Le taux de financement et les indicateurs de sentiment révèlent une tendance généralement baissière. Où se situent les résistances à la reprise du marché cryptographique ?

Jusqu’au 10 février, le prix du Bitcoin s’établissait à 68 800 dollars, poursuivant la tendance baissière de la semaine précédente. Selon les données de Coinglass, le taux de financement des contrats à terme perpétuels sur Bitcoin est désormais négatif, ce qui signifie que les vendeurs à découvert paient des frais aux acheteurs pour maintenir leurs positions, indiquant une humeur générale du marché clairement orientée à la baisse.

L’indice de peur et de cupidité dans le domaine des cryptomonnaies a chuté à 6 le week-end dernier, atteignant son niveau le plus bas depuis la crise FTX de 2022. Les données montrent que les taux de financement sur plusieurs plateformes principales pour BTC et ETH sont inférieurs à 0,005 %, seuil de marché baissier, et que l’humeur négative envers les altcoins SOL et XRP est même plus forte qu’envers Bitcoin lui-même.

Aperçu rapide du marché : prix et variations des principales cryptomonnaies

Au 10 février, la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies était d’environ 2,36 billions de dollars, en baisse de 2,6 % au cours des 24 dernières heures. Les données indiquent que parmi les 100 principales cryptomonnaies, près de 80 ont perdu plus de 1 % en une journée.

Le prix actuel du Bitcoin est d’environ 68 800 dollars, en baisse d’environ 45 % par rapport à son sommet historique de 126 198 dollars en octobre dernier. La semaine dernière, le Bitcoin a chuté de 11 %, et depuis le début de l’année, il a perdu au total 20,6 %.

Le prix de l’Ethereum est tombé à environ 2 059 dollars, en baisse d’environ 58 % par rapport à son sommet historique de 4 953 dollars. D’autres principales cryptomonnaies affichent également une faiblesse : SOL se négocie autour de 85 dollars, en baisse de 71 % par rapport à son sommet historique ; XRP tourne autour de 1,43 dollar, en baisse de 63 %.

Analyse des indicateurs de sentiment : signaux clés transmis par le taux de financement

L’humeur du marché des cryptomonnaies est désormais en zone de « peur extrême ». Selon l’indice de peur et de cupidité développé par CoinMarketCap, la lecture actuelle n’est que de 9, légèrement au-dessus du point bas annuel de 5 enregistré vendredi dernier. Ce niveau est comparable à celui observé lors du krach FTX de 2022.

Les données sur le taux de financement confirment davantage l’état d’esprit baissier du marché. Lorsque le taux de financement est supérieur à 0,01 %, cela indique une tendance haussière générale ; lorsqu’il est inférieur à 0,005 %, cela indique une tendance baissière.

Actuellement, plusieurs plateformes de trading ont vu leur taux de financement pour BTC et ETH devenir négatif, ce qui reflète une attitude prudente des traders, qui se préparent à une baisse ou exigent une compensation pour maintenir leurs positions longues.

Les données montrent que l’humeur négative envers SOL et XRP est même plus forte qu’envers Bitcoin. Cette divergence indique que les investisseurs réduisent leur exposition aux actifs à haut risque, cherchant des options plus sûres.

Performance des principales cryptomonnaies : logique de marché en phase de divergence

La reprise du Bitcoin rencontre une résistance claire autour de 71 000 dollars. Les analystes interprètent cette hausse comme une réaction technique typique d’un marché baissier, plutôt que le début d’une nouvelle tendance haussière.

Le niveau de résistance clé se situe à 71 000 dollars, considéré comme une ligne de démarcation essentielle pour déterminer si le marché peut réellement rebondir.

L’Ethereum subit une pression de vente importante. Un investisseur renommé, Yi Lihua, a été contraint de liquider plus de 630 000 ETH en seulement six jours, enregistrant une perte de plus de 700 millions de dollars, devenant l’un des « géants » les plus remarquables de cette chute.

Ce type de liquidation massive a accentué la panique sur le marché.

