Le marché se stabilise avec des signaux mitigés : les actions de semi-conducteurs en hausse tandis que les géants de la technologie vacillent

Les marchés boursiers ont clôturé la semaine vendredi avec une personnalité divisée. Le S&P 500 a terminé en hausse de +0,19 % et le Dow Jones Industrial Average a enregistré +0,66 %, se remettant de ses creux de deux semaines. Cependant, le Nasdaq 100 n’a pas pu suivre le rythme, se stabilisant à -0,17 % alors qu’il touchait un creux de deux semaines. Sur le marché after-hours, les contrats à terme E-mini S&P 500 de mars ont augmenté de +0,17 %, tandis que ceux du Nasdaq de mars ont diminué de -0,19 %.

Le rallye des semi-conducteurs mène la danse

Les performances remarquables vendredi ont été celles des entreprises de semi-conducteurs et d’infrastructure IA. Sandisk a mené les gains du S&P 500 avec une hausse dépassant +15 %, tandis que Micron Technology a dominé les gagnants du Nasdaq 100 avec des gains de plus de +10 %.

La force du secteur des semi-conducteurs était généralisée. ASML Holding a bondi de plus de +8 % après avoir reçu une double upgrade à achat, avec un objectif de prix de 1 500 $. Lam Research, Intel, Marvell Technology et Western Digital ont tous augmenté de plus de +4 % à +8 %. Applied Materials, AMD, KLA Corp, Seagate Technology Holdings et ARM Holdings ont également participé au rallye, chacun gagnant plus de +4 %.

Vent de face venant des mégacaps technologiques et des rendements en hausse

La dynamique du rallye a été freinée par un facteur inattendu : les actions des mégacaps technologiques. Le groupe des Sept Magnifiques a reculé malgré une hausse initiale. Tesla a chuté de plus de -2 % après avoir annoncé des livraisons du Q4 de 418 227 unités, en deçà des attentes consensuelles de 440 907. Microsoft a également chuté de plus de -2 %, tandis qu’Amazon.com et Meta Platforms ont chacun perdu plus de -1 %. Apple a clôturé en baisse de -0,34 %. Seul Nvidia a résisté avec des gains dépassant +1 %, et Alphabet a enregistré +0,69 %.

L’action du marché obligataire a ajouté de la pression. Le rendement du Trésor à 10 ans a atteint un sommet de 1,5 semaine à 4,19 % vendredi, en hausse de +2,0 points de base à 4,187 %. Cela reflète une hausse des attentes d’inflation, puisque le taux d’inflation breakeven à 10 ans a atteint 2,264 %, un sommet en 2,5 semaines. La montée du rendement a pesé sur les actions de croissance sensibles aux taux tout au long de la séance.

Actions liées aux cryptomonnaies et autres mouvements

Les actions exposées aux cryptomonnaies ont rebondi, Bitcoin ayant augmenté de plus de +1 %. Riot Platforms a bondi de plus de +11 %, tandis que Mara Holdings et Galaxy Digital Holdings ont chacune gagné plus de +10 %. Coinbase Global a progressé de plus de +4 %, et Microstrategy a terminé en hausse de plus de +3 %.

Les actions d’assurance ont subi une pression vendeuse, avec Progressive en baisse de plus de -6 % et Erie Indemnity de plus de -3 %. Allstate, AIG et Travelers ont chacun chuté de plus de -1 %. Les noms de la cybersécurité ont également reculé — Atlassian a chuté de plus de -4 % et CrowdStrike de plus de -3 %, avec Palo Alto Networks, Zscaler et Fortinet en baisse de plus de -1 % chacun.

Du côté positif, Sable Offshore a explosé de +30 % après qu’un tribunal d’appel fédéral a dégagé la voie pour que la société redémarre son pipeline offshore en Californie. RH a augmenté de plus de +8 % et Wayfair a bondi de plus de +6 % suite à la décision du président Trump de retarder la hausse des tarifs sur les meubles rembourrés jusqu’à l’année prochaine. Vertiv Holdings a gagné plus de +8 % après que Barclays l’a surpondéré avec un $200 objectif.

Données économiques et contexte du marché

Le PMI manufacturier américain de décembre s’est établi à 51,8, répondant exactement aux attentes. Les marchés européens ont trouvé une forte assise vendredi, avec le Euro Stoxx 50 atteignant un sommet historique et gagnant +1,02 %. Le PMI de la zone euro de décembre a été révisé à la baisse de -0,4, à 48,4, bien que la masse monétaire M3 de novembre ait surpris à la hausse à +3,0 % en glissement annuel — la lecture la plus élevée en quatre mois. Le PMI de décembre au Royaume-Uni a été révisé à 50,6, en baisse de -0,6 par rapport aux estimations précédentes.

Les rendements des obligations gouvernementales européennes ont augmenté parallèlement à ceux du Trésor. Le bund allemand à 10 ans a atteint un sommet de 1,5 semaine à 2,910 %, tandis que le gilt britannique à 10 ans a atteint 4,537 %.

Les participants au marché intègrent une probabilité de seulement 15 % d’une baisse de taux de -25 points de base lors de la réunion de la Réserve fédérale du 27-28 janvier, tandis que les swaps suggèrent seulement une chance de 1 % d’une hausse de +25 points de base par la BCE lors de sa décision de politique le 5 février.