plus bas depuis 2022, le marché devient fragile comme du papier, un simple souffle peut tout faire s'effondrer. Le rêve d'arbitrage à deux chiffres annuel n'est plus qu'à 4 % ? En gros, les débutants ont transformé ce qui aurait dû être une opportunité en une soupe insipide. Mais la bande de B-book se marre, ils gagnent énormément, ce sont eux qui sortent vainqueurs de cette vague. Les contrats perpétuels du secteur financier traditionnel commencent à décoller, le paysage a changé, côté DeFi, le risque est encore trop élevé et facilement manipulable.

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PretendingToReadDocs

· 01-08 13:32

200 milliards d'explosion de liquidation, c'est absurde, cette fois les market makers ont vraiment crashé, les contrats à terme perpétuels sont une vraie arnaque

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LiquidityWhisperer

· 01-08 13:29

20 milliards liquidés, cette fois les vieux holder se sont vraiment fait avoir, le rêve d'arbitrage s'est écroulé. --- Un seul déclenchement d'ADL et c'est le crash direct, les shorts en couverture sont liquidés de force, ce design est vraiment vicieux. --- La liquidité s'est évaporée, le marché est tellement fragile qu'il s'effondre au moindre contact, qui oserait reprendre les positions là-dedans. --- De rendements annuels à deux chiffres à 4%, ce taux de rendement c'est pratiquement une taxe sur l'intelligence des nouveaux holder. --- Les plateformes B-book s'en mettent plein les poches, les petits traders perdent gros, c'est toujours le même schéma. --- DeFi perpétuel c'est tellement facile à manipuler, franchement je n'ose plus y toucher, la finance traditionnelle serait plus stable finalement ? --- Les teneurs de marché ont tous retiré leur liquidité, ils attendent juste le prochain cycle de liquidation des holder. --- L'arbitrage sur les frais de financement c'est mort, ceux qui vivaient de ça vont devoir se reconvertir. --- La liquidité la plus faible depuis 2022, ce marché est maintenant une bombe à retardement.

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