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La finance traditionnelle accélère la tokenisation : le saut stratégique de Wall Street dans les actifs numériques
La finance traditionnelle entre dans une nouvelle phase de transformation numérique, où la blockchain et la tokenisation ne sont plus des expérimentations marginales, mais des initiatives stratégiques centrales pour les grandes institutions. Une convergence de clarté réglementaire, de demande institutionnelle et de maturité technologique pousse des entreprises telles que State Street, JPMorgan Chase et Goldman Sachs non seulement à explorer, mais à déployer une infrastructure et des produits de tokenisation réels. Ce qui a commencé comme des discussions théoriques sur le potentiel de la blockchain s’est rapidement transformé en adoption concrète et en construction d’écosystèmes susceptibles de remodeler les marchés financiers au cours de la prochaine décennie.

L’adoption institutionnelle n’est plus expérimentale, elle est stratégique
Ce qui différencie la phase actuelle de la tokenisation des expérimentations antérieures, c’est la profondeur de l’engagement institutionnel et l’ampleur de la mise en œuvre. Selon le rapport Outlook des actifs numériques 2025 de State Street, une grande majorité d’investisseurs institutionnels considèrent désormais les actifs numériques et la tokenisation comme des leviers stratégiques de croissance, d’efficacité et d’innovation — et non seulement comme des instruments spéculatifs. Près de 60 % des institutions interrogées prévoient d’augmenter leur exposition aux actifs numériques dans l’année à venir, avec des allocations en tokenisation qui devraient doubler en trois ans. Une part importante de ces investisseurs anticipe que 10 à 24 % des portefeuilles institutionnels pourraient être tokenisés d’ici 2030, notamment sur les marchés privés où la liquidité est traditionnellement difficile à débloquer.
Il s’agit d’un changement majeur, la tokenisation passant d’une activité marginale à une composante intégrée dans les feuilles de route stratégiques des produits. La blockchain est de plus en plus considérée comme une infrastructure pour des produits financiers réglementés plutôt que comme une plateforme de trading de niche.

State Street : construire le pont de la tokenisation institutionnelle
State Street, l’un des plus grands custodians mondiaux avec des trillions sous gestion, est passé de la recherche à une infrastructure de tokenisation de niveau production. Au début de 2026, la banque a lancé publiquement une plateforme d’actifs numériques conçue pour supporter des produits tokenisés institutionnels, y compris des fonds monétaires, des ETF, des dépôts tokenisés et des stablecoins. Cette plateforme intègre la gestion de portefeuilles, des services de garde et des outils de conformité en chaîne, permettant aux clients institutionnels d’interagir avec des actifs tokenisés tout en restant dans des cadres réglementaires et des contrôles de conformité existants.
Ce mouvement stratégique reflète plusieurs réalités clés :

Intégration avec l’infrastructure financière existante : l’architecture est conçue pour relier les tokens numériques aux systèmes de garde et de règlement traditionnels.
Gains d’efficacité opérationnelle : la tokenisation supporte un règlement quasi instantané, l’automatisation des actions corporatives et la réduction des services manuels d’actifs.
Capacité d’évolution et conformité réglementaire : la plateforme est construite avec la conformité au cœur pour répondre aux normes de risque institutionnel.
L’entrée de State Street n’est pas isolée : d’autres custodians comme Citi et HSBC déploient également des services de dépôts tokenisés et des systèmes de compensation en USD fonctionnant sur la blockchain, intégrant davantage la tokenisation dans l’infrastructure centrale de la finance mondiale.

Fonds tokenisés de JPMorgan : Wall Street passe à la chaîne
JPMorgan Chase se distingue comme l’une des premières grandes banques américaines à lancer de véritables produits d’investissement tokenisés. Sa division de gestion d’actifs a lancé le « My OnChain Net Yield Fund » (MONY), un fonds monétaire tokenisé doté d’un capital important et accessible aux investisseurs institutionnels et qualifiés. Le fonds fonctionne sur le système de tokenisation propriétaire de JPMorgan (Kinexys Digital Assets), et reflète un sentiment plus large dans l’industrie selon lequel la tokenisation peut améliorer la distribution et l’efficacité du capital institutionnel.
Cette initiative s’inscrit dans un contexte de progrès réglementaire plus large aux États-Unis, notamment avec des cadres comme la loi GENIUS qui clarifient la réglementation des stablecoins — une pièce fondamentale de la monnaie numérique programmable nécessaire pour régler efficacement les actifs tokenisés. L’accent de JPMorgan n’est pas sur le battage médiatique, mais sur une émission d’actifs réelle qui exploite les forces de la blockchain en matière de transparence, d’automatisation de la conformité et de rapidité de règlement.

