XPL maintenant à un prix qui fait un peu mal. De son sommet à 1,68 USD, il a été coupé en deux, puis encore en deux, et tourne maintenant autour de 0,14 USD, avec une capitalisation boursière juste au-dessus de 2,5 milliards de dollars. En surface, cela ressemble à un projet complètement oublié par le marché. Mais en regardant de plus près, la situation n’est en réalité pas si simple.

Le problème de ce projet ne réside pas dans ses défauts majeurs, mais plutôt dans le fait qu’il est mal placé dans le timing. La course aux paiements en stablecoins est aujourd’hui très compétitive — tout le trafic est siphonné par USDT et USDC. Plasma essaie de jouer le rôle de "l’ombre héroïque" pour leur donner un coup de pouce, mais à court terme, il n’y a tout simplement pas d’effet FOMO, et le marché n’est pas enthousiaste.

Mais la boîte à outils de Plasma est en réalité bien fournie. La fonctionnalité la plus essentielle est le transfert USDT sans frais — le protocole sponsorise directement les frais de gas, permettant aux utilisateurs d’envoyer sans même détenir de XPL. Associé à un mécanisme de token gas personnalisé, vous pouvez payer avec USDC ou pBTC. Il se connecte aussi directement à un pont BTC pour attirer la liquidité Bitcoin en tant que garantie, et la compatibilité EVM facilite la migration des DApps pour les développeurs.

Les données soutiennent aussi fortement le projet : dès le lancement du mainnet, 2,5 milliards de dollars en stablecoins ont été attirés, avec un TVL en stablecoins dépassant 7 milliards de dollars. Ce ne sont pas des chiffres creux — cela montre que de véritables institutions utilisent sérieusement cette infrastructure. Le background de l’équipe est également solide, avec beaucoup d’anciens d’Apple, Microsoft, Goldman Sachs, ayant une expérience en trading haute fréquence, et une capacité d’exécution qui ne se limite pas à faire du PPT et des promesses.

À court terme, la pression est réelle. En juillet, une grande fenêtre de déblocage de 2,5 milliards de tokens US, avec une partie en circulation, exercera une pression à la baisse sur le prix. Mais en regardant à long terme, une fois que le mécanisme de staking en Q2 sera lancé, les détenteurs de XPL pourront recevoir des récompenses par délégation, ce qui permettra à l’économie de vraiment tourner.

Comparé à ses concurrents USDT, USDC, DAI, Plasma ne cherche pas à les détrôner, mais à faire en sorte que ces stablecoins fonctionnent plus vite, à moindre coût, et de manière plus décentralisée sur la chaîne. Sur d’autres blockchains, transférer USDT coûte aussi des frais en SOL ou ETH, alors que Plasma offre des transferts instantanés sans frais. DAI, bien qu’il soit résistant à la censure, présente une volatilité et des coûts de transaction plus élevés, et ses performances sont complètement surpassées par celles de Plasma.

En résumé : le prix du token est vraiment au plus bas, mais ce projet a une forte implantation dans l’infrastructure des stablecoins. Si en 2026, les stablecoins mondiaux deviennent réellement un paiement de plusieurs trillions, ce "catalyseur invisible" pourrait bien rebondir. À court terme, ne vous précipitez pas pour tout miser avant la fin de la période de déblocage, mais à long terme, en surveillant le TVL, le volume de transactions quotidien et l’évolution de la liquidité via les ponts, la fenêtre d’achat en bas de cycle est en fait assez évidente.