Le marché des fonds en crypto-actifs s'accélère, les ETF Bitcoin et Ethereum continuent de bénéficier d'un flux de capitaux soutenu

Au cours de la dernière semaine, ce qui a attiré le plus l’attention sur le marché mondial des investissements en cryptomonnaies, c’est la forte attractivité continue des fonds physiques liés aux coins américains. Comme le montrent les données, les ETF physiques centrés sur le Bitcoin et l’Ethereum ont enregistré des flux de capitaux stables, accélérant ainsi leur adoption par les investisseurs institutionnels du marché.

ETF Bitcoin américain, 2,86 milliards de dollars de flux net en trois jours

La semaine dernière, l’ETF Bitcoin physique américain a réalisé un flux net de 2,86 milliards de dollars en trois jours ouvrables, portant la taille totale à 118,27 milliards de dollars. Les fonds entrants se concentrent principalement sur trois fonds : Ibit avec 214 millions de dollars, FBTC avec 84,5 millions de dollars, et BITB avec 24,6 millions de dollars. Pendant cette période, six ETF ont connu des sorties de capitaux, mais la forte attractivité des produits principaux a compensé ces pertes.

Cette tendance reflète une demande solide de la part des investisseurs institutionnels, mettant en évidence une transition vers des fonds approuvés réglementairement sur le marché des coins américains.

ETF Ethereum physique, 2,09 milliards de dollars de flux net, en phase de reprise

Au cours de la même semaine, l’ETF Ethereum physique américain a enregistré un flux net de 2,09 milliards de dollars. La taille totale des actifs a augmenté à 19,42 milliards de dollars, et tous les six ETF Ethereum physiques sont en phase d’entrée de capitaux. BlackRock’s ETHA a conduit cette tendance avec un flux net de 1,38 milliard de dollars, illustrant la forte volonté des gestionnaires de fonds institutionnels.

Selon l’analyse de Glassnode, cette entrée de capitaux indique que les ETF Ethereum physiques ont commencé à se remettre d’une période de plusieurs semaines de pression à la sortie de fonds, montrant des signes de reprise. Un flux de capitaux modéré mais continu commence à apparaître, augmentant la probabilité d’une amélioration de la demande d’ici la fin de l’année.

Développements sur le marché asiatique : expansion des ETF à Hong Kong, environnement réglementaire divisé

Sur le marché de Hong Kong, l’ETF Bitcoin physique a enregistré un flux net de 46,59 BTC, avec une taille d’actifs atteignant 354 millions de dollars. Des variations dans la part des actifs entre les émetteurs de fonds Jiashi et Huaxia indiquent une évolution dans les préférences des investisseurs institutionnels. En revanche, l’ETF Ethereum physique n’a pas connu de mouvements significatifs de capitaux, avec une taille d’actifs de 105 millions de dollars.

En contraste, le cadre réglementaire au Japon et en Corée reste prudent. L’Autorité financière japonaise a exprimé des réserves quant à la fourniture de produits dérivés liés aux ETF cryptographiques étrangers, comme les CFD, estimant que la protection des investisseurs est insuffisante, ce qui a conduit des sociétés comme IG Securities à suspendre la fourniture de CFD liés aux ETF Bitcoin physiques américains. En Corée, le retard dans la révision de la « loi sur le marché des capitaux » a presque mis en pause les projets de trading d’ETF de cryptomonnaies physiques.

Marché des options : position haussière, expansion des produits dérivés ETF Bitcoin

Le marché des dérivés est également en mouvement. Au 12 décembre, le volume nominal total des options sur l’ETF Bitcoin physique américain a atteint 2,02 milliards de dollars, avec un ratio long/short de 1,62. La taille des positions d’options le 11 décembre s’élevait à 33,89 milliards de dollars, avec un ratio long/short de 1,83, indiquant une dominance de la pression acheteuse. La volatilité implicite s’établit à 45,98 %, témoignant d’une augmentation de l’activité de trading à court terme des participants du marché.

Concentration accrue de la détention institutionnelle, réorganisation de la liquidité du Bitcoin

Une analyse approfondie de Glassnode révèle une réalité intéressante : quatre principaux types de détenteurs — entreprises cotées, agences gouvernementales, ETF et bourses — détiennent au total 5,94 millions de BTC, représentant 29,8 % de l’offre en circulation. La répartition est la suivante : environ 1,07 million de BTC détenus par des entreprises cotées, 620 000 par des agences gouvernementales, 1,31 million par des ETF Bitcoin américains, et environ 2,94 millions par des bourses.

Ce schéma indique une concentration croissante de la liquidité entre les investisseurs institutionnels et les fournisseurs de services de garde, marquant une étape clé dans la maturation du marché.