Goldman Sachs & BNY Mellon : Fonds tokenisés et intégration de la garde
Goldman Sachs, en partenariat avec la plateforme LiquidityDirect de BNY Mellon, a également investi le domaine de la tokenisation en soutenant des fonds monétaires tokenisés. Ces tokens ne sont pas encore librement négociables sur des échanges décentralisés publics, mais ils représentent une étape cruciale dans l’intégration de la blockchain avec l’offre des gestionnaires d’actifs traditionnels. La blockchain privée de Goldman (GS DAP) permet aux abonnés institutionnels de racheter et de transférer des intérêts tokenisés, ce qui montre que les grandes banques considèrent la tokenisation comme une amélioration opérationnelle plutôt qu’un projet expérimental marginal.
Par ailleurs, la collaboration de State Street avec les systèmes blockchain de JPMorgan pour la garde de dettes tokenisées — comme une émission de papier commercial de 100 millions de dollars — montre comment les custodians traditionnels s’intègrent aux réseaux financiers tokenisés tout en conservant leur rôle de conformité réglementaire de confiance.

Implications du marché : liquidité, efficacité et innovation produit
La tokenisation devrait apporter des bénéfices transformateurs dans plusieurs dimensions :
Liquidité et accès
En représentant des actifs comme le capital-investissement, les produits structurés et les obligations sous forme de tokens en chaîne, la tokenisation peut fractionner et démocratiser la propriété, réduire les exigences minimales de capital et élargir la participation des investisseurs. Les marchés privés tokenisés pourraient stimuler une liquidité jusque-là dormante dans des marchés où la négociation était autrefois sporadique et sur mesure.
Efficacité opérationnelle
L’infrastructure blockchain réduit les cycles de réconciliation, accélère le règlement (potentiellement à T+0), et automatise des actions corporatives telles que la distribution d’intérêts et les rachats via des contrats programmables. Les institutions peuvent intégrer des enregistrements tokenisés avec des systèmes hérités, réduisant ainsi la charge opérationnelle et le risque d’erreur.
Positionnement stratégique
Les institutions traditionnelles adoptent la tokenisation non seulement pour innover, mais aussi pour défendre leur part de marché face à l’évolution des spécialistes des actifs numériques et des fintechs, qui créent de nouvelles classes de produits. Cela se voit dans le financement stratégique de réseaux de paiement comme Fnality, soutenu par Bank of America et Citi, visant des systèmes de règlement en temps réel qui exploitent la tokenisation.

Les défis subsistent : liquidité, interopérabilité et profondeur du marché
Malgré l’élan, l’adoption de la tokenisation est encore à ses débuts à plusieurs égards. La recherche académique et industrielle souligne que la majorité des actifs tokenisés réels aujourd’hui présentent un faible volume de négociation secondaire et une liquidité limitée en dehors des réseaux institutionnels autorisés. Bien que la tokenisation promette des marchés mondiaux et une négociation 24/7, une grande partie de l’activité actuelle reste concentrée dans les systèmes de garde et de règlement institutionnels, qui n’ont pas encore totalement débloqué le trading décentralisé sur des échanges ouverts.
L’interopérabilité entre différentes plateformes de tokenisation et environnements réglementaires demeure également un défi pratique, car les flux de transactions à travers les juridictions évoluent encore.

Perspectives : une opportunité de plusieurs trillions de dollars d’ici 2030
Les prévisions de marché respectées et les projections institutionnelles dessinent toutes deux un avenir de plusieurs trillions de dollars pour les actifs tokenisés au cours de la prochaine décennie. Les estimations suggèrent que les actifs réels tokenisés pourraient dépasser 2 trillions de dollars d’ici 2028, en captant des marchés tels que l’immobilier, le crédit privé, la finance structurée et les fonds actuellement hors des cadres de marché liquide.
Alors que les grandes banques construisent des infrastructures, émettent des produits tokenisés et standardisent les intégrations blockchain, le rôle des instruments financiers tokenisés devrait s’étendre de manière spectaculaire, non pas en tant que tokens décentralisés marginalisés, mais en tant qu’actifs réglementés de qualité institutionnelle, interopérables avec la finance traditionnelle.

Conclusion :
De l’expérimentation au marché institutionnel dominant
L’accélération de la tokenisation dans la finance traditionnelle reflète un changement substantiel : la technologie blockchain n’est plus une frontière optionnelle, mais un impératif stratégique pour les grandes banques et gestionnaires d’actifs. Avec des plateformes d’infrastructure, des fonds tokenisés et une adoption institutionnelle coordonnée, des banques comme State Street, JPMorgan et Goldman Sachs transforment la manière dont les produits financiers sont émis, réglés et transférés. Le résultat est un pont entre la finance traditionnelle et les marchés numériques — un pont qui promet une plus grande liquidité, une efficacité opérationnelle accrue et un meilleur accès pour les investisseurs, tout en maintenant la conformité réglementaire et la confiance institutionnelle.