Récemment, j'ai découvert un nouveau projet dans le domaine de l'infrastructure IA. Voici une synthèse de mes notes de recherche.

**Fondamentaux du projet**

Ce projet se positionne dans le secteur de l'infrastructure IA, offrant principalement des services de modèles, de capacité de calcul et de données. La quantité totale de jetons est de 100 millions, avec une proportion initiale en circulation de 22,5 %. En termes de structure de libération des jetons, 12 % proviennent de l'émission réseau et des Grants, 1 % du trésor, 7,5 % des pools de liquidité, et 2 % par airdrop.

**Doutes sur l'équipe et le contexte**

Honnêtement, après avoir lu les informations officielles, ma vigilance s'est accrue. Le compte officiel n'a été créé que il y a trois mois, ce qui donne l'impression d'une création rapide. Le compte Twitter du CEO est également soigneusement emballé, avec des indicateurs de performance qui montrent clairement des traces de manipulation. Les informations sur l'équipe sont presque inexistantes, le seul CEO visible semble jouer un rôle de façade. Bien qu'il n'y ait pas de preuve directe, mon intuition est que derrière, il pourrait s'agir d'une équipe chinoise en charge du projet.

**Analyse du financement**

L'équipe a annoncé deux levées de fonds, avec une autre encore non détaillée. Lors de la levée d'amorçage, la valorisation FDV était de 25 millions, avec 2 millions de dollars levés, représentant 8 % des jetons. La levée stratégique a porté la FDV à 75 millions, avec 3 millions de dollars levés, correspondant à 4 % des jetons. Les investisseurs ne sont pas très connus, mais il y a une fondation à origine chinoise parmi eux.

La première levée privée n'a pas été rendue publique. Selon la logique habituelle, on peut supposer qu'elle a levé 1 million de dollars pour une FDV de 10 millions, représentant 1 % des jetons.

**Prix actuel et capitalisation**

Le prix sur le marché primaire est actuellement de 0,8 dollar, ce qui correspond à une FDV de 80 millions et une capitalisation en circulation de 18 millions. Les chiffres semblent raisonnables, mais il y a un problème : les investisseurs précoces ont déjà réalisé plusieurs fois leur investissement.

**Mon avis**

Globalement, les fondamentaux de ce projet sont moyens. La vitesse de passage de zéro à un en trois mois laisse penser qu'il s'agit soit d'une coquille de projet déjà existante, soit d'un projet entièrement emballé. De mon point de vue, il n'y a pas grand-chose à attendre en termes de contrat.

Le rapport qualité-prix pour le marché secondaire est très faible, pour deux raisons : premièrement, le coût de la levée d'amorçage et de la private est très faible, et le prix d'ouverture est déjà plusieurs fois supérieur pour eux ; deuxièmement, le risque est totalement incontrôlable, le mécanisme d'airdrop ne dispose d'aucun outil de vérification, aucune information n'est disponible, et les jetons sont essentiellement détenus par l'équipe du projet.

Encore une fois, faites votre propre diligence.