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La discussion autour des stablecoins aux États-Unis entre dans une nouvelle phase. Des rapports suggèrent que la Maison Blanche examine de près comment les émetteurs de stablecoins génèrent du rendement — et si le modèle actuel doit changer dans le cadre des réglementations à venir.
💰 D’où vient le rendement ?
Les principaux émetteurs de stablecoins comme Tether (USDT) et Circle (USDC) détiennent des milliards de dollars en réserves, principalement investis dans des bons du Trésor américains à court terme et des actifs équivalents à la trésorerie.
Parce que les taux d’intérêt sont restés relativement élevés ces dernières années, ces réserves génèrent un rendement substantiel. Actuellement :
🏦 Les émetteurs conservent la plupart (ou la totalité) des revenus d’intérêt
👤 Les utilisateurs ne reçoivent généralement pas de rendement direct
🏛 Les régulateurs se demandent maintenant si cette structure est durable
🔍 Questions clés de politique en discussion
1️⃣ Les émetteurs de stablecoins devraient-ils être autorisés à conserver tout l’intérêt généré sur les réserves ?
2️⃣ Les utilisateurs devraient-ils recevoir un rendement, comme dans les comptes d’épargne ou les fonds du marché monétaire ?
3️⃣ Le gouvernement américain pourrait-il imposer de nouvelles règles, taxes ou modèles de partage des réserves ?
4️⃣ Le partage du rendement ferait-il des stablecoins des concurrents directs des banques traditionnelles ?
🏛 Pourquoi cela importe
Les stablecoins ne sont plus un outil crypto de niche. Ils fonctionnent désormais comme :
💳 Un dollar numérique pour les paiements mondiaux
🌍 Un pont entre la finance traditionnelle et la DeFi
📈 Une source majeure de liquidité sur les échanges
Si de nouvelles réglementations exigent une redistribution du rendement ou des règles de réserve plus strictes, cela pourrait :
Réduire la rentabilité des émetteurs
Augmenter la transparence
Renforcer la confiance des utilisateurs