Prévision de la tendance de l'euro en 2026 : comment la politique des banques centrales façonne l'avenir de la paire euro-yen

Dans le vaste marché des devises, la prévision de la tendance de l’euro, principale monnaie de réserve mondiale, est particulièrement importante, notamment la relation de change entre l’euro et le yen, qui reflète souvent des changements profonds dans la configuration économique mondiale. En tant que l’un des croisements de devises les plus échangés, l’EUR/JPY offre non seulement des opportunités d’investissement uniques en dehors du marché spot, mais sa volatilité et sa liquidité en font un sujet d’attention clé pour les traders professionnels. Alors, quels sont les principaux facteurs moteurs des prévisions de l’euro en 2026 ? Et quelles opportunités de trading méritent d’être saisies ?

L’euro et le yen : deux des monnaies les plus liquides au monde

L’euro (EUR) occupe une position internationale majeure. Depuis la décision de 11 pays de l’UE d’adopter une monnaie commune le 1er janvier 1999, cette décision s’est concrétisée le 1er janvier 2002 avec la mise en circulation de l’euro physique dans la zone euro, remplaçant les monnaies nationales. Aujourd’hui, l’euro est la plus grande monnaie de circulation en Europe et l’une des principales monnaies de réserve mondiales.

Le chemin de l’internationalisation du yen (JPY) est quant à lui un peu différent. Depuis l’adhésion du Japon au Fonds monétaire international en 1964, le yen a progressivement gagné en importance dans le commerce international. Avec la croissance économique du Japon, son statut de deuxième économie mondiale, et la libéralisation de ses échanges, le yen a vu son importance internationale croître. Après l’éclatement de la bulle économique japonaise dans les années 1990, la Banque centrale du Japon a adopté une politique ultra-accommodante, notamment des taux proches de zéro, ce qui a permis à des capitaux internationaux d’emprunter massivement en yen pour investir dans des actifs à rendement élevé, faisant du yen une monnaie refuge majeure.

Ce qui définit le croisement EUR/JPY est simple : combien de yens peut-on obtenir pour un euro. Mais ce taux de change, aussi simple qu’il paraisse, condense en réalité la lutte entre deux grandes économies, la gestion des différentiels de taux d’intérêt, ainsi que l’humeur du marché face au risque global.

Pourquoi le trading de l’EUR/JPY offre-t-il autant d’opportunités ?

Comparé à la paire EUR/USD en spot, l’EUR/JPY présente souvent des fluctuations plus importantes à certains moments, ce qui crée des opportunités.

Un exemple typique est la décision de la BCE du 16 mars 2023. Lors de cette réunion, la BCE a annoncé une hausse de 0,5 %, ce qui a surpris le marché par son ton hawkish. L’euro s’est renforcé immédiatement, mais en raison du cycle de hausse des taux toujours en cours aux États-Unis, où les taux restent plus élevés qu’en zone euro, la hausse du dollar n’a pas été aussi marquée. Cependant, le yen étant toujours à zéro taux, et avec la poussée des stratégies de carry trade, l’EUR/JPY a augmenté de 1,1 % en seulement 4 heures après la décision — soit 8,5 fois la hausse de l’EUR/USD.

Ce phénomène amplifié s’explique par le carry trade : lorsque l’écart de taux entre l’Europe et le Japon s’élargit, les investisseurs empruntent en yen à faible coût pour acheter des actifs en euros à rendement élevé, ce qui pousse l’EUR/JPY à la hausse. Inversement, si cet écart se réduit ou si la BoJ laisse entendre un changement de politique, de nombreux traders liquidant leurs positions short sur le yen provoquent une forte appréciation du yen, faisant baisser l’EUR/JPY.

De plus, l’EUR et le JPY sont fortement influencés par leurs fondamentaux : données économiques, politiques monétaires, événements géopolitiques. La corrélation avec d’autres paires comme EUR/USD, USD/JPY ou GBP/JPY est également très forte, permettant aux traders d’utiliser des stratégies longues ou courtes pour augmenter leurs gains ou couvrir leurs risques.

L’évolution de l’euro : un regard sur 20 ans

Pour comprendre la tendance actuelle de l’euro, il faut revenir sur ses 20 dernières années de fluctuations.

