Le mystère de l'offre de PEPE : pourquoi le volume en circulation n'a-t-il pas diminué après la destruction de 50 % ?

PEPE, l’une des meme coins les plus connues sur le marché crypto, a été un point central de discussion communautaire pour son mécanisme unique de gestion de l’offre. En avril 2023, PEPE a subi une vaste campagne de burn peu après son lancement, brûlant 50 % de l’offre totale (environ 210 000 milliards de tokens). Cependant, en 2026, il est surprenant que l’offre circulante du PEPE reste à un niveau élevé de 420,69 billions. Qu’est-ce qui se cache derrière tout ça ?

Point de départ de la destruction : Premier incendie en avril 2023

Lorsque le PEPE a été lancé en avril 2023, l’offre totale était fixée à 420 000 000 000 000 personnes. Afin de créer un sentiment de rareté et de stimuler la demande sur le marché, l’équipe du projet a décidé de brûler la moitié du montant total, soit environ 210 000 milliards de tokens. Cette initiative de burn apparemment « importante » vise à remodeler le modèle économique du projet en réduisant la pression de circulation et en augmentant la rareté des jetons.

Le brûlage semble être une solution unique, mais voici un point clé facilement négligé : brûler des jetons n’affecte que l’offre sur le marché en circulation, pas modifier la « quantité maximale » définie dans le smart contract. En d’autres termes, peu importe le nombre de jetons brûlés, le plafond de 420 trillions reste cloué au code à moins que le développeur ne modifie activement le contrat.

Raisons de la « stagnation » de la diffusion : pourquoi est-ce encore à 420 trillions ?

Après l’événement de combustion, il est logique que la circulation chute significativement. Mais la réalité est que l’offre en circulation du PEPE a toujours tourné autour de 420 000 000 milliards, soit la même quantité que l’offre totale initiale. Plusieurs raisons clés expliquent ce phénomène :

Ré-flux de jetons brûlés: Les tokens brûlés ne disparaissent pas définitivement mais réentrent sur le marché via des mécanismes tels que les récompenses de staking, les incitations à la liquidité ou les programmes communautaires. Si les 210 trillions de jetons initialement brûlés sont débloqués les uns après les autres, l’approvisionnement en circulation reviendra naturellement à son niveau initial.

Frappage continu de nouveaux jetons: Beaucoup de projets de meme coins n’ont pas cessé de frapper après leur lancement initial. PEPE pourrait également continuer à frapper de nouveaux jetons pour des airdrops, des récompenses de staking ou des incitations écologiques après le burn. Cela équivaut à brûler pendant le rechargement, ce qui conduit finalement à « rester immobile » dans la circulation.

Mécanisme d’incinération dynamique: La destruction n’a pas besoin d’être à sens unique. Certains projets utilisent un modèle de « combustion dynamique », où les jetons peuvent être à la fois brûlés et réémis, faisant de la circulation une valeur flottante plutôt qu’une diminution stricte.

La différence essentielle entre l’offre maximale et la circulation

Beaucoup de nouveaux investisseurs ont tendance à confondre ces deux concepts. Il faut clarifier cela :

Approvisionnement en circulation: Fait référence au nombre total de jetons actuellement actifs sur le marché et pouvant être échangés et utilisés. Ce chiffre fluctue selon les opérations telles que la combustion, la frappe, le verrouillage, etc.

Approvisionnement maximal: Il s’agit d’une limite fixe d’écriture dans le smart contract, représentant le nombre total de tokens que le projet peut théoriquement exister. Pour le PEPE, ce chiffre sera toujours de 420 000 milliards à moins que le développeur ne lance une mise à niveau sous contrat (ce qui n’a pas encore eu lieu).

La combustion affecte principalement la circulation plutôt que l’apport maximal. Les deux chiffres sont affichés simultanément à 420 trillions, indiquant que presque tous les jetons possibles sont actuellement en circulation.

Le double rôle de la réintroduction et de la frappe continue

La clé pour comprendre pourquoi la circulation du PEPE reste intacte est de reconnaître que la brûlure n’est pas un acte isolé. Dans le temps suivant la combustion, le projet reconstitue les jetons vers le marché via plusieurs canaux :

• Mécanisme de récompense par staking: Les détenteurs reçoivent des récompenses supplémentaires en staking PEPE, ce qui augmente l’offre en circulation
• Incitations au pool de liquidité: Pour maintenir l’activité des paires de trading, les projets peuvent émettre des récompenses de jetons aux fournisseurs de liquidités
• Activités de transport aérien communautaire: Distribuer des jetons nouvellement créés aux participants à travers diverses activités
• Subventions de coopération écologique: Utiliser de nouveaux jetons pour inciter les parties du projet à coopérer avec d’autres écosystèmes

Ces mécanismes agissent ensemble pour annuler les effets de la combustion initiale, maintenant la circulation élevée.

Poussée continue des brûlures communautaires

Cependant, il est important de noter que la campagne de brûlage du PEPE ne s’est pas arrêtée. Les passionnés et détenteurs de la communauté lancent régulièrement des opérations de brûlage dans le but de réduire encore l’approvisionnement. Cela reflète le désir de la communauté de réduire la pression de circulation et d’augmenter la valeur du jeton.

Malgré ces efforts, il n’y a pas eu de baisse significative de la diffusion. Cela pourrait soit indiquer que les jetons nouvellement frappés compensent les brûlures, soit que ces brûlures sont relativement petites et ont une efficacité limitée comparées au replein continu des jetons.

Comment puis-je vérifier ces données moi-même ?

Pour suivre l’offre en temps réel de PEPE, les investisseurs peuvent effectuer cette auto-vérification :

1. Explorateur de blockchain(par exemple, Etherscan) : Saisissez l’adresse du contrat PEPE pour consulter les transactions de brûlage historiques et les flux de tokens
2. Chaînes officielles: Suivez les réseaux sociaux officiels du PEPE ou la documentation pour les dernières mises à jour sur l’approvisionnement
3. Plateforme de données: CoinGecko, CoinMarketCap et d’autres plateformes affichent en temps réel l’offre en circulation et l’offre maximale

En février 2026, les données clés du PEPE sont : l’offre maximale est de 420 690 000 000 000, l’offre circulante est également de 420 690 000 000 000, et l’offre totale est la même. Cela indique que l’offre du PEPE s’est stabilisée, avec peu de tokens actuellement verrouillés ou en train d’entrer sur le marché.

Résumé : La vérité sur le mécanisme de destruction

Le mécanisme de brûlure du PEPE représente une tentative des projets modernes de meme coins de gérer la valeur du projet par des ajustements d’offre. L’incendie à grande échelle d’avril 2023 a effectivement modifié la structure de l’offre du marché, mais la circulation finale reste de 420 000 milliards de yuans, ce qui montre que la destruction n’est pas le seul moyen de gestion de l’offre.

Au cœur de la compréhension du mécanisme d’approvisionnement du PEPE se trouve la reconnaissance que l’offre maximale est une garantie de capitalisation fixe, tandis que la circulation est une réalité de marché dynamiquement ajustée. L’équipe projet fonctionne de manière flexible entre ces deux chiffres grâce à divers outils tels que le brûlage, la frappe et la récompense afin d’atteindre l’objectif du modèle économique. Pour les investisseurs, il est important non seulement de prêter attention à l’événement de brûlage lui-même, mais aussi de comprendre l’équilibre dynamique entre brûlage et recharge.