Bed Bath & Beyond Inc (BBBY) Résultats du T4 2025 : Surmonter les défis avec …

GuruFocus News

Mar, 24 février 2026 à 14:02 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

BBBY

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Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

**Baisse du chiffre d'affaires :** baisse de 10 % d'une année sur l'autre au T4 ; baisse de 6 % hors opérations au Canada.

**Valeur moyenne par commande (AOV) :** améliorée de 7 % grâce à une meilleure sélection et à la mixité des ventes.

**Marge brute :** 24,6 % au T4, une amélioration de 160 points de base par rapport à l'an dernier ; la marge brute annuelle s'est améliorée de 390 points de base pour atteindre 24,7 %.

**Efficacité des ventes et du marketing :** réduction de 15 millions de dollars, améliorant l'efficacité de 350 points de base en pourcentage du chiffre d'affaires.

**Frais G&A et technologiques :** réduction de 15 millions de dollars d'une année sur l'autre, avec une baisse annuelle de 150 millions de dollars.

**EBITDA ajusté :** perte de 4 millions de dollars au T4, une amélioration de 84 % ou 23 millions de dollars par rapport à l'an dernier ; perte annuelle d'EBITDA ajusté de 31 millions de dollars, une amélioration de 113 millions de dollars.

**Bénéfice par action (EPS) :** perte diluée de 0,30 dollar par action, une amélioration de 82 % ou 1,36 dollar par rapport à l'an dernier.

**Trésorerie et équivalents de trésorerie :** fin du trimestre avec 207 millions de dollars.

**Trésorerie utilisée dans les activités opérationnelles :** améliorée de plus de 118 millions de dollars, soit 67 % d'une année sur l'autre.

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Date de publication : 23 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale.

Points positifs

Bed Bath & Beyond Inc (NYSE : BBBY) a enregistré une amélioration constante de l'EBITDA d'une année sur l'autre au cours des huit derniers trimestres, avec une amélioration significative de 23 millions de dollars ou 84 % de la perte d'EBITDA ajusté au T4 2025.

La société a réalisé une amélioration significative de la marge brute en 2025 par rapport à 2024, malgré des défis tels que la résistance tarifaire.

Bed Bath & Beyond Inc (NYSE : BBBY) a mis en place une architecture d'écosystème à trois piliers visant à étendre sa base commerciale, comprenant la vente omnicanale, des solutions de protection et financières, et des services à domicile.

La société vise une croissance du chiffre d'affaires de faible à moyenne valeur à un chiffre pour 2026, indiquant une perspective positive pour l'année.

Bed Bath & Beyond Inc (NYSE : BBBY) poursuit activement des acquisitions pour renforcer son écosystème, notamment une acquisition en cours qui devrait ajouter 500 millions de dollars de revenus.

Points négatifs

Le chiffre d'affaires a diminué d'une année sur l'autre, principalement en raison de la faiblesse du marché immobilier et de la décision de la société d'éliminer des fournisseurs et des références avec des marges de contribution négatives.

La société ne fournit pas de prévisions formelles pour 2026, ce qui pourrait créer de l'incertitude pour les investisseurs.

Des coûts liés à la fusion et à l'intégration de Kirkland's peuvent affecter la performance financière à court terme.

La société reconnaît que l'amélioration ne sera pas linéaire et dépendra du calendrier d'intégration et des étapes clés de l'exécution.

Malgré des améliorations, Bed Bath & Beyond Inc (NYSE : BBBY) a enregistré une perte d'EBITDA ajusté annuelle de 31 millions de dollars, indiquant des défis financiers persistants.

 






La suite de l'histoire  

Points forts des questions-réponses

Q : Marcus, vous avez mentionné des moteurs de croissance pour 2026, notamment l’AOV et la conversion. Pouvez-vous parler de la base de clients actifs et si elle a atteint un creux ? A : Marcus Lemonis, Président exécutif et PDG : Nous pensons que le creux est derrière nous, et nous attendons une croissance du chiffre d’affaires, de la performance de l’EBITDA et du nombre de clients actifs. Bien que l’AOV puisse fluctuer en raison de changements dans la gamme de produits, nous anticipons une croissance globale de notre base de clients.

Q : Concernant les piliers 2 et 3, comment mesurez-vous l’intérêt de votre base de clients actifs pour ces services ? A : Marcus Lemonis : Nous considérons le marché immobilier global comme une opportunité importante. Le pilier 1 est notre point d’entrée auprès des clients, tandis que le pilier 3 propose des services comme le revêtement de sol et la menuiserie, essentiels quelle que soit la conjoncture économique. Le pilier 2, comprenant des services financiers, repose sur la confiance et offre des opportunités à forte marge.

Q : Pouvez-vous préciser le profil de marge des piliers 2 et 3 et leur impact sur l’expansion de la marge EBITDA ? A : Marcus Lemonis : Les services du pilier 3, comme les installations à domicile, ont des marges