2002-2007 : croissance économique européenne et euro en forte appréciation

Après la mise en circulation de l’euro, les cinq premières années ont vu une croissance remarquable en Europe, alors que l’économie japonaise restait faible. La BCE et la BoJ ont adopté des politiques diamétralement opposées, ce qui a entraîné une forte appréciation de l’euro face au yen. En début 2007, l’EUR/JPY atteignait près de 170, un sommet historique.

Fin 2007 - début 2009 : crise financière mondiale, yen refuge en forte hausse

L’éclatement de la crise financière de 2008 a provoqué une fuite vers la sécurité, le yen s’est fortement renforcé, et l’EUR/JPY a chuté rapidement, atteignant environ 112 début 2009.

2009-2012 : crise de la dette souveraine en Europe

La reprise mondiale a été freinée par la crise de la dette souveraine en zone euro à partir de 2010. La crise a pesé durablement sur l’euro, qui a connu des oscillations, atteignant un creux à 94 en 2012.

2012-2016 : reprise de la zone euro et politique monétaire accommodante du Japon

De 2012 à 2016, la zone euro a connu une amélioration économique, la crise de la dette étant maîtrisée. Parallèlement, le gouvernement japonais a lancé l’« Abenomics » avec une politique monétaire ultra-expansive, dépréciant le yen et appréciant l’euro. L’EUR/JPY a connu une tendance haussière, atteignant un sommet à 149.

2016-2020 : période de politique monétaire accommodante de la BCE

La BCE a maintenu une politique de taux bas et de quantitative easing pour stimuler la croissance et l’inflation. La croissance ayant ralenti après 2018, l’euro s’est affaibli, et la paire a oscillé ou baissé.

2020-2023 : pandémie, inflation et reprise

La pandémie de COVID-19 a entraîné une politique monétaire exceptionnelle, favorisant la hausse des actifs risqués et le carry trade. Mais à partir de 2021, la forte inflation due à la reprise économique, aux tensions sur les chaînes d’approvisionnement, a poussé la BCE à envisager un resserrement monétaire. La tendance de l’EUR/JPY est alors devenue haussière, reflétant cette dynamique.

Les trois facteurs clés pour prévoir la tendance de l’euro

Après avoir compris le contexte historique, il faut maintenant identifier les facteurs déterminants actuels.

Premier : les données économiques et la divergence de politique monétaire

Les indicateurs macroéconomiques de la zone euro et du Japon (PIB, inflation, chômage) reflètent leur santé économique. Une croissance soutenue, une baisse du chômage en zone euro, favorisent une euro forte. Si les données japonaises restent faibles, cela soutient l’euro face au yen.

Mais surtout, la divergence de politique monétaire est cruciale. La BCE, résolue à continuer à relever ses taux, adopte une posture hawkish, même en période de crise bancaire. La BoJ, elle, maintient une politique ultra-accommodante depuis longtemps. Cette différence de politique est un moteur majeur de la tendance haussière de l’euro. Selon Citigroup, la BCE pourrait accélérer son resserrement plus que la Fed, ce qui renforcerait la tendance haussière de l’euro.

Second : le risque de retournement du carry trade

Le carry trade est la clé pour comprendre EUR/JPY. Si la BoJ maintient ses taux à zéro, et la BCE continue de relever ses taux, emprunter en yen pour investir en euro est rentable. Mais ce scénario comporte un risque : si la BoJ signale un changement de politique ou si l’inflation japonaise oblige à une modification, le carry trade sera liquidé en masse, provoquant une forte appréciation du yen et une chute de l’EUR/JPY.

Actuellement, le Japon fait face à une inflation inédite, et le nouveau gouverneur Ueda doit envisager une normalisation. Si la politique change, cela déclenchera une vague de dénouement de carry trade, avec une forte hausse du yen, et une tendance baissière de long terme pour l’EUR/JPY. C’est le principal risque pour la prévision de tendance.

Troisième : facteurs géopolitiques et sentiment de marché

Les événements géopolitiques, tensions commerciales, crises internationales influencent la perception du risque. En période d’incertitude, les investisseurs se tournent vers le yen comme valeur refuge, ce qui pèse sur l’EUR/JPY.

