Position de Washington sur les stablecoins à rendement : la loi GENIUS suscite un débat sur le marché

L’avocat spécialisé en cryptomonnaies Jake Chervinsky a commenté un développement réglementaire historique, soulignant l’approbation récente par le Congrès de la loi GENIUS—une législation qui interdit efficacement aux stablecoins générant des rendements d’être commercialisés. La démarche, selon l’analyse de Chervinsky partagée sur X, représente une victoire réglementaire importante pour les institutions bancaires traditionnelles au détriment de l’innovation crypto émergente.

Le mécanisme central de la loi GENIUS limite les stablecoins capables de générer des rendements, une catégorie qui a gagné du terrain au sein des écosystèmes de finance décentralisée. Chervinsky soutient que cette interdiction manque de fondements solides, suggérant que la politique a été conçue davantage pour protéger les acteurs financiers en place que pour répondre à de véritables préoccupations réglementaires. Il qualifie cette restriction d’obstacle à toute une classe de produits financiers expérimentaux basés sur la blockchain qui auraient pu transformer le paysage des stablecoins.

Au-delà du résultat politique immédiat, Chervinsky a exprimé des inquiétudes concernant les intentions stratégiques plus larges du secteur bancaire. Il a observé que les institutions financières poursuivent activement des mesures supplémentaires pour remodeler la dynamique du marché crypto en leur faveur—des manœuvres qu’il considère comme problématiques pour le développement de l’industrie. Cette impulsion réglementaire reflète la tension continue entre la finance traditionnelle et les alternatives décentralisées, avec des décideurs politiques qui privilégient de plus en plus les intérêts des banques établies.

L’adoption de la loi GENIUS marque une étape critique pour le segment des stablecoins, en particulier pour les projets construits autour de mécanismes de rendement. Les acteurs du marché réévaluent désormais leurs stratégies de produits à la lumière de cette action du Congrès, alors que l’environnement réglementaire devient plus restrictif envers les modèles de stablecoins générant des revenus.