Est-ce que CQ Data laisse entendre que le fond ultime du Bitcoin est proche ? Que nous disent réellement les indicateurs du marché baissier

CryptoQuant (CQ) est devenu la ressource incontournable pour comprendre le stade du cycle du Bitcoin, et actuellement, les données racontent une histoire prudente : nous sommes clairement en territoire baissier, mais nous ne sommes peut-être pas encore au plancher de capitulation. Fin février 2026, le BTC se négocie autour de 66 200 $, en baisse de 2,4 % en 24 heures, tandis que l’écart entre les niveaux actuels et le bas prévu par CQ reste important—peut-être même inconfortable pour ceux qui espèrent attraper le minimum exact.

La question que tout le monde se pose est simple : Le vrai fond est-il arrivé, ou sommes-nous encore dans la phase de consolidation prolongée d’un nettoyage ? Les données de CQ suggèrent la dernière option.

Indicateur Bull-Bear de CQ : Toujours en mode “Bear”, pas “Extreme Bear”

L’indicateur de cycle de marché Bull-Bear de CryptoQuant—peut-être la métrique la plus suivie dans l’industrie—a chuté à son niveau le plus bas depuis l’effondrement de FTX en 2022. C’est spectaculaire. Mais voici le point important : il reste dans la zone “Bear”, et non dans la zone “Extreme Bear” où se forment généralement les véritables fonds de cycle.

Considérez cela comme un feu de signalisation bloqué au rouge, mais pas en mode urgence. Le marché est clairement en détresse, mais la capitulation structurelle—le type de panique qui marque les véritables creux de cycle—n’a pas encore été déclenchée. L’historique montre que les lectures “Extreme Bear” sont celles où apparaissent des chandeliers de capitulation et où commencent des récupérations de plusieurs mois. Nous n’y sommes pas encore.

Ratio MVRV et NUPL : Approche de la capitulation, mais pas encore touchée

Deux autres métriques de CQ illustrent la même tendance :

Le Ratio MVRV (Valeur de marché par rapport à la valeur réalisée) tourne autour de 1,1, approchant la zone sous-évaluée en dessous de 1,0, mais n’ayant pas encore atteint les creux historiques profonds (0,8–0,9) typiques des fonds explosifs. De même, le Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) n’a pas encore comprimé jusqu’aux niveaux de perte non réalisée d’environ 20 % qui précèdent généralement des retournements violents.

En résumé : la majorité des détenteurs sont encore en perte, mais pas de façon catastrophique. La douleur n’a pas encore atteint le seuil du “je capitule à n’importe quel prix”.

Les pertes réelles ont atteint 5,4 milliards de dollars le 5 février 2026, mais les pertes mensuelles globales restent bien en dessous de la cascade de liquidation de 1,1 million de BTC observée fin 2022. Le nettoyage est en cours, mais il est progressif—pas aigu.

Objectifs de prix de CQ : 55 000 $ comme ancrage du prix réalisé

Voici où CryptoQuant devient précis. La plateforme identifie 55 000 $ comme le niveau clé du prix réalisé—une zone de support historique qui a servi de fondement lors des cycles passés. Avec un BTC à 66 200 $, cela représente une baisse de 11 200 $ (17 %).

Certains analystes élargissent la fourchette cible à 53 000–57 000 $ si le support à 80 000 $ venait à s’effondrer davantage. La conclusion est claire : il existe encore un risque de baisse significatif, et CQ ne prévoit pas de retournement à ces niveaux actuels.

Timing du rebond : La formation de base pourrait s’étendre jusqu’au T3 2026

C’est là que la patience devient essentielle. L’évaluation de CryptoQuant pour 2026 suggère qu’après avoir touché la zone du prix réalisé, la formation du fond nécessite généralement 4 à 6 mois de consolidation et de “construction de base”. En clair : toucher 55 000 $ ne signifie pas une reprise immédiate. Au contraire, on peut s’attendre à une période de stagnation pouvant durer jusqu’en septembre ou novembre 2026.

Pour les traders tactiques, c’est une longue attente. Mais pour les accumulants stratégiques, cela pourrait ouvrir une fenêtre d’entrée durable plutôt qu’une opportunité à la limite du couteau.

L’éléphant dans la pièce : Les institutions se retirent

Voici la donnée inattendue que révèle CQ : Les ETF Bitcoin Spot américains sont devenus des vendeurs nets en 2026, créant un déficit de demande de 56 000 BTC par rapport aux flux entrants de 2025. Le capital institutionnel, qui avait aidé à stabiliser les prix lors des phases baissières précédentes, s’écoule désormais.

Cela est important car cela supprime un “plancher” traditionnel sous le marché. Pour que le scénario de fond de CQ se réalise et tienne, ces flux doivent se stabiliser—ou mieux, revenir en mode accumulation. Jusqu’à ce que cela se produise, les scénarios de baisse (objectifs plus bas) restent crédibles.

En résumé : CQ recommande d’attendre un peu plus

Le cadre de données de CryptoQuant indique que le Bitcoin doit encore baisser avant de déclencher les extrêmes “Extreme Bear” qui marquent historiquement les fonds de cycle. Les lectures MVRV, NUPL et Bull-Bear sont toutes en mode “approche” plutôt qu’en mode “nous y sommes”.

Pour les prudents, c’est une raison de rester patient. Pour les audacieux, la zone 55 000–57 000 $ représente une cible d’accumulation attrayante—mais ne vous attendez pas à ce que ce soit la dernière étape. Les modèles de CQ suggèrent que septembre à novembre 2026 pourraient être le moment où la conviction reviendra vraiment. Jusqu’à ce que les flux institutionnels se stabilisent et que les lectures de capitulation extrême se déclenchent, considérez-vous officiellement averti que le cycle du marché baissier a encore des chapitres à écrire.