La Banque d'Angleterre maintient les taux malgré les pressions du marché

Au cours de cette semaine, la Banque d’Angleterre a confirmé sa position sur les taux d’intérêt, optant pour la stabilité dans un contexte économique complexe et incertain. Malgré les pressions et les attentes répandues parmi les opérateurs du marché, le gouverneur Andrew Bailey a guidé le Comité de politique monétaire vers une décision conservatrice, reflétant une prudence accrue par rapport aux signaux circulant dans les semaines précédentes.

Bailey choisit la stabilité : le vote de février

La décision de maintenir le taux d’intérêt à 3,75 % a été prise après un scrutin serré par le comité, avec un résultat de 5 voix contre une baisse contre 4 voix en faveur. Bailey, dans son rôle décisif, a choisi de ne pas procéder à de nouvelles réductions, un changement de cap par rapport à ce qu’il avait soutenu le mois précédent de décembre, lorsqu’il avait appuyé un assouplissement de la politique monétaire. Selon les informations diffusées par Jin10, le gouverneur a indiqué dans sa déclaration officielle que des marges pour de futures baisses des taux pourraient s’ouvrir si les conditions économiques le permettaient. Malgré ce signal de flexibilité future possible, le comité a jugé opportun d’attendre avant de prendre d’autres mesures.

Le vote surprenant des quatre commissaires accommodants

L’un des aspects qui a le plus surpris les opérateurs du marché a été l’ampleur du front dissident au sein du comité. Quatre membres — Dingra, Taylor, Ramsden et Briden — ont voté en faveur d’une baisse des taux, un résultat bien supérieur aux deux ou trois dissidences que le marché avait anticipé. Cet élargissement du consensus vers une position plus accommodante révèle une tension interne significative sur la direction de la politique monétaire. Les procès-verbaux de la réunion ont mis en évidence des considérations importantes, signalant des conditions de « croissance économique en ralentissement et des marges de manœuvre en expansion », tandis que les risques à la hausse pour l’inflation apparaissent « moins prononcés qu’auparavant ».

Inflation et croissance : les nouvelles prévisions de la banque centrale

Les projections économiques élaborées par la banque centrale ont nécessité une révision à la baisse significative des estimations de croissance pour l’année en cours. Le taux d’expansion a été réduit de 1,2 % à 0,9 %, indiquant un ralentissement plus marqué que ce qui était initialement prévu. Pour 2027, les prévisions ont également été corrigées à la baisse, passant de 1,6 % à 1,5 %, bien qu’une perspective légèrement positive soit maintenue pour 2028 avec une estimation de 1,9 %, en léger amélioration par rapport à la prévision précédente de 1,8 %. Sur le front de l’inflation, la banque centrale reste orientée vers une convergence progressive vers l’objectif de 2 % d’ici avril, avec des attentes que le niveau reste en dessous de ce seuil pour la majeure partie de 2027, un signal rassurant pour la stabilité des prix à moyen terme.