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Crise de la dette américaine et nouveau rôle des actifs cryptographiques : le risque systémique derrière un déficit de 4 billions de dollars

La politique économique de 2025 est en train de remodeler le paysage financier mondial. Réduction d'impôts, tarifs douaniers, baisse des taux d'intérêt : ces trois mesures semblent à première vue être des stimulations à court terme, mais elles creusent en réalité un énorme trou fiscal — un déficit de 4 billions de dollars au cours des dix prochaines années. Ce n’est pas seulement un jeu de chiffres, mais une stratégie qui remet en question la crédibilité du dollar américain.

À quel point les effets de cette politique sont-ils graves ? La réduction permanente de l’impôt sur le revenu des particuliers, la baisse du taux d’imposition des entreprises à 15 %, un déficit net fédéral de 4 billions de dollars sur dix ans, soit une moyenne annuelle de 400 milliards de dollars en manque de recettes. Combien le tarif douanier peut-il compenser ? À peine 120 milliards de dollars de revenus douaniers supplémentaires, bien en dessous du déficit. Résultat : le pouvoir d’achat des ménages américains diminue de 1700 dollars par an, et les économies du gouvernement par réduction des effectifs sont encore plus insignifiantes.

La baisse des taux d’intérêt est devenue la dernière bouée de sauvetage, mais cette bouée est elle-même brûlante. Au niveau fédéral, on pousse à la fois l’inflation tout en clamant qu’on va baisser les taux, dans l’espoir d’alléger la pression sur le remboursement de la dette en réduisant les intérêts sur la dette américaine. On tente même de remodeler l’indépendance de la banque centrale, en faisant pression sur la Réserve fédérale. Mais la dette américaine a déjà dépassé la ligne de alerte, et le déficit massif continue d’éroder la crédibilité du dollar en tant que monnaie de réserve internationale. Moody’s et d’autres agences de notation ont déjà abaissé la note de crédit souverain des États-Unis, et la vague de dédollarisation s’accélère.

Cet effet de débordement de la pression sur le déficit pousse à un changement subtil. Le gouvernement Trump a passé d’une critique du $BTC à son intégration dans la réserve stratégique nationale, allant jusqu’à tenter de lier le stablecoin dollar à la dette américaine, cherchant en réalité de nouvelles voies de financement et de crédibilité. Les actifs cryptographiques évoluent progressivement d’un outil de confrontation au système dollar à un nouveau contenant pour la liquidité excédentaire du dollar. Par ailleurs, le gouvernement mise sur l’IA en pleine explosion et la reconstruction des politiques industrielles, pariant que la croissance économique pourra dépasser la vitesse de l’augmentation du déficit.

La question clé est : lorsque les États-Unis se comportent comme une super-entreprise, traitant la cryptomonnaie comme une arme, quelle sera l’issue finale de ce jeu de déficit ? Si la croissance économique dépasse le déficit, l’hégémonie du dollar pourrait se stabiliser temporairement ; si l’inflation devient incontrôlable et que la dette s’effondre, la crise de crédibilité du dollar déclenchera directement une crise sur le marché des cryptos. Le destin de $BTC et du système dollar est désormais indissociablement lié.

À ce moment précis, comment percevez-vous l’impact de ce déficit de 4 billions de dollars sur l’ordre financier mondial ?