Selon les régulateurs bancaires américains, le risque de crédit lié aux grands prêts syndiqués reste stable à des niveaux modérés. Mais il y a un hic : la pression sous-jacente monte. Des coûts d'intérêt plus élevés grignotent la capacité d'emprunt des emprunteurs, aggravés par l'évolution des conditions macroéconomiques. Cela importe car lorsque les coûts de financement augmentent et que les vents contraires économiques s'intensifient, même un risque "modéré" peut basculer rapidement. La tendance indique ce que nous observons déjà sur les marchés : des conditions plus strictes, des marges comprimées, et une éventuelle pression sur l'endettement. Pour les traders et les investisseurs suivant le risque systémique, cela mérite une surveillance attentive alors que le contexte économique plus large continue d'évoluer.