Taux de chômage de décembre en baisse à 4,4 %… La possibilité de baisse par la Fed en janvier disparaît, ajustée selon la prévision de juin

Source : BlockMedia Titre original : « La baisse des taux d’intérêt américains en janvier n’aura pas lieu. L’emploi n’est pas mauvais » … Wall Street prévoit une baisse en juin Lien original :

La vigueur des indicateurs d’emploi élimine la possibilité d’une baisse de la Fed en janvier

Le taux de chômage de décembre publié par le Département du Travail des États-Unis s’établit à 4,4 %, en dessous des prévisions du marché, ce qui a fortement réduit les attentes d’une baisse des taux par la Fed. Les traders obligataires ont majoritairement abandonné leurs paris sur une baisse en janvier, et l’on observe une tendance à repousser le premier ajustement à juin.

Les taux des obligations à court terme ont immédiatement augmenté(baisse des prix des obligations). Les obligations à deux ans, très sensibles à la politique de la Fed, ont augmenté d’environ 5bp(0,05%) en cours de séance, atteignant leur niveau le plus élevé de l’année. En revanche, les taux à long terme ont reculé depuis leur sommet, montrant une tendance mitigée. Cela s’interprète comme une atténuation des inquiétudes selon lesquelles un retard dans la baisse des taux pourrait raviver l’inflation.

La date de la baisse de la Fed repoussée à juin

Le marché continue d’intégrer la possibilité de deux baisses en 2026. Cependant, la première baisse est désormais prévue pour la fin du premier semestre. Certains investisseurs envisagent également une baisse supplémentaire au quatrième trimestre. Tom Mossier, responsable de la gestion obligataire chez CIBC Private Wealth, a déclaré : « La baisse en janvier était peu probable dès le départ, et elle ne se produira probablement qu’après le premier trimestre. »

Les principales banques d’investissement ont également ajusté leurs prévisions. Morgan Stanley, Barclays et CitiGroup ont retardé la date de la baisse des taux par la Fed par rapport à leurs prévisions initiales. La première baisse est désormais envisagée pour juin. CitiGroup a abandonné la prévision d’une baisse en janvier et s’oriente vers un scénario de baisses échelonnées tout au long de l’année.

La vigilance face à l’inflation demeure

La Fed a récemment réduit ses taux lors de trois réunions, invoquant le ralentissement du marché du travail, mais le fait que l’inflation reste au-dessus de l’objectif constitue une source de préoccupation. John Bricks, responsable de la stratégie des taux d’intérêt aux États-Unis chez Natixis, a déclaré que la Fed privilégiera probablement l’indicateur du chômage parmi les indicateurs du marché de l’emploi, et que ces données sont plutôt négatives pour les taux.

Par ailleurs, cet indicateur d’emploi est la première mesure globale du marché du travail, après le retard causé par la fermeture du gouvernement fédéral américain de octobre à novembre de l’année dernière.

Le principal facteur de risque reste l’inflation. Le marché anticipe que l’indice des prix à la consommation de décembre, qui sera publié la semaine prochaine, continuera de montrer une inflation élevée. Cela pourrait renforcer la probabilité que la Fed maintienne une posture prudente dans un avenir proche.