Le Bitcoin se trouve actuellement dans une situation délicate

Selon les dernières informations, si le BTC chute sous 86 699 USD, l’intensité cumulative de liquidation des positions longues sur les principaux CEX atteindra 526 millions USD ; inversement, si le BTC dépasse 94 519 USD, l’intensité cumulative de liquidation des positions courtes sur les principaux CEX atteindra également 526 millions USD. Or, le prix actuel du BTC s’élève à 90 594,73 USD, se trouvant précisément entre ces deux niveaux de liquidation. Cela signifie que toute cassure vers le haut ou vers le bas pourrait déclencher des liquidations en chaîne massives.

Zone de vide de prix prise dans l’étau des liquidations

Symétrie des positions de liquidation

La configuration actuelle des liquidations présente une symétrie rare :

Cette distribution symétrique des liquidations indique que la configuration des positions long/court des participants au marché est relativement équilibrée, mais cela signifie également que toute cassure directionnelle du prix pourrait déclencher des volatilités marquées.

Signification de l’intensité de liquidation

Il est important de clarifier que l’intensité de liquidation ne représente pas le nombre exact de contrats à liquider, mais montre plutôt l’importance relative de chaque cluster de liquidation par rapport aux clusters voisins. En d’autres termes, un histogramme de liquidation plus élevé signifie que lorsque le prix atteint ce niveau, une vague de liquidité produira une réaction du marché plus intense. Une intensité de liquidation de 526 millions USD représente une ampleur considérable dans le marché actuel.

D’un point de vue historique comparatif, ce chiffre n’est pas particulièrement élevé. Selon les dernières informations, le 10 janvier, si le BTC était tombé sous 89 000 USD, l’intensité de liquidation des positions longues aurait atteint 894 millions USD ; le 9 janvier au même niveau, l’intensité de liquidation avait atteint 1,127 milliard USD. Cela indique que la pression de liquidation a quelque peu diminué au cours des deux derniers jours, mais une vigilance reste nécessaire.

Les flux de capitaux révèlent les divergences du marché

Les fonds à long terme fuient, les fonds à court terme entrent

Au cours des 7 derniers jours, les CEX ont cumulativement présenté des sorties nettes de 6 317,80 BTC, c’est un signal clair de fuite de capitaux à long terme. Les investisseurs retirent des jetons vers des portefeuilles auto-gardés, ce qui indique habituellement une attitude prudente face aux perspectives de moyen terme. Cependant, d’un autre côté, au cours des 24 dernières heures, les CEX ont reçu des entrées nettes de 1 118,84 BTC, indiquant que les capitaux à court terme sont en train de reprendre.

Ce flux de capitaux contradictoire reflète la fragmentation du marché : les investisseurs à long terme esquivent les risques, tandis que les traders à court terme achètent à la baisse.

Les taux de financement sont passés de baissiers à neutres

Selon les dernières informations, les taux de financement des principaux CEX et DEX sont revenus à un niveau neutre :

• Binance : -0,0028 %
• OKX : -0,0045 %
• Bybit : 0,0002 %

Cela signifie que le marché n’est plus baissier sur le BTC. En comparaison, les altcoins présentent toujours des taux de financement négatifs massifs, indiquant que le marché regagne confiance dans le BTC, tandis que les préoccupations concernant les petites pièces persistent.

Évaluation des risques à la position actuelle

Risques à la baisse

Si le BTC chute sous 86 699 USD, les liquidations de 526 millions USD en positions longues seront déclenchées. Cela pourrait entraîner :

• Un grand nombre de longs forcés de fermer leurs positions
• L’émergence d’une pression de vente supplémentaire
• La formation possible d’effets de liquidation en chaîne

D’un point de vue technique, le BTC a baissé de 0,92 % au cours des 7 derniers jours. Bien que l’ampleur soit faible, combinée à l’existence du niveau de liquidation actuel, le risque baissier doit être pris au sérieux.

Risques à la hausse

Si le BTC dépasse 94 519 USD, les liquidations de 526 millions USD en positions courtes seront déclenchées. Cela pourrait entraîner :

• Un grand nombre de shorts forcés de fermer leurs positions
• Une action de marché haussière rapide
• L’attraction potentielle de plus de capitaux suiveurs

D’un point de vue fondamental, la capitalisation boursière du BTC représente 58,42 % du marché, le degré d’attention du marché au BTC reste le plus élevé. Une fois que la cassure au-dessus du niveau de liquidation est effectuée, cela pourrait éventuellement ramener un sentiment de risque positif à l’ensemble du marché.

Positions clés et perspectives ultérieures

Je pense que la trajectoire du BTC dépendra en grande partie des facteurs suivants :

• À court terme : capable d’effectuer une cassure efficace du niveau de liquidation supérieur à 94 519 USD. Si c’est possible, cela pourrait augmenter davantage ; si cela est contenu, cela pourrait retester le niveau de liquidation inférieur.
• À moyen terme : les changements dans les flux de capitaux. Si la tendance de retrait des fonds à long terme s’arrête, cela indique une amélioration du sentiment du marché ; dans le cas contraire, une vigilance est nécessaire.
• Face à l’émotion : la direction du changement des taux de financement. Si les taux passent de neutres à positifs, cela indique un renforcement du sentiment haussier.

Sur la base des informations actuelles, le BTC est dans un état relativement équilibré mais instable à la position actuelle. Toute cassure significant dans l’une ou l’autre direction pourrait déclencher des volatilités importantes, et les investisseurs doivent se préparer à des fluctuations importantes dans les deux sens.

Résumé

Le BTC est actuellement pris entre deux niveaux de liquidation de 526 millions USD, formant une « zone de vide » relativement étroite. Cette distribution symétrique des liquidations à la fois reflète l’équilibre des forces long/court du marché et implique que toute cassure directionnelle pourrait déclencher une réaction en chaîne.

Du point de vue des flux de capitaux, le marché est fragmenté : les capitaux à long terme fuient pour esquiver les risques, les capitaux à court terme reprennent les opportunités. Les taux de financement sont passés de baissiers à neutres, indiquant une réparation du sentiment de marché.

Le point clé est que la position actuelle est relativement fragile. Les investisseurs doivent surveiller de près les deux niveaux clés à 86 699 USD et 94 519 USD. Une cassure de l’un ou l’autre pourrait déclencher une action de marché clairement directionnelle. Dans un environnement de liquidations qui prennent en étau, contrôler le risque et maintenir la flexibilité sont plus importants que de prédire la direction.