Les marchés du maïs gagnent 1 cent alors que la dynamique des exportations s'intensifie

Mardi matin a apporté un nouvel optimisme aux traders de maïs, avec des contrats à terme rebondissant de 1 cent sur la plupart des contrats les plus actifs après le recul de lundi. La reprise, bien que modeste, reflète un regain d’intérêt à l’achat alors que les données d’exportation signalent une demande mondiale plus forte, attirant les stocks américains sur les marchés internationaux.

Rebond en début de semaine, les prix augmentent de 1 cent

Après avoir cédé 1 à 2¼ cents lundi—effaçant ainsi les gains de vendredi—les contrats à terme sur le maïs se sont stabilisés lors des premiers échanges de mardi. Le contrat de mars a repris de l’élan de vendredi lors de l’ouverture de mardi, gagnant environ 1 cent par rapport à la clôture de lundi à 4,28¼ $. Les contrats de mai ont également regagné 1 cent par rapport à la clôture de lundi à 4,36 $, tandis que ceux de juillet ont montré des patterns de reprise similaires. L’intérêt ouvert a diminué de 2 400 contrats au total, mais cela reflète une reposition stratégique plutôt qu’une faiblesse du marché, avec les contrats de mars en baisse de 8 571 alors que les traders ont déplacé leurs positions vers l’avant.

Marchés au comptant et pression sur les prix

Le marché physique du maïs a offert moins d’encouragement, avec la moyenne nationale du cash CmdtyView en baisse de 2¼ cents à 3,91¼ $. Cette divergence entre la force des contrats à terme et la faiblesse du marché au comptant reflète le schéma saisonnier typique où les contrats à terme précèdent les fondamentaux futurs, tandis que les prix au comptant s’ajustent aux réalités immédiates de l’offre. L’écart entre le cash et les contrats à terme continue d’influencer la fixation des prix par les silos et les utilisateurs finaux.

L’accélération des exportations stimule l’optimisme du marché

Le véritable soutien du marché est venu des développements à l’exportation. Le FGIS de l’USDA a rapporté des expéditions de maïs de 1,51 MMT (59,45 millions de boisseaux) durant la semaine se terminant le 22 janvier—en hausse de 1,63 % par rapport à la semaine précédente et de 20,74 % au-dessus de la semaine correspondante de 2025. Cette accélération est importante : les exportations de l’année de commercialisation jusqu’au début février ont atteint 31,437 MMT (1,24 milliard de boisseaux), soit 53,35 % de plus que le rythme de l’année dernière à cette période du calendrier.

Le Mexique a revendiqué la première place en tant qu’acheteur avec 402 936 MT des expéditions hebdomadaires, suivi par le Japon avec 265 122 MT et l’Espagne avec 210 763 MT. Les engagements de ventes à l’exportation s’élevaient à 56,045 MMT selon les données de vendredi, ce qui représente 34 % de plus que la position comparable de l’année dernière et 69 % de l’estimation d’exportation annuelle de l’USDA. Ce rythme d’exportation en avance suggère qu’une demande internationale soutenue continuera à réduire les stocks américains de maïs.

La dynamique de l’offre mondiale évolue avec le développement de la récolte au Brésil

De l’autre côté de l’Atlantique, la situation du maïs au Brésil présente un tableau mitigé pour l’offre mondiale. Les dernières estimations d’AgRural placent la première récolte de la région centre-sud à 5 % récoltée—en avance par rapport aux 2,2 % de l’année dernière, ce qui indique un travail de terrain effectué en temps voulu. Cependant, la progression de la plantation de la deuxième récolte raconte une autre histoire : AgRural a enregistré seulement 4,7 % planté à la fin janvier, en retard par rapport aux 8,6 % du début de 2024. Malgré ce retard de plantation, la société de recherche a relevé sa prévision de production nationale de maïs de 0,6 MMT à 136,6 MMT, ce qui laisse penser qu’elle a confiance dans le fait que le reste de la superficie sera planté normalement.

Contrats du mois à venir montrent des signaux de marché mixtes

La cascade de contrats reflète une conviction modérée des deux côtés. Le contrat de mars 26 s’est clôturé à 4,28¼ $ (en baisse de 2¼ cents par rapport à lundi, mais en hausse de 1 cent en début de mardi), tandis que celui de mai 26 s’est fixé à 4,36 $ (en baisse de 2 cents, mais en hausse de 1 cent en intraday). Le contrat de juillet 26 a clôturé à 4,42 $ (en baisse de 1¾ cents, en hausse de 1 cent), la structure de la courbe ayant légèrement évolué. Ces petits mouvements—souvent seulement 1 cent ou moins—masquent la tension sous-jacente entre une demande d’exportation haussière soutenant les prix et des perspectives de production baissières.

Les ajustements de prix modestes, d’un cent à la fois, reflètent un marché en quête de direction entre deux narratifs concurrents : une accélération des exportations soutenant les prix face à des stocks mondiaux abondants et des estimations de production brésiliennes en hausse tempérant l’enthousiasme à la hausse. La reprise de 1 cent mardi suggère que les acheteurs trouvent un support, mais la conviction reste fragile jusqu’à ce que la demande d’exportation prouve sa durabilité ou que le calendrier de récolte au Brésil resserre les craintes d’offre.