2026-01-11 10:21:15

La communauté crypto discute récemment d’un sujet sensible : qu’est-ce qui constitue réellement une "stabilité" dans une stablecoin ?

Des professionnels du secteur ont systématiquement analysé les trois principaux problèmes des stablecoins décentralisés, chaque mot touchant au cœur du sujet.

**L’hégémonie du dollar n’est pas encore renversée**

Aujourd’hui, la plupart des stablecoins sont indexés sur le dollar, ce qui comporte déjà des risques. Si l’on pouvait plutôt suivre un panier d’indices d’inflation des biens de consommation, la stablecoin pourrait réellement se libérer de l’ombre de la finance traditionnelle. Lorsque le dollar se déprécie, ces stablecoins se dévaluent également.

**Les oracles deviennent la principale source de risque**

De nombreux protocoles dépendent de sources de données trop centralisées. Quelques nœuds fournissent les prix, puis de gros capitaux entrent en jeu, rendant les données facilement manipulables. En deux ans, les attaques contre les oracles ont augmenté de 200 %, ce qui en fait une ligne de vie ou de mort pour beaucoup de protocoles. Comment empêcher la manipulation par les gros acteurs tout en évitant la monopolisation par quelques nœuds ? C’est un défi technique.

**Les rendements ne suivent pas la tentation du staking**

C’est le point le plus souvent négligé mais aussi le plus critique. Les produits de staking offrent actuellement un rendement annuel de 3-5 %, tandis que la plupart des produits d’intérêt sur stablecoins ne rapportent que 1-2 %. Les utilisateurs sont perspicaces : personne ne veut d’argent bon marché. Pour retenir les fonds, il faut offrir des taux de rendement suffisamment attractifs.

D’après les données, les stablecoins décentralisés représentent moins de 5 % du marché global des stablecoins. Derrière cela, se cachent précisément ces problèmes non résolus.

Quelqu’un demande : Tout est logique, mais quelles sont les solutions ? Faut-il encore attendre dix ans ? La décentralisation réelle des oracles, c’est facile à dire, mais comment la mettre en œuvre concrètement ? Ce sont des questions auxquelles toute l’écosystème doit réfléchir ensemble.

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WhaleShadow

· 01-14 10:11

Après tout ce que j'ai dit, ce n'est pas le dollar qui est trop fort, les stablecoins décentralisés ne peuvent pas vraiment inverser la tendance à court terme. Lorsque le dollar se déprécie, les stablecoins se rétrécissent aussi, ce qui n'est pas de la véritable stabilité. L'attaque sur les oracles a augmenté de 200 %, ces chiffres font peur, le risque de protocole est démesuré. Le staking avec un rendement de 3-5 % écrase les stablecoins à 1-2 %, les utilisateurs ne sont pas idiots, ils cherchent forcément à maximiser leurs gains. Une part de 5 % en dit long, sauf si ces problèmes sont réellement résolus, le rêve des stablecoins décentralisés restera inaccessible.

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DaoResearcher

· 01-11 11:38

Selon les données du livre blanc, la part de 5 % cache en réalité une défaillance totale du mécanisme d'incitation. En ce qui concerne la décentralisation des oracles, en termes simples, il s'agit d'un problème d'équilibre de jeu avec plusieurs solutions possibles, la technologie n'est pas le principal obstacle. L'ancrage au dollar est essentiellement un cercle vicieux de propositions de gouvernance qui ne seront jamais adoptées, sauf si quelqu'un est prêt à prendre un risque de prime très élevé. Le staking de 3-5 % contre un rendement de 1-2 %, cette différence a déjà prouvé la vulnérabilité du modèle actuel de stablecoins. Il est important de noter que le capital a déjà voté avec ses pieds.

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MerkleDreamer

· 01-11 10:51

Après tout ce que j'ai dit, ce n'est qu'une phrase : les stablecoins décentralisés n'ont en rien résolu le problème de la confiance, ils ont simplement changé de méthode pour arnaquer les investisseurs.

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ruggedSoBadLMAO

· 01-11 10:49

En résumé, personne ne peut encore le faire, ce ne sont que des discours théoriques.

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RetroHodler91

· 01-11 10:49

En fin de compte, c'est toujours la chaîne du dollar qui est trop serrée. Briser cette situation n'est pas si facile. La partie oracle est vraiment risquée, une attaque avec une croissance de 200% est tout simplement incroyable. Un rendement de 1-2%... ça ne suit vraiment pas, le staking approche déjà les 5%, qui veut encore jouer à ça?

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SerNgmi

· 01-11 10:33

Ce n'est pas faux, mais ce qui m'inquiète, c'est qui pourra résoudre en premier le problème de l'oracle... le marché ne peut pas attendre.

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