Lancement de nouveaux produits ETF, diversification des options d’investissement

Le marché américain voit une vague continue de demandes pour de nouveaux produits ETF. Selon des données publiées par l’analyste de Bloomberg, Eric Balchunas, d’ici la fin 2025, 124 demandes d’enregistrement pour des ETP liés aux cryptomonnaies seront concentrées sur le marché américain. Les produits liés au Bitcoin sont les plus nombreux, avec 21 demandes (dont 18 sous structure dérivée), suivis par 15 pour les paniers, 10 pour XRP, 9 pour Solana, et 7 pour Ethereum. Sur ces demandes, 42 sont basées sur la « loi de 1933 » pour des produits physiques, le reste étant des dérivés ou des fonds structurés.

En termes de variété de produits, des stratégies innovantes apparaissent, comme celle de Nicholas Financial, qui a déposé une demande pour un ETF « Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark » ne détenant du Bitcoin que la nuit et investissant dans des obligations américaines le jour. De plus, de nouveaux produits de grandes sociétés de gestion comme Invesco avec leur ETF Solana ou BlackRock avec leur trust Ethereum staké sont en pipeline, favorisant une expansion des choix pour les investisseurs et créant un cercle vertueux d’élargissement de la base d’investisseurs.

Succès des ETF XRP et Solana, moteur du marché

L’ETF XRP physique a dépassé 1 milliard de dollars d’actifs sous gestion en moins de 4 semaines après son introduction en bourse, selon l’annonce du CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, sur X. C’est la réalisation la plus rapide depuis l’apparition de l’ETF Ethereum physique.

Concernant Solana, Lily Liu, présidente de la Fondation Solana, a déclaré lors de la conférence Solana Breakpoint 2025 que six ETF de staking physique ont été listés sur le marché américain, atteignant près de 1 milliard de dollars en gestion d’actifs en peu de temps. La demande des investisseurs est confirmée par une entrée nette de capitaux pendant trois semaines consécutives, même dans un marché défavorable. Liu a également souligné que de grandes entreprises de paiement comme Western Union ou Pfizer commencent à choisir l’écosystème Solana, ce qui témoigne d’un accélération de l’adoption institutionnelle.

Stratégie de staking de Grayscale, réalisation de rendements d’investissement

Le PDG de Grayscale, Peter Mintzberg, a annoncé que ses fonds de trust Ethereum, ETHE et ETH, ont généré environ 11,8 millions de dollars de récompenses de staking pour les investisseurs au cours des 60 derniers jours. Ces deux fonds figurent parmi les meilleures performances du marché américain des ETF, et la fonction de staking devient un critère clé de sélection pour les investisseurs.

VanEck ouvre la voie avec le « Degen Economy ETF »

VanEck a lancé le Degen Economy ETF, spécialisé dans l’investissement dans les jeux numériques et les votes de prédiction. Selon l’analyste de Bloomberg, Eric Balchunas, cela reflète la croissance du secteur économique des « dégen » (joueurs compulsifs). Alors que les ETF liés aux jeux existants ont dû ajuster leur performance en raison d’une faible performance, ce nouveau produit adopte une stratégie de focalisation thématique, répondant à une niche du marché des ETF.

Bitwise lance officiellement le « 10 Crypto Index Fund », nouvelle étape pour la stratégie de panier

Le « 10 Crypto Index Fund » de Bitwise a été officiellement listé en tant qu’ETF sur NYSE Arca. Ce fonds couvre 10 principales cryptomonnaies : Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, Cardano, Chainlink, Litecoin, Stellar, Avalanche et Polkadot, avec une stratégie de panier. Après un retard dans l’approbation de la SEC, il a finalement été lancé.

L’expansion de l’investissement institutionnel transforme la structure du marché

Vanguard a permis la négociation de cryptomonnaies dans des comptes de retraite et de trading traditionnels, rendant accessible cette classe d’actifs à plusieurs millions d’investisseurs particuliers. Cette infrastructure élargit l’accès, qui était auparavant réservé aux investisseurs technophiles, à un public plus large.

Comme le souligne Lily Liu de la Fondation Solana, pour les nouveaux entrants institutionnels, « stabilité et communauté » deviennent des critères d’évaluation plus importants qu’auparavant. Avec l’adoption par de grandes entreprises de paiement, la sélection des blockchains évolue d’un simple critère technique vers une évaluation de la maturité de l’écosystème. Ce changement accélère la professionnalisation du marché des cryptomonnaies et augmente la demande pour des produits réglementés.

Sur le plan réglementaire, une différenciation claire apparaît : les États-Unis adoptent une position proactive, tandis que le Japon et la Corée restent prudents. Cependant, cette divergence pourrait converger sous la pression d’une normalisation internationale. Les enjeux futurs portent sur la progression de la réglementation dans les principaux marchés asiatiques et l’expansion du marché des produits dérivés.