En regardant l'écosystème blockchain actuel, la plupart des blockchains publiques vendent encore un rêve appelé "transparence totale". Mais les règles du jeu dans la finance réelle sont complètement différentes — négociation de titres, transfert d’actions, gestion d’actifs à l’échelle institutionnelle, ces activités n’ont jamais été totalement transparentes. La confidentialité et la conformité semblent être deux extrêmes opposés, mais en réalité, elles doivent coexister.

C’est aussi pour cela que le projet Dusk Network mérite toujours notre attention. Il ne suit pas la tendance en se lançant dans les secteurs les plus populaires, mais choisit plutôt un chemin plus difficile : utiliser une infrastructure blockchain axée sur la confidentialité pour servir la finance conforme. Cela peut paraître un peu complexe, mais la solution technique est simple — grâce à la preuve à divulgation zéro, à la divulgation sélective d’informations et à une conception du système compatible avec la régulation, permettre aux actifs de circuler sur la chaîne tout en protégeant la vie privée et en restant auditable. En regardant les blockchains de premier niveau et les solutions de scalabilité de second niveau actuelles, cette approche est en réalité peu courante.

D’un point de vue pratique, la position est très claire : actifs titrisés, RWA conformes, produits financiers institutionnels. Avec de plus en plus d’actifs traditionnels souhaitant être tokenisés, le problème ne se limite plus à "est-ce possible" mais devient "est-ce conforme et acceptable par les institutions". À ce tournant, la voie technologique de Dusk est manifestement conçue pour répondre à de vrais besoins, et non pour faire du trading de concepts à court terme.

Pour évaluer la valeur d’investissement de ce projet, il ne faut pas se limiter à l’aspect émotionnel. Il faut surtout se poser trois questions : jusqu’où la migration des finances conformes sur la chaîne peut-elle aller ; quelle est réellement la demande d’application pour la technologie de calcul de la confidentialité ; et est-ce que l’écosystème pourra attirer de véritables utilisateurs institutionnels. Ce sont ces éléments qui détermineront la valeur à long terme.