Le PIB des États-Unis devrait accélérer en 2025 tandis que les pressions inflationnistes persistent

Fitch Ratings a revu à la hausse ses perspectives économiques pour les États-Unis, signalant une dynamique plus forte à venir. L’agence de notation prévoit désormais que la croissance du PIB américain atteindra 2,1 % l’année prochaine — une révision significative par rapport à sa prévision précédente de 1,8 % publiée dans le rapport Perspectives économiques mondiales de décembre. En regardant plus loin, les attentes de croissance pour 2026 ont également été relevées à 2,0 %, contre 1,9 % initialement estimé. Ces ajustements reflètent la réévaluation de Fitch suite à l’inclusion de données économiques qui avaient été retardées en raison des perturbations dues à la fermeture du gouvernement.

La hausse des prévisions de croissance intervient alors que l’agence doit faire face à des chiffres d’inflation obstinément élevés. Bien que les données incomplètes d’octobre rendent difficile l’interprétation des tendances actuelles de l’IPC avec une confiance totale, Fitch prévoit que l’inflation augmentera légèrement pour atteindre 3,0 % d’ici la fin 2025 — un point en hausse par rapport à 2,7 % en novembre. La tendance ne devrait pas s’améliorer rapidement, l’agence anticipant une nouvelle hausse à 3,2 % d’ici la fin de 2026, principalement en raison des effets retardés de la mise en œuvre des tarifs douaniers qui se répercuteront sur l’économie dans les mois à venir.

Du côté de l’emploi, la croissance de l’emploi montre des signes de décélération, mais Fitch prévoit que ce vent contraire sera compensé par une baisse de la croissance de la participation à la force de travail. L’agence prévoit que le taux de chômage moyen se stabilisera à 4,6 % en 2026, restant proche des niveaux actuels et suggérant que le marché du travail restera relativement résilient malgré un ralentissement de l’embauche.

En ce qui concerne la politique monétaire, Fitch anticipe que la Réserve fédérale poursuivra avec deux baisses de taux d’intérêt au cours du premier semestre 2026, le taux des fonds fédéraux passant de 3,25 % à ses niveaux actuels. Cette détente attendue reflète la confiance de la Fed dans le fait que les pressions inflationnistes se modéreront suffisamment pour justifier une politique accommodante, même si la croissance économique reste stable.