Ces derniers temps, le marché des métaux précieux est en pleine effervescence, avec des fluctuations à la hausse et à la baisse des prix de l’or et de l’argent. La logique derrière tout cela est en réalité très claire : la confiance dans le dollar américain s’affaiblit. La dette des États-Unis a dépassé 38 000 milliards de dollars, et le processus de "désdollarisation" s’accélère à l’échelle mondiale. La Réserve fédérale a également commencé à réduire ses taux d’intérêt. Dans ce contexte, les actifs comme l’or, qui présentent un "risque de crédit nul", deviennent naturellement le premier choix pour la sécurité. Selon les données, en 2025, les banques centrales mondiales ont augmenté leurs réserves d’or de plus de 650 tonnes, ce qui a déjà propulsé le prix de l’or à un niveau record. L’argent suit la tendance à la hausse, mais avec une volatilité plus intense.

Cependant, un détail mérite d’être examiné : la hausse des métaux industriels comme le cuivre est nettement en retard par rapport à celle des métaux précieux. Cela s’explique par une logique de transmission où "les attributs financiers précèdent, ceux industriels suivent". Les métaux précieux sont rapidement pris d’assaut par les capitaux, tandis que le prix du cuivre doit s’appuyer sur la reprise de l’économie réelle et la demande industrielle. Actuellement, le ratio or-cuivre est à un niveau historiquement bas, la croissance de l’offre de cuivre des mines n’étant que de 3 %, alors que la demande dans des secteurs comme les véhicules électriques et l’énergie photovoltaïque croît chaque année de plus de 20 %. Le déficit entre l’offre et la demande devient de plus en plus important. Que cela signifie-t-il ? Avec la reprise économique mondiale qui devient de plus en plus claire, l’espace pour une hausse du prix du cuivre est considérable. Il est tout à fait possible que le cuivre dépasse la hausse des métaux précieux et devienne le moteur de croissance de l’ensemble du secteur des métaux.