Créer un revenu passif avec des stratégies de dividendes à haut rendement : une approche ETF à options couvertes

La recherche de revenus passifs durables s’est intensifiée alors que les rendements traditionnels des investissements font face à des vents contraires, notamment des rendements du Trésor volatils, des pressions inflationnistes et des politiques monétaires en mutation. Les fonds négociés en bourse (ETF) sont devenus le véhicule privilégié pour les investisseurs en quête de revenus, offrant une gestion professionnelle, de la diversification et des distributions de trésorerie fiables via une seule détention.

Parmi les stratégies de revenus les plus efficaces, les ETF à stratégies de covered call et les fonds axés sur les dividendes proposent des solutions convaincantes. Ces instruments combinent la commodité de l’investissement passif avec une génération de rendement améliorée, ce qui les rend attractifs pour construire des flux de revenus résistant à la récession sans nécessiter une gestion constante du portefeuille.

Qu’est-ce qui rend un ETF à haut rendement efficace ?

Les ETF générant des revenus les plus performants partagent quatre caractéristiques essentielles : des rendements de dividendes durables qui ne sacrifient pas la sécurité du principal, un potentiel de croissance pour se protéger contre l’inflation, des frais minimes qui n’érodent pas les rendements à long terme, et une diversification géographique ou sectorielle pour réduire le risque de concentration.

Deux options phares illustrent ces principes et répondent à des priorités différentes des investisseurs dans l’environnement de marché incertain d’aujourd’hui.

JPMorgan Equity Premium Income ETF : le leader de la stratégie covered call

Le JPMorgan Equity Premium Income ETF (NYSEMKT : JEPI) s’est imposé comme la force dominante dans l’investissement axé sur le revenu, accumulant près de $39 milliard en actifs depuis son lancement en 2020. Cet ETF à gestion active, basé sur une stratégie de covered call, offre un rendement actuel d’environ 7,4 % grâce à un double mécanisme de revenus que peu de stratégies passives peuvent égaler.

L’architecture du fonds combine deux sources de revenus : des actions américaines soigneusement sélectionnées, avec de solides fondamentaux et des bénéfices réguliers, associées à une stratégie sophistiquée d’options covered call. En vendant des options d’achat hors du money sur le S&P 500 via des notes liées à l’équité, le fonds génère un revenu supplémentaire au-delà des dividendes standards. Cette approche de covered call s’est révélée particulièrement efficace pour générer des distributions mensuelles tout en modérant la volatilité du portefeuille.

Il est important de comprendre le compromis : si les stratégies de covered call amplifient considérablement le rendement, elles limitent aussi la participation aux gains lors de marchés haussiers explosifs. Lorsqu’il vend des options d’achat, le fonds s’engage à limiter ses gains si le marché connaît une forte hausse. Pour les investisseurs privilégiant le revenu actuel plutôt que la maximisation de l’appréciation du capital, cela constitue un échange acceptable, voire souhaitable.

Le ratio de dépenses de 0,35 % reflète la gestion active nécessaire pour exécuter cette superposition de covered call, mais la livraison accrue de revenus a justifié ce coût pour la majorité des investisseurs. Le fonds a montré une résilience lors des baisses de marché tout en suivant la hausse, une combinaison difficile à atteindre pour les stratégies de dividendes purement passives.

La distribution mensuelle est particulièrement appréciée par les investisseurs axés sur le revenu, gérant des dépenses régulières. Bien que les paiements mensuels fluctuent en fonction des primes d’options et des conditions de marché, le fonds a maintenu une discipline autour des niveaux de revenu, consolidant sa position comme une détention clé pour ceux recherchant un flux de trésorerie prévisible.

Vanguard International High Dividend Yield ETF : diversification mondiale avec potentiel de valorisation

Pour les investisseurs recherchant une exposition internationale combinée à un revenu actuel, le Vanguard International High Dividend Yield ETF (NASDAQ : VYMI) offre une valeur attrayante. Ce fonds suit l’indice FTSE All-World ex U.S. High Dividend Yield, donnant accès à plus de 1 500 payeurs de dividendes élevés à travers les marchés développés et émergents en Europe, en Asie et en Amérique latine.

Le rendement actuel d’environ 4,3 %, associé à des frais très compétitifs de 0,17 %, positionne ce fonds comme l’une des options les plus économiques disponibles. Les concurrents dans cette catégorie facturent généralement près de 1 %, ce qui fait de la structure de coûts de VYMI un avantage significatif pour la constitution de patrimoine à long terme.

Un aspect particulièrement attractif est la valorisation : le ratio cours/bénéfice moyen pondéré du fonds s’établit à seulement 11,7, ce qui représente une décote importante par rapport à la valorisation actuelle du S&P 500 proche de 20. Cette décote laisse entrevoir un potentiel d’appréciation significatif si les valorisations des actions internationales se normalisent vers leurs niveaux historiques — offrant à la fois un revenu actuel et une croissance future.

Les principales allocations sectorielles du portefeuille incluent les biens de consommation de base, l’énergie et la santé, avec des payeurs de dividendes bien établis comme Nestlé, Roche et Shell. Ces entreprises ont démontré leur fiabilité en matière de revenus à travers plusieurs cycles de marché, réduisant le risque de coupure des distributions en période de faiblesse économique.

L’étendue géographique exceptionnelle réduit le risque de concentration qui affecte souvent les stratégies de revenus uniquement américaines. Avec une diversification internationale, le fonds capte des opportunités de rendement dans plusieurs économies et devises, renforçant sa résilience face aux vents contraires de régions spécifiques.

Comparaison des deux approches

Ces fonds répondent à des profils et objectifs d’investisseurs différents. Le JPMorgan JEPI fonctionne comme un générateur de revenus agressif utilisant des stratégies de covered call pour maximiser les distributions mensuelles, idéal pour ceux qui privilégient le rendement actuel et le flux de trésorerie mensuel. Le Vanguard VYMI agit comme un véhicule de revenu mondial plus conservateur, avec un potentiel de valorisation, mieux adapté aux investisseurs à l’aise avec des rendements actuels plus faibles en échange d’une croissance potentielle du capital et d’une diversification internationale.

Un investisseur pourrait détenir les deux — utilisant JEPI pour un revenu élevé actuel et VYMI pour une exposition mondiale diversifiée avec potentiel de croissance basé sur la valorisation. Ensemble, ils couvrent plusieurs dimensions d’une stratégie de revenu globale sans chevauchement.

Prendre la décision

Pour les investisseurs recherchant spécifiquement un revenu élevé actuel avec une volatilité modérée et des limitations de croissance modestes, les ETF à stratégies de covered call comme JEPI offrent des solutions convaincantes. Le flux de revenus mensuel fournit une trésorerie tangible tout en acceptant des contraintes raisonnables sur le potentiel de hausse.

Pour ceux qui privilégient la diversification, l’exposition internationale et la valorisation comme levier de croissance, tout en bénéficiant d’un revenu actuel, VYMI propose une approche plus patiente. La faible ratio de dépenses soutient l’accumulation de patrimoine à long terme, tandis que le rendement actuel complète d’autres sources de revenus.

Les deux fonds illustrent comment les structures modernes d’ETF permettent une génération de revenus sophistiquée, autrefois réservée à des alternatives coûteuses et complexes.