#美国贸易赤字状况 $ETH $XRP

La tournure de la politique de la Réserve fédérale change, et le marché commence à fantasmer sur toutes sortes de scénarios miraculeux — que ce soit une réduction d’urgence des taux ou des taux négatifs, cela fait monter l’adrénaline. Mais ces rumeurs ne sont au mieux que des histoires sur papier. Ce qui vaut vraiment la peine d’être surveillé, c’est : lorsque la finance traditionnelle entame un cycle de baisse des taux, le coût du prêt dans la DeFi va-t-il suivre la tendance ?

La réponse n’est pas forcément oui.

Les protocoles à taux adaptatif comme Lista DAO en sont un exemple typique. Ils se fichent complètement de l’image de la Réserve fédérale, ils regardent uniquement la relation entre l’offre et la demande en temps réel dans les pools de liquidités sur la chaîne. L’algorithme n’a pas de température, il fonctionne selon la logique. En temps normal, l’objectif est de maintenir le taux d’intérêt en dessous de 2 %, mais dès que le marché se met à déferler, que les utilisateurs déposent massivement des actifs en garantie, puis empruntent des stablecoins pour faire du levier, le taux d’utilisation du pool explose instantanément, et le mécanisme de pénalité du système se déclenche automatiquement.

À ce moment-là, que verrez-vous ? Le coût du prêt passe de 1 % à deux chiffres — parfois même au-delà de 10 %.

Beaucoup de gens se font piéger ici. Ils suivent la tendance, avec dans la tête des idées comme "politique favorable" et "grande ère des taux négatifs", tout en ignorant un problème fatal : le coût des intérêts en DeFi peut exploser soudainement quand vous ne faites pas attention, et personne ne peut prévoir combien de temps cela durera. L’espace d’arbitrage stable que vous aviez prévu peut être englouti en un clin d’œil.

Donc, ma méthode est simple et brutale : peu importe à quel point les bonnes nouvelles extérieures sont retentissantes, je fais d’abord un test de résistance par moi-même. La question centrale est une seule — si le coût du prêt reste au-dessus de 10 % pendant le mois à venir, est-ce que cette position peut encore survivre ? Si le bilan n’est pas équilibré, je ne touche pas à l’opportunité la plus séduisante.

Dans le monde de la DeFi, le code est la banque centrale, et il ne fait pas de sentiment.