#美联储降息 La chaîne logique de la dépréciation du dollar devient progressivement claire. La baisse du dollar d’environ 10 % en 2025 est la plus importante depuis 17 ans, et cela est dû au renforcement des attentes d’assouplissement de la Fed — selon les données de Polymarket, la probabilité d’une baisse des taux avant juin de l’année prochaine atteint 96 %, Trump pourrait remplacer le président de la Fed pour réduire encore plus les taux, et tous ces signaux politiques pointent dans la même direction.

Du point de vue on-chain, l’impact sur le Bitcoin est quantifiable. Un assouplissement de la politique monétaire signifie une baisse continue du pouvoir d’achat réel du dollar, et en tant qu’actif non souverain, le Bitcoin sera réévalué comme une couverture. La conviction du chef économiste d’ING — que la Fed reste en mode d’assouplissement — fournit en réalité un cadre temporel à cette nouvelle cycle.

La question clé est de savoir comment les fonds circulent. Une fois que la prévision de baisse des taux se concrétisera dans la politique réelle, je suivrai principalement quelques signaux : l’ampleur des flux spot institutionnels, les changements dans la détention des adresses whale, et l’évolution des taux de financement des contrats. Ces données reflètent plus précisément la demande réelle d’allocation, plutôt que de se limiter à l’émotion du marché.

La dynamique de croissance en 2026 pourrait vraiment arriver, mais l’enjeu actuel est d’identifier le rythme d’entrée des fonds dans le processus de confirmation progressive des attentes.