‍#Bitcoin Signaux de Liquidation de Futures : un Changement dans la Domination de l'Effet de Levier

Le graphique de domination des liquidations longues/courtes de $BTC Futures met en évidence des changements de régime clairs dans le positionnement à effet de levier au cours des dernières semaines. Les périodes dominées par des liquidations courtes (vert) ont généralement coïncidé avec des extensions haussières du prix, suggérant que les rallyes étaient moins alimentés par une demande organique sur le marché au comptant et davantage par des couvertures courtes forcées. Cette dynamique crée souvent des mouvements rapides, impulsés par la momentum, qui peuvent s'épuiser rapidement une fois la pression de liquidation atténuée.
Inversement, des regroupements de liquidations longues (rouge) ont tendance à apparaître lors de retracements locaux ou de phases de consolidation, indiquant que l'effet de levier excessif était en train d'être évacué. Ces événements coïncident généralement avec une faiblesse à court terme du prix, mais jouent également un rôle structurel en réduisant l'effet de levier excessif et en réinitialisant les conditions de financement, ce qui peut stabiliser le marché par la suite.
D'une perspective macro on-chain, l'oscillation entre la domination des liquidations longues et courtes reflète un marché encore très sensible au positionnement sur les dérivés plutôt qu'à une accumulation de spot basée sur la conviction. La SMA sur 24h de l'oscillateur de liquidation montre que les régimes de domination persistent sur plusieurs sessions, renforçant l'idée que les traders s'orientent à plusieurs reprises dans la même direction avant d'être forcés à sortir.
Dans l'ensemble, le comportement récent du prix du Bitcoin suggère un environnement piloté par l'effet de levier où les liquidations agissent comme le principal catalyseur de la volatilité. Jusqu'à ce que la domination des liquidations devienne moins extrême et que les flux basés sur le marché au comptant retrouvent de l'influence, l'action des prix restera probablement réactive, avec des mouvements brusques impulsés par des déséquilibres de positionnement plutôt que par une conviction directionnelle soutenue.