La cible de valorisation d'ArcelorMittal grimpe de 11,85 % grâce à l'optimisme de Wall Street

Les analystes ont considérablement renforcé leur confiance dans ArcelorMittal (ENXTAM : MT), portant l’objectif de prix moyen à un an à 43,32 € par action — une hausse de 11,85 % par rapport à l’estimation précédente de 38,73 € fixée à la mi-janvier. Cette révision haussière reflète un changement de sentiment sur le marché concernant le géant de l’acier, bien que l’objectif moyen reste inférieur de 9,36 % au dernier cours de clôture de 47,79 €.

Le nouveau consensus représente une moyenne de projections allant d’un prudent 28,28 € à un optimiste 57,75 € par action, ce qui indique des opinions divergentes au sein de la communauté des analystes sur la trajectoire à court terme de l’entreprise.

La position des investisseurs institutionnels raconte une histoire complexe

L’indicateur de sentiment des fonds présente une image nuancée des attitudes institutionnelles envers MT. Alors que les objectifs de prix des analystes augmentent, le nombre d’investisseurs institutionnels détenant des positions dans ArcelorMittal a en réalité diminué. Le nombre de fonds et d’institutions déclarant des participations est passé à 220 contre 267 au trimestre précédent — une baisse de 17,60 % de la participation en propriété.

Malgré la réduction du nombre d’acteurs, ceux qui détiennent encore des actions MT ont augmenté leur poids moyen dans le portefeuille à 0,21 %, en hausse de 10,58 % par rapport aux niveaux précédents. Cependant, cette augmentation modérée masque une tendance plus large : la détention totale par les institutions a diminué de 14,94 % sur la période de trois mois, pour s’établir à 53,611 millions d’actions.

Les grands gestionnaires de fonds réduisent leurs positions malgré des signaux haussiers

Le décalage entre la hausse des objectifs de prix et la baisse de la propriété institutionnelle devient plus clair en examinant le comportement des fonds individuels. Plusieurs acteurs majeurs ont en fait réduit récemment leurs participations dans ArcelorMittal.

Le fonds Vanguard Total International Stock Index Fund détient 6,146 millions d’actions (0,81 % de propriété) mais a réduit sa position de 11,78 % par rapport au trimestre précédent, représentant une exposition diminuée de 724 000 actions. Le fonds a également réduit son allocation dans MT de 12,33 %.

Le fonds Causeway International Value Fund détient 5,375 millions d’actions (0,71 % de propriété), mais a réduit ses holdings de 3,56 % trimestre après trimestre. Plus radicalement, le fonds a réduit son engagement relatif dans MT de 72,36 %, ce qui suggère un changement stratégique s’éloignant du secteur de l’acier.

Le fonds Vanguard Developed Markets Index Fund (niveau Admirals) détient 3,816 millions d’actions, soit 0,50 % de propriété. Il a vendu 441 000 actions durant le trimestre, soit une réduction de 11,55 %, et a diminué son allocation dans MT de 12,99 %.

Le fonds Bridge Builder International Equity Fund gère une position plus modeste de 3,549 millions d’actions (0,47 % de propriété), avec une baisse trimestrielle minime de 0,76 % — une position pratiquement stable. Fait intéressant, ce fonds a augmenté sa allocation relative dans MT de 0,08 %.

L’ETF iShares Core MSCI EAFE a contrebalancé la tendance de vente plus large en augmentant sa participation dans ArcelorMittal. Le fonds détient désormais 3,092 millions d’actions (0,41 % de propriété), en hausse de 49 000 actions ou 1,58 % par rapport au trimestre précédent, et a augmenté son poids dans le portefeuille de 1,24 %.

Ce que signifie cette divergence

La révision à la hausse de 11,85 % des objectifs de prix des analystes contraste avec la vente par les institutions, créant une dynamique de marché intéressante. La plupart des grands gestionnaires de fonds réduisent leur exposition alors que Wall Street devient plus optimiste quant aux perspectives de l’entreprise. Seul iShares parmi les principaux détenteurs augmente ses positions, tandis que Vanguard et Causeway réduisent considérablement.

Ce schéma peut refléter des horizons temporels différents : les analystes projettent une valeur à long terme, tandis que les gestionnaires actifs rééquilibrent en fonction des valorisations actuelles et des stratégies de rotation sectorielle. Les signaux mitigés suggèrent qu’il pourrait être prudent d’attendre que les fondamentaux réels de l’entreprise s’alignent avec l’optimisme des analystes.