Les performances de Solana et XRP sont particulièrement faibles, avec une humeur négative dépassant même celle de Bitcoin. Cela reflète le phénomène où, en période de baisse de l’appétit pour le risque, les fonds se déplacent souvent des altcoins volatils vers Bitcoin, considéré comme une valeur refuge, créant un effet de « transfert de risque ».

Analyse technique et financière : double pression sur les indicateurs clés

L’analyse technique indique que Bitcoin doit faire face à une résistance cruciale à 71 000 dollars. Les analystes avertissent que l’offre importante au-dessus, la faiblesse de l’humeur du marché et la liquidité limitée pourraient entraîner un nouveau test du support clé autour de 60 000 dollars.

Les données du marché des dérivés sont également préoccupantes. La taille des positions ouvertes en contrats à terme perpétuels sur Bitcoin a diminué depuis octobre dernier, avec une réduction d’environ 51 % par rapport à son pic.

La liquidité sur les plateformes de trading a considérablement diminué. Depuis la fin 2025, le volume total des échanges sur les principales plateformes centralisées a chuté d’environ 30 %, passant d’environ 1 billion de dollars à 700 milliards de dollars par mois.

Cette baisse de liquidité signifie qu’un petit volume de ventes peut provoquer des fluctuations de prix disproportionnées, entraînant un cycle vicieux de « baisse des prix → liquidations forcées → baisse supplémentaire ».

La volatilité implicite sur le marché des options est passée d’environ 83 % jeudi dernier à environ 60 % actuellement, ce qui indique une baisse notable des attentes de fluctuations importantes à court terme.

Cependant, la structure des positions reste défensive, témoignant d’une forte demande de protection contre la baisse.

Contexte macroéconomique et structure du marché : défis plus profonds

L’incertitude macroéconomique continue d’affecter le marché des cryptomonnaies. Lorsqu’un effondrement soudain des prix de l’argent et de l’or se produit, la volatilité de ces actifs refuges accélère la chute de cryptomonnaies comme Bitcoin.

Les changements dans les politiques de la Réserve fédérale augmentent également la pression. Avec la nomination de figures hawkish à la tête de la Fed, le marché anticipe un maintien des taux d’intérêt élevés pour lutter contre l’inflation, ce qui pèse sur les actifs risqués.

La sortie des fonds traditionnels aggrave encore la situation. Les données montrent qu’au moment de la volatilité accrue fin janvier, les flux vers les ETF Bitcoin américains ont fortement diminué, avec des sorties nettes de 817 millions de dollars le 29 janvier et de 509 millions le 30 janvier.

Un gestionnaire de fonds macro à Singapour a déclaré : « Lorsqu’il y a de la volatilité, ces fonds traditionnels préfèrent réduire leur exposition à Bitcoin, qui est plus volatile. »

Ce recul diffère fondamentalement des cycles haussiers passés. Les analystes estiment que cette hausse récente repose davantage sur des « narratifs », tels que les attentes de politiques pro-cryptomonnaies de Trump ou le modèle de trésorerie de MicroStrategy, plutôt que sur une innovation technologique substantielle.

Ce type de marché, soutenu par des attentes macroéconomiques et des narratifs émotionnels, devient particulièrement vulnérable lorsque la liquidité se retire.

Conclusion

Le taux de financement des contrats à terme perpétuels sur Bitcoin est entièrement devenu négatif, l’indice de sentiment est tombé à son niveau le plus bas depuis 2022, et la liquidité sur les principales plateformes a diminué d’environ un tiers par rapport à son pic de l’année dernière.

Alors que le prix du Bitcoin teste à plusieurs reprises la résistance à 71 000 dollars, et que l’humeur négative envers Ethereum, SOL et autres altcoins dépasse même celle de Bitcoin, la confiance dans le marché des cryptomonnaies est sérieusement mise à l’épreuve.

Un entrepreneur en cryptomonnaies a peut-être résumé la situation la plus justement : « Sans innovation, uniquement basé sur des narratifs, il sera difficile de soutenir un marché haussier durable. »