À l'intérieur de l'arsenal d'investissement de 1$313 milliard de Berkshire Hathaway : la répartition complète des 46 actions détenues par Warren Buffett

2026-01-12 19:08:38

La fin d’une ère—Et ce que cela signifie pour les investisseurs

En janvier 2026, l’un des chapitres emblématiques de l’investissement se fermera. Warren Buffett, l’investisseur légendaire qui a transformé Berkshire Hathaway en un titan de l’entreprise, démissionnera de son poste de PDG après avoir dirigé la société pendant des décennies. Alors que son successeur prend la tête, les investisseurs du monde entier scrutent ce que possède réellement la holding—un portefeuille de 46 actions méticuleusement sélectionnées d’une valeur d’environ $313 milliards de dollars en août 2025.

Comprendre les actions détenues par Warren Buffett offre une masterclass en philosophie d’investissement. Plutôt que de répartir le capital de manière dispersée sur des centaines de positions, Buffett a toujours privilégié une approche concentrée soutenue par une conviction profonde.

Le cœur de la puissance : où se trouve l’argent réel de Buffett

Ce qui ressort immédiatement, c’est la volonté de Buffett de renforcer ses idées gagnantes. Ses 10 principales participations représentent environ 82,1 % de l’ensemble du portefeuille d’actions de Berkshire—une mise concentrée qui en dit long sur son niveau de conviction.

Les champions poids lourds :

Apple — 75,9 milliards de dollars (24,2 % du portefeuille)
American Express — 54,6 milliards de dollars (17,4 %)
Bank of America — 32,2 milliards de dollars (10,3 %)
Coca-Cola — 27,6 milliards de dollars (8,8 %)
Chevron — 18,8 milliards de dollars (6 %)
Moody’s — 11,8 milliards de dollars (3,8 %)
Occidental Petroleum — 10,9 milliards de dollars (3,5 %)
Mitsubishi — 9,3 milliards de dollars (3 %)
Kraft Heinz — 8,0 milliards de dollars (2,6 %)
Itochu — 7,8 milliards de dollars (2,5 %)

La longévité de ces participations est frappante. American Express et Coca-Cola, par exemple, sont des piliers du portefeuille de Berkshire depuis des décennies—une preuve vivante que le capital patient et la discipline buy-and-hold créent une richesse générationnelle. L’amour documenté de Buffett pour les actions versant des dividendes transparaît ici, bien que Berkshire elle-même ne verse pas de dividendes, préférant réinvestir ses gains pour des rendements composés.

La diversification : le second niveau

Une fois que vous dépassez le “Top 10”, vous découvrez une collection plus variée de 14 actions représentant environ 14,8 % du portefeuille. Ce niveau illustre la philosophie de diversification de Buffett à travers l’assurance, la banque, la technologie, la consommation, et plus encore.

Les acteurs secondaires :

Rang	Société	Valeur de la position	Poids dans le portefeuille
11	Chubb Limited	7,5 milliards de dollars	2,4 %
12	Mitsui & Co	7,2 milliards de dollars	2,3 %
13	DaVita	3,9 milliards de dollars	1,2 %
14	Marubeni	3,8 milliards de dollars	1,2 %
15	Sumitomo	3,4 milliards de dollars	1,1 %
16	Kroger	3,3 milliards de dollars	1 %
17	Sirius XM Holdings	2,9 milliards de dollars	0,9 %
18	Visa	2,9 milliards de dollars	0,9 %
19	Amazon	2,2 milliards de dollars	0,7 %
20	Mastercard	2,2 milliards de dollars	0,7 %
21	VeriSign	2,1 milliards de dollars	0,7 %
22	UnitedHealth Group	1,7 milliards de dollars	0,6 %
23	Constellation Brands	1,7 milliards de dollars	0,6 %
24	Capital One Financial	1,6 milliards de dollars	0,5 %

Les acquisitions récentes parsèment cette catégorie. Chubb Limited a intégré le portefeuille en 2023, tandis que UnitedHealth Group a été ajouté en début d’année suite à la volatilité du marché. Fait intéressant, Buffett a publiquement reconnu avoir manqué le boom du commerce électronique naissant, bien que ses gestionnaires d’investissement chez Berkshire aient depuis ajouté Amazon en position plus modeste—une humble reconnaissance que même les légendes ne sont pas toujours dans le vrai.

La longue traîne : 22 petites mises

Les 22 autres positions restantes représentent collectivement seulement 3 % des holdings, mais leur valeur cumulée approche $10 milliard. Lorsqu’on déploie des centaines de milliards de capital, même les positions “micro” méritent une considération sérieuse.

La liste étendue (Positions 25-46) :

Aon PLC, Ally Financial, Domino’s Pizza, Nucor, Liberty Live (Series C), Pool Corp, Lennar (Class A), Louisiana-Pacific, Liberty Live (Series A), Heico (Class A), Liberty Formula One (Series C), Charter Communications, D.R. Horton, Lamar Advertising, Allegion, NVR, Jefferies Financial Group, Lennar (Class B), Diageo, Liberty Latin America (Series A & C), et Atlanta Braves Holdings (Series C) complètent la liste.

Ces allocations plus petites reflètent une stratégie opportuniste et un positionnement tactique à travers des secteurs cycliques et défensifs.

L’éléphant dans la pièce : une réserve de cash record

C’est ici que la conversation devient vraiment intrigante. Alors que le portefeuille de $313 milliards attire l’attention, Berkshire Hathaway détient 344,1 milliards de dollars en cash—supérior à la valeur totale de ses participations en actions et représentant une puissance de feu suffisante pour acquérir la majorité des composants du S&P 500 en une seule fois.

La patience légendaire de Buffett s’est toujours centrée sur un principe : ne jamais payer au-dessus de la valeur. Sa volonté de garder d’énormes sommes en cash reflète son refus de déployer du capital à des prix qu’il juge déraisonnables. Pourtant, cette décision alimentera sans doute le débat parmi les investisseurs et analystes pendant des années.

L’argument contraire : Pour les investisseurs individuels, la moyenne d’achat (dollar-cost averaging) et le maintien d’un investissement perpétuel surpassent historiquement le timing du marché. L’adage “le temps sur le marché vaut mieux que le timing du marché” reste validé par des décennies de données. Détenir d’énormes positions en cash comporte des coûts d’opportunité, surtout en marché haussier.

La défense de Buffett : Gérer $313 milliards en capital déployé plus $344 milliards en réserve demande de la discipline. La gestion du risque à cette échelle n’est pas triviale. Peut-être Buffett agit-il simplement avec la prudence qui lui est propre—un luxe que peuvent se permettre les investisseurs disposant de ses ressources.

Ce que cela signifie pour votre portefeuille

Les actions détenues par Warren Buffett illustrent plusieurs principes intemporels : la qualité qui se compound, la patience qui paie, la diversification qui réduit la volatilité, et un noyau concentré au sein d’une base plus large offrant à la fois focalisation et résilience. Que la position de cash actuelle de Buffett soit le signe d’un génie ou de prudence reste une question ouverte—une réponse que seule l’histoire pourra trancher.

Pour les investisseurs individuels, la leçon est plus simple : identifiez vos meilleures idées, maintenez-les à travers les cycles, et restez discipliné quant aux valorisations.

Voir l'original

Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.