La domination de Nvidia sur le marché en 2026 : Les concurrents peuvent-ils vraiment défier ce leader de l'IA ?

Lorsqu’on examine le paysage des actions technologiques dans le domaine de l’intelligence artificielle début 2026, un nom domine constamment la conversation : Nvidia. La société a capturé une impressionnante part de 85 % du marché des puces IA, transformant ses unités de traitement graphique (GPU) en colonne vertébrale de la révolution IA. Mais avec le lancement de leurs propres offres concurrentes par AMD et Qualcomm, les investisseurs se demandent si Nvidia pourra maintenir sa part de marché dominante dans les années à venir.

La forteresse financière qui maintient Nvidia en tête

Avant d’envisager les menaces concurrentielles, il est utile d’examiner ce qui confère à Nvidia sa position inébranlable. Les chiffres racontent une histoire convaincante de domination financière. Au troisième trimestre 2025, Nvidia a déclaré un chiffre d’affaires de 57 milliards de dollars, soit une augmentation de 62 % par rapport à l’année précédente. Peut-être plus impressionnant encore, le bénéfice net a augmenté de 65 % sur ce même trimestre, tandis que le bénéfice dilué par action a grimpé de 67 %.

Ce ne sont pas les indicateurs d’une entreprise en ralentissement. Au cours des cinq dernières années, l’action Nvidia a délivré un rendement stupéfiant de 1 252 %, portant sa capitalisation boursière à 4,45 trillions de dollars. Pourtant, malgré sa taille énorme, la société continue de croître à un rythme qui ferait envier la plupart des entreprises technologiques.

Le bilan révèle une image encore plus frappante. La position de trésorerie de Nvidia est passée de 43,2 milliards de dollars le 26 janvier 2025 à 60,6 milliards de dollars le 26 octobre 2025 — une augmentation de plus de 17 milliards en neuf mois. Avec seulement 10,82 milliards de dollars de dette, la société pourrait théoriquement éliminer l’intégralité de sa dette presque six fois. Ajoutez à cela une marge brute de 70 % et une marge nette de 53 %, et vous obtenez un modèle économique qui génère de la richesse à un rythme extraordinaire.

De nouveaux concurrents émergent, mais leur progression reste graduelle

L’histoire de la concurrence est bien moins dramatique que ce que les gros titres pourraient laisser penser. Advanced Micro Devices (AMD) détient actuellement environ 7 % du marché des puces IA — et voici le détail crucial : il n’a gagné que 0,8 point de pourcentage au troisième trimestre 2025. Sur cette trajectoire de croissance, l’expansion de la part de marché d’AMD reste stable mais ne menace pas de dépasser Nvidia du jour au lendemain.

Qualcomm présente un défi d’un autre genre. La société a développé des puces ciblant des applications IA de gamme inférieure, où les utilisateurs n’ont pas besoin de la puissance de calcul brute que proposent les offres premium de Nvidia. Cependant, ces puces entrent encore progressivement sur le marché, avec les premiers produits disponibles cette année et une seconde génération attendue en 2027. Évaluer leur véritable impact sur l’écosystème matériel IA plus large nécessitera des années de données d’adoption dans le monde réel.

La réalité est que construire une part de marché face à un leader bien établi avec des relations industrielles profondes prend du temps. La croissance d’AMD, bien qu’encourageante, montre que l’érosion de la domination de Nvidia — si elle doit se produire — sera un processus mesuré plutôt qu’un changement brusque.

Pourquoi les géants du logiciel continuent de miser sur Nvidia

Un facteur souvent négligé dans les analyses concurrentielles est la fidélité des clients basée sur une exécution supérieure. OpenAI, sans doute l’entreprise la plus influente façonnant le paysage de l’IA, est un client majeur de Nvidia. En septembre 2025, OpenAI a annoncé son intention de déployer 10 gigawatts supplémentaires de puces Nvidia dans son infrastructure. Microsoft, un autre titan du monde technologique, figure également parmi les plus grands acheteurs de Nvidia.

Cela importe car cela démontre que les principaux développeurs de logiciels IA dans le monde continuent de choisir Nvidia lorsqu’ils ont d’autres options disponibles. Ce ne sont pas des clients captifs forcés par le manque d’alternatives — ce sont des entreprises technologiques sophistiquées qui prennent des décisions d’achat délibérées basées sur le mérite technique, la fiabilité et la maturité de l’écosystème.

L’avantage de l’écosystème Nvidia est profond. Les développeurs ont construit leurs outils, bibliothèques et applications autour de l’architecture Nvidia depuis de nombreuses années. Les coûts de changement — à la fois techniques et organisationnels — créent une barrière puissante autour de la position de part de marché de l’entreprise. Cet effet de réseau est précisément ce qui rend la bataille contre ses concurrents si redoutable.

La confiance constante de Wall Street dans la trajectoire de Nvidia

Un autre indicateur révélateur de la force de Nvidia est sa relation avec les marchés financiers. La communauté d’investissement surveille chaque annonce de résultats avec une attention intense, et la société a développé un historique de dépassement ou de respect des attentes. Au cours des cinq derniers trimestres, Nvidia a dépassé les estimations de bénéfices à chaque fois — une cohérence qui témoigne de la crédibilité de la direction et de l’excellence opérationnelle.

Ce schéma a une importance au-delà du simple sentiment des investisseurs. Lorsqu’une entreprise livre systématiquement ses promesses, elle gagne la confiance nécessaire pour naviguer à travers la pression concurrentielle et les défis du marché. La confiance de Wall Street reflète non seulement la performance passée, mais aussi les attentes futures quant à la capacité de Nvidia à maintenir son avantage.

Évaluation de la thèse d’investissement 2026

Pour les investisseurs envisageant d’ajouter Nvidia à leur portefeuille en 2026, la question fondamentale est claire : les concurrents peuvent-ils réellement éroder la part de marché de Nvidia suffisamment pour impacter significativement l’entreprise ? Les données suggèrent que non — du moins à court et moyen terme.

La combinaison de la force financière de Nvidia, de ses avantages en écosystème, du rythme mesuré des gains concurrents, et de la préférence continue des principales entreprises de logiciels crée une position concurrentielle redoutable. Bien que rien ne soit impossible sur les marchés technologiques, les avantages structurels soutenant la part de marché de Nvidia semblent durables.

Cela dit, la valorisation massive de la société et sa position en tant que « choix évident » de tous signifient que les rendements futurs pourraient différer considérablement des rendements passés. La question de savoir s’il faut acheter Nvidia à ses niveaux actuels consiste à peser sa qualité contre son prix — une évaluation qui varie en fonction des horizons d’investissement individuels et des tolérances au risque.