Les services publics de gaz naturel émergent comme une addition attrayante au portefeuille face à la hausse de la demande et aux changements de prévision des prix

Le marché américain du gaz naturel connaît une mutation structurelle impulsée par plusieurs catalyseurs. La demande continue de croître en raison des caractéristiques de combustion propre du gaz naturel, avec une croissance particulièrement forte provenant des centres de données alimentés par l’IA nécessitant une alimentation 24/7, des efforts de relocalisation industrielle, l’expansion de l’adoption des véhicules électriques et des besoins saisonniers de chauffage pendant les hivers froids. Alors que la nation s’éloigne de la production électrique au charbon, le gaz naturel comble le déficit d’approvisionnement — l’Administration américaine de l’énergie (EIA) prévoit que le gaz naturel contribuera à hauteur de 40 % de la production électrique américaine tout au long de 2025 et 2026. Par ailleurs, l’augmentation des exportations de GNL depuis les États-Unis amplifie encore la demande intérieure pour cette ressource énergétique critique.

Les vents favorables du marché soutiennent les services de distribution

Les investisseurs recherchant des rendements stables devraient envisager le secteur de la distribution de gaz, à forte intensité de capital, où Atmos Energy Corporation [ATO] et Spire Inc. [SR] représentent des opportunités attrayantes à l’approche de 2026. L’infrastructure supportant la distribution de gaz naturel s’étend sur environ 2,5 millions de miles de pipelines à travers le pays, créant des fossés concurrentiels naturels pour les services publics établis.

L’environnement économique plus large favorise les investissements dans les services publics. La Réserve fédérale a réduit son taux de référence de 175 points de base, passant d’une fourchette de 5,25 %-5,50 % à 3,50 %-3,75 %, avec des attentes de nouvelles réductions en 2026. Les services publics à forte intensité de capital bénéficient directement de la baisse des taux d’intérêt, car des coûts d’emprunt plus faibles améliorent la rentabilité et renforcent la durabilité des dividendes.

Dynamique des prix du gaz naturel et perspectives d’investissement

En regardant les métriques de prévision des prix du gaz naturel, l’EIA prévoit que les prix atteindront environ 4,30 $ par million de British thermal units (MMBtu) durant la hiver 2025-2026. Après ce pic, les modèles de prévision des prix du gaz naturel suggèrent une modération à 4,00 $ en 2026 à mesure que les volumes de production augmentent et que le climat se normalise. Cette trajectoire de prix soutient la thèse d’investissement pour les services de distribution, qui bénéficient d’un débit constant indépendamment des fluctuations de prix.

Les services publics gaziers occupent une position unique dans les portefeuilles d’investissement. Ils fournissent des services essentiels avec des flux de trésorerie prévisibles, générant des paiements de dividendes fiables qui séduisent les investisseurs axés sur le revenu. Dans un environnement où les rendements obligataires se sont comprimés en raison de la baisse des taux d’intérêt, les services publics deviennent de plus en plus une alternative aux revenus fixes.

Deux leaders de la distribution à considérer

En utilisant le Zacks Stocks Screener pour identifier des services de distribution de gaz avec une note Zacks Rank #2 (Acheter) et un bêta inférieur à 1,0, deux se démarquent :

Atmos Energy Corporation exploite l’activité réglementée de distribution et de stockage de gaz naturel depuis son siège à Dallas. La société s’engage $26 milliard de dollars jusqu’en 2030 pour moderniser ses infrastructures de transmission et de distribution, visant une croissance annuelle des bénéfices de 6-8 % durant ce cycle d’investissement. Les projections de croissance à long terme des bénéfices s’établissent à 7,98 %, tandis que le rendement actuel du dividende de 2,34 % dépasse celui de l’indice S&P 500 de 1,4 %. Avec un bêta de 0,75, ATO montre une volatilité inférieure à celle du marché plus large — une caractéristique très appréciée par les investisseurs conservateurs. Au cours des 60 derniers jours, les estimations consensuelles des analystes pour les bénéfices des exercices 2026 et 2027 ont augmenté respectivement de 1,52 % et 1,18 %.

Spire Inc. poursuit une croissance organique par une expansion systématique de ses infrastructures et une innovation opérationnelle depuis sa base à Saint-Louis. La société a récemment augmenté son plan d’investissement en capital sur 10 ans à 11,2 milliards de dollars, maintenant jusqu’en 2035. Ce déploiement soutient un objectif de croissance à long terme du BPA ajusté de 5-7 %, avec une prévision de BPA ajusté pour 2027 à 5,75 $. Le rendement actuel du dividende atteint 3,93 %, tandis que la croissance à long terme des bénéfices est estimée à 10,54 %. Le bêta de SR de 0,66 indique une stabilité encore plus grande que celle de ses pairs. Notamment, les estimations consensuelles des analystes ont révisé à la hausse de 4,77 % et 4,27 % respectivement pour 2026 et 2027, au cours des 60 derniers jours.

Les deux entreprises ont surperformé le secteur plus large des Services publics Zacks au cours des six derniers mois, validant leur exécution opérationnelle et leur positionnement sur le marché alors que la demande de gaz naturel s’accélère.