#DeFi借贷市场 Récemment, j'ai observé plusieurs signaux sur le marché du prêt DeFi, ce qui est assez intéressant. Maple a atteint un nouveau record avec un prêt unique de 5 milliards de dollars, et le montant des prêts non remboursés a dépassé 15 milliards, cette courbe de croissance des données est vraiment impressionnante — passant de près de zéro en juin à une montée abrupte maintenant, un rythme typique d'entrée de capitaux institutionnels. Mais il y a un problème pratique à suivre ici : lorsque les données d'une plateforme de prêt atteignent un nouveau sommet historique, le prix du jeton est souvent encore loin de son ATH, ce décalage indique souvent que le marché a encore des doutes sur le mécanisme de capture de valeur à long terme.

Ma logique est la suivante — si vous voulez suivre les traders du secteur du prêt DeFi, il ne faut pas seulement regarder la croissance des activités, mais aussi vérifier si la gouvernance du protocole peut réellement transformer cette croissance en valeur pour le jeton. La proposition de destruction de Uniswap a été adoptée à 125:0.000006, ce qui est écrasant, en plus de l'activation des frais du protocole, cela répond clairement à la question "Comment faire bénéficier réellement les détenteurs de jetons". La déclaration de Wintermute chez Aave est beaucoup plus directe — soit le jeton capture une valeur réelle, soit c'est du vent.

Selon votre tolérance au risque pour suivre ces positions, les investisseurs plus agressifs peuvent envisager des projets avec des mécanismes clairs de redistribution des frais + destruction de jetons, car ils ont un signal de gouvernance fort ; les plus prudents devraient observer ceux dont les données d'activité sont solides mais qui attendent encore la confirmation de la capture de valeur, en attendant que le mécanisme soit réellement mis en place. À ce stade, l’essentiel est de voir qui transformera la gouvernance d’un "engagement virtuel" en "argent réel".