Pourquoi le "départ" des mineurs devient-il le principal facteur de la baisse du prix du Bitcoin ? Les coûts énergétiques révèlent la vérité

La sortie massive des mineurs de Bitcoin devient un contexte important exerçant une pression sur le prix du marché. Dans ce фон, les préoccupations du marché liées aux indicateurs de consommation d’énergie deviennent de plus en plus évidentes. Selon les données fournies par Capriole Investments, le coût moyen d’électricité pour miner un Bitcoin en janvier était d’environ $59,450, tandis que le coût de production complet atteignait $74,300. Par ailleurs, le prix actuel du Bitcoin est de $70.76K, en baisse de 0.56% en 24 heures, avec un volume de trading de $944.65M. Ce jeu entre prix et coûts constitue le récit central du marché actuel.

L’analyse de Cointelegraph estime que si le prix continue de baisser, il pourrait toucher la fourchette de $59,000–$74,000 — ce qui correspond précisément au niveau principal de coût des mineurs. Чарльз Едвардс, fondateur de Capriole Investments, souligne que le phénomène actuel de “fuite continue des mineurs de Bitcoin” accentue les attentes pessimistes, beaucoup de mineurs ayant peut-être déjà opté pour des opérations plus économiques ou suspendu complètement l’extraction.

Déséquilibre entre coûts énergétiques et prix du marché : une lutte profonde dans le фон

Les préoccupations actuelles du marché proviennent principalement du défi posé par la référence des coûts énergétiques. Le modèle de “valeur énergétique” du Bitcoin (calculé sur la base de l’énergie du réseau et des indicateurs de production pour une valeur équitable) est actuellement évalué à environ $120,950. Cela signifie que même si le prix tombe dans la fourchette de coûts de $74,300–$59,450, il reste encore une marge de rebond du point de vue de la valeur énergétique.

Cependant, il est crucial de comprendre que dans ce фон, la fuite des mineurs n’est pas toujours une mauvaise nouvelle. Lorsque la difficulté de minage diminue, les mineurs restants peuvent continuer à opérer à moindre coût, ce qui constitue en réalité un mécanisme d’auto-stabilisation du réseau.

Interprétations multiples de la baisse du hashrate : catastrophe naturelle ou erreur humaine

Fin janvier, le hashrate du Bitcoin est tombé à son niveau du milieu de 2025. Les analystes attribuent cela à plusieurs facteurs : certains mineurs ont peut-être redirigé leurs ressources vers des activités liées à l’IA, et la tempête hivernale aux États-Unis a également impacté l’infrastructure de minage. Ces facteurs forment ensemble le фон de pression actuel du marché.

Джефф Фенг, co-fondateur de Sei Labs, indique que le réseau possède une forte capacité d’autorégulation. Lorsque les mineurs se retirent, le système réduit automatiquement la difficulté de minage, ce qui diminue le coût pour les mineurs restants, permettant finalement d’atteindre un nouvel équilibre.

La preuve historique : après la récession, la reprise

Pour comprendre le фон actuel, la crise minière en Chine en 2021 est la référence la plus convaincante. À cette époque, le hashrate a chuté de 50 %, et le prix du Bitcoin est passé d’environ $64,000 à $29,000. Mais seulement 5 mois plus tard, le prix est remonté à $69,000. Cet épisode montre que les turbulences à court terme causées par la sortie des mineurs annoncent souvent un potentiel de fond du marché.

Selon le modèle de valeur énergétique, le Bitcoin revient historiquement à sa valeur de référence énergétique après une longue période de déclin. La fourchette actuelle de $74,300–$59,450 pourrait représenter un creux temporaire, et toute reprise ultérieure pourrait pousser le prix vers le centre de la valeur énergétique (autour de $120,950). La “fuite” des mineurs peut sembler pessimiste, mais elle pourrait en réalité préparer la prochaine vague de hausse.