#MSCI未排除数字资产财库企业纳入范围 $ETH

Les rumeurs d'une baisse de taux de la Fed circulent partout, certains allant même jusqu'à imaginer une ère de taux négatifs. Cela semble très séduisant, mais ce qui est vraiment crucial, c’est que — lorsque les signaux de politique monétaire traditionnelle atteignent la chaîne, la façon de jouer change complètement.

Dans la DeFi, il y a ses propres règles. Prenons des protocoles de prêt comme Lista DAO : ils ne suivent pas le rythme de la Fed. Ils utilisent un modèle de taux d’intérêt adaptatif piloté par algorithme, qui ne regarde que l’équilibre en temps réel entre l’offre et la demande de fonds sur la chaîne. L’objectif est effectivement de maintenir un environnement de faibles taux, en visant en dessous de 2%. Mais la largeur de cette "inférieur à" dépend entièrement du degré de cupidité du marché.

Dès que beaucoup de fonds entrent, que les utilisateurs mettent en gage leurs actifs de manière folle pour emprunter des stablecoins avec effet de levier, le taux d’utilisation du pool de liquidités monte en flèche. Le système détecte ce signal et déclenche automatiquement un mécanisme de pénalité sur les taux — sans température, sans négociation possible. Les intérêts peuvent passer de 1% en 24 heures à plus de 10%, voire plus fou encore. $XRP

C’est là que se trouve le piège. Certains croient à tort que "le cycle de baisse des taux est arrivé", empruntent avec effet de levier de manière cupide, pour voir ensuite les taux exploser à l’envers : en un mois, le coût des intérêts peut annihiler tous les gains.

Le principe que je suis depuis toujours est simple — avant toute opération de prêt ou d’emprunt, faire un test de résistance en imaginant le pire scénario. Si le coût des fonds monte vraiment à deux chiffres et reste ainsi tout le mois, cette position tiendra-t-elle ? Si vous faites le calcul dans votre tête et que ça ne tient pas, alors même une opportunité aussi séduisante doit être évitée. Dans la DeFi, c’est le code, l’algorithme écrit en dur, qui détient le vrai pouvoir : il ne connaît pas la compassion, il ne fait que suivre la logique. Gérer les risques correctement est bien plus sûr que de suivre aveuglément la tendance.