Il faut aussi surveiller la politique de l’OPEP. En avril 2023, l’OPEP a annoncé une réduction de production, faisant remonter le prix du pétrole. La hausse des coûts énergétiques pourrait accélérer l’inflation, poussant la BoJ à resserrer plus vite sa politique.

Outils techniques pour la prévision de l’EUR/JPY

Au-delà de l’analyse fondamentale, les traders peuvent utiliser des indicateurs techniques pour saisir des opportunités.

RSI : signaux de surachat et de correction

Le RSI (Relative Strength Index) mesure la surachat ou la survente. En juin 2021, l’EUR/JPY a dépassé 70, indiquant une zone de surachat. En juillet, le RSI est redescendu sous 70, puis est remonté vers 50, ce qui a été un signal de clôture de position longue. À l’époque, le prix est passé de 132,774 à 129,899, avec un gain de 287 500 yens par contrat de 100 000 euros.

MACD : croisements d’or et de mort

Le MACD (Moving Average Convergence Divergence) est un autre indicateur puissant. En mars 2022, un croisement d’or a signalé un achat, et en avril, un croisement de mort a indiqué une clôture. Ces signaux, combinés à d’autres outils comme les lignes de tendance ou Fibonacci, peuvent améliorer la précision des entrées et sorties. Mais il faut toujours confirmer avec l’analyse fondamentale.

Prévision de l’euro en 2026 : un croisement de politiques

L’avenir de l’euro dépendra de la direction des politiques monétaires des deux banques centrales.

À court terme, la BCE reste hawkish, poursuivant la hausse des taux, ce qui pourrait maintenir l’euro en tendance haussière, potentiellement vers le sommet de 2025 à 148,4. La dynamique haussière est donc encore présente.

Mais à moyen et long terme, un tournant crucial se profile : la possible normalisation de la politique de la BoJ. La forte inflation, la hausse des prix du pétrole, et la pression politique pourraient conduire la BoJ à changer de cap. Si cela se produit, cela déclenchera une vague de dénouement de carry trade, avec une appréciation du yen et une chute durable de l’EUR/JPY. Ce scénario constitue le plus grand défi pour la prévision de tendance.

Stratégies concrètes pour anticiper la tendance de l’euro

Pour ceux qui souhaitent trader l’EUR/JPY, voici quelques stratégies clés :

Suivi attentif des données économiques

Surveiller les indicateurs comme le PIB, l’inflation, le chômage en zone euro et au Japon. Des chiffres supérieurs aux attentes renforcent la monnaie locale. Ces données sont essentielles pour anticiper la tendance.

Interprétation des signaux des banques centrales

Les décisions de la BCE et de la BoJ, ainsi que leurs discours, peuvent changer la donne. Une hausse de taux ou un ton hawkish soutient la monnaie, tandis qu’un ton dovish ou une pause peut inverser la tendance. Il faut prévoir leur calendrier et leurs déclarations.

Utilisation d’outils techniques pour des opérations précises

En trading court terme, suivre le graphique journalier : lorsqu’un prix atteint la résistance dans une tendance haussière, la combinaison d’un RSI dépassant 70 puis redescendant, ou d’un MACD en croisement de mort, peut indiquer une opportunité de prise de profit ou de réduction de position. Fixer des stops autour du support ou du milieu de canal, et viser un objectif proche du sommet de 2025 (146,76) ou un support clé, permet d’optimiser le ratio risque/rendement.

Attention aux changements de politique à moyen terme

Le vrai facteur déterminant sera la décision de la BoJ. La surveillance des données d’inflation japonaise et des déclarations de ses responsables est cruciale. En cas de signal de changement, il faut être prêt à passer d’une position longue à courte, car cela pourrait ouvrir une période de plusieurs années de baisse du yen et de chute de l’EUR/JPY.

En résumé, la prévision de l’euro ne doit pas se limiter à une analyse technique ou fondamentale isolée. La clé réside dans la compréhension globale des politiques, des cycles économiques et du sentiment du marché. Dans ce croisement de politiques, celui qui anticipera le plus tôt le tournant pourra prendre une avance significative sur le marché EUR/JPY, un marché riche en opportunités.