Parier sur les minéraux rares : pourquoi cette action minière pourrait transformer votre portefeuille

La recherche de la production nationale de minéraux de terres rares redéfinit la stratégie industrielle américaine. Deux entreprises sont à l’avant-garde de cette transformation : MP Materials et USA Rare Earth. Alors que MP Materials attire la majorité de l’attention des investisseurs, USA Rare Earth pourrait représenter une opportunité plus convaincante pour ceux qui parient sur le fait que les terres rares deviendront une infrastructure critique.

USA Rare Earth vs MP Materials : L’avantage des terres rares lourdes

Les deux sociétés poursuivent le même objectif fondamental — construire une chaîne d’approvisionnement domestique aux États-Unis pour les métaux de terres rares utilisés dans les aimants haute performance. Mais elles ciblent différentes parties du marché, et cette distinction est extrêmement importante.

MP Materials, le joueur le plus établi coté à la NYSE sous le ticker MP, a déjà sécurisé un partenariat historique de 400 millions de dollars avec le Département de la Défense. La société se concentre principalement sur les terres rares légères, qui ont des applications industrielles plus larges mais rencontrent moins de contraintes d’approvisionnement aiguës.

USA Rare Earth (NASDAQ : USAR), en revanche, contrôle le gisement de Round Top au Texas. Cette mine est exceptionnellement riche en terres rares lourdes comme le dysprosium et le terbium — des matériaux beaucoup plus rares qui commandent des prix premium. Les terres rares lourdes sont essentielles pour des applications de défense avancées, des systèmes d’énergie renouvelable et de l’électronique de pointe. En ce sens, USA Rare Earth pourrait combler un vide critique dans la chaîne d’approvisionnement en minéraux de terres rares que MP laisse exposé.

La capitalisation boursière de la société s’élève actuellement à environ 2,5 milliards de dollars, malgré l’absence de revenus. Pour contextualiser, c’est remarquablement faible si USA Rare Earth exécute avec succès sa feuille de route — mais cela reflète aussi un risque réel d’exécution.

Quand la production de terres rares va-t-elle vraiment s’intensifier ?

USA Rare Earth est encore en phase de développement. La société prévoit que sa première usine de fabrication d’aimants sera opérationnelle début 2026, avec des opérations minières à Round Top qui débuteront en 2028. Ces échéances sont importantes car elles définissent la thèse d’investissement : vous pariez sur une entreprise qui est à 2-4 ans de générer des revenus significatifs.

Ce statut pré-revenu crée une turbulence évidente. Les sociétés minières rencontrent notoriously des surprises géologiques, des retards réglementaires et des contraintes de capital. Un investissement de 1 000 dollars aujourd’hui comporte un risque de baisse important, en plus du potentiel de hausse. La valorisation actuelle du titre intègre déjà un optimisme considérable du marché quant à la demande en minéraux de terres rares et à la capacité de l’entreprise à livrer.

Pourtant, la dynamique d’approvisionnement est convaincante. La demande mondiale en minéraux de terres rares continue d’accélérer — alimentée par les moteurs de véhicules électriques, les éoliennes, les applications militaires et la fabrication de semi-conducteurs. Les États-Unis dépendent actuellement presque entièrement des chaînes d’approvisionnement chinoises pour ces matériaux critiques. Disposer d’une alternative nationale répond à des préoccupations à la fois économiques et de sécurité nationale.

Pour les investisseurs particulièrement intéressés par l’exposition aux minéraux de terres rares, le choix entre des actions individuelles comme USA Rare Earth et des ETF sectoriels mérite une réflexion approfondie. Les ETF offrent une diversification entre plusieurs producteurs et réduisent le risque lié à une seule entreprise, tandis que les actions individuelles offrent un potentiel de hausse concentré si l’exécution réussit.

Le calcul risque-récompense pour les investisseurs en minéraux de terres rares

L’histoire offre des précédents séduisants. Les investisseurs de Netflix qui ont investi 1 000 dollars le 17 décembre 2004 ont vu cet investissement atteindre 464 439 dollars. Les investisseurs de Nvidia qui ont investi le 15 avril 2005 ont vu 1 000 dollars grimper à 1 150 455 dollars. Les paris à long terme sur des technologies transformatrices peuvent parfois offrir des rendements extraordinaires.

USA Rare Earth pourrait suivre cette trajectoire — ou trébucher lors de la montée en puissance, faire face à des obstacles techniques inattendus ou rencontrer des dynamiques géopolitiques changeantes qui modifient la demande en minéraux de terres rares. Les enjeux sont élevés dans les deux cas.

Les sociétés minières sans revenus exigent une conviction exceptionnelle. Si vous croyez que sécuriser la production nationale de minéraux de terres rares représente une priorité sur plusieurs décennies pour la politique industrielle et la stratégie de défense des États-Unis, alors la valorisation de USA Rare Earth pourrait sembler bon marché avec le recul. L’avantage des terres rares lourdes sur ses concurrents est réel et défendable.

Mais si les échéances sont repoussées, que les coûts de construction explosent ou que les conditions du marché se détériorent, les actionnaires pourraient faire face à une dilution importante. Les investisseurs doivent évaluer honnêtement leur tolérance au risque avant d’investir dans les minéraux de terres rares, que ce soit via des actions individuelles ou des ETF sectoriels offrant une exposition plus large à la croissance de l’industrie.