#USGovernmentShutdownRisk Crypto Markets Sous Pression Macro

Une fermeture du gouvernement américain se produit lorsque le Congrès ne parvient pas à adopter—ou lorsque le Président ne signe pas—une législation de financement avant l'expiration des allocations existantes. En vertu de la Loi Antidéficit, les opérations fédérales non essentielles cessent en grande partie, entraînant des congés, des retards dans les services publics, et des effets d'entraînement économiques plus larges qui touchent les marchés financiers, y compris les cryptomonnaies.
Contexte Historique
Avant les années 1980, les fermetures étaient rares et souvent peu impactantes. Depuis lors, elles sont devenues plus fréquentes et disruptives, généralement motivées par des impasses partisanes sur les niveaux de dépenses, des clauses additionnelles ou des négociations sur le plafond de la dette. Les fermetures majeures soulignent la tension économique causée par l'impasse politique : la fermeture de 1995–1996 a duré 21 jours, celle de 2013 a duré 16 jours, et la fermeture partielle de 2018–2019 a duré 35 jours, mettant en congé environ 800 000 travailleurs et coûtant $11 milliards. La fermeture de 2025 a établi un nouveau record à 43 jours, affectant près de 900 000 employés fédéraux et générant des milliards de pertes économiques.
Situation Actuelle (Fin janvier 2026)
Les États-Unis ont entamé une nouvelle fermeture partielle du gouvernement suite à l'expiration du financement de départements, notamment la Sécurité intérieure. Bien que tous les agences ne soient pas également affectées, cette évolution a injecté une incertitude politique et économique renouvelée sur les marchés mondiaux, impactant particulièrement les actifs à risque tels que les cryptomonnaies. Les traders réagissent avec prudence, reflétant un comportement classique de fuite vers la sécurité en macroéconomie.
Action des Prix des Cryptomonnaies
Les marchés crypto ont connu une baisse généralisée. Le Bitcoin se négocie autour de 78 000 $, en baisse d'environ 7–8 % sur la semaine. Ethereum a chuté de 9–10 %, flirtant avec 2 300 $, tandis que des altcoins majeurs comme XRP ont perdu environ 10 %. Les tokens de moyenne et petite capitalisation subissent des baisses plus marquées de 12–25 %. Ces mouvements reflètent un retrait typique des actifs à forte volatilité en période d'incertitude.
Liquidité et Profondeur du Marché
Les conditions de liquidité se sont resserrées. L'incertitude liée à la fermeture affecte les opérations du Trésor et les flux de dollars, réduisant la prévisibilité et affaiblissant la profondeur du marché sur les échanges crypto. Les spreads entre l'offre et la demande se sont élargis, le slippage a augmenté, et l'exécution de grandes transactions est devenue plus difficile. Les rotations institutionnelles vers la trésorerie et les instruments à revenu fixe à court terme ont aggravé ce problème. La réduction de la liquidité amplifie les mouvements à la baisse, en particulier lors de ventes rapides.
Volume et Activité Forcée
Malgré la détérioration de la liquidité, les volumes de trading ont explosé. Le volume quotidien du Bitcoin a atteint environ 70 $75 milliards de dollars, principalement en raison de liquidations forcées, d'appels de marge et de ventes défensives plutôt que d'une accumulation organique. Les altcoins, avec des carnets d'ordres plus fins, connaissent une volatilité intraday encore plus marquée, soulignant davantage la fragilité des actifs à risque en période de crise macroéconomique.
Sentiment et Dérivés
Le sentiment du marché s'est fortement affaibli. L'Indice de Peur et de Greed Crypto a plongé dans la zone de peur extrême. Les taux de financement des dérivés sont devenus neutres à négatifs, l'effet de levier est en train d'être désengagé, et la volatilité intraday a augmenté d'environ 20–30 % par rapport à des conditions normales. Dans cet environnement, le Bitcoin reste vulnérable à une baisse supplémentaire, surtout si la liquidité continue de diminuer.
Vide d'Informations et Incertitude Économique
Les fermetures gouvernementales retardent la publication de données économiques clés, notamment les rapports sur l'emploi, l'IPC et les données sur la masse salariale. Cela crée un vide d'informations temporaire, augmentant l'incertitude et incitant les traders à réduire leur exposition. La faible liquidité et le retard des signaux macroéconomiques renforcent l'action des prix basée sur les actualités et les marchés choppés.
Perspectives et Considérations Stratégiques
Historiquement, une fois que les risques de fermeture sont résolus, la liquidité revient rapidement et peut déclencher des rallies de soulagement sur les actifs à risque. Si un accord politique est trouvé et que la Réserve fédérale maintient une position favorable dans un contexte de ralentissement économique, les marchés crypto pourraient rebondir fortement. D'ici là, les niveaux psychologiques et techniques critiques—en particulier la fourchette de 75 000 $ à 80 000 $ pour le Bitcoin—restent au centre des préoccupations. La volatilité élevée devrait persister, soulignant la nécessité d'une position prudente, d'une gestion rigoureuse du risque et d'une exposition mesurée.
Conclusion
Une fermeture du gouvernement américain agit comme un test de résistance pour les marchés crypto. Elle comprime la liquidité, fait exploser le volume par une activité de panique, et entraîne des baisses importantes en pourcentage sur BTC, ETH et les altcoins. Même après la résolution, la volatilité peut prendre du temps à se normaliser. Dans cet environnement, la gestion des risques prime sur la spéculation, et des stratégies axées sur la survie sont essentielles pour naviguer dans des marchés fragiles et influencés par l'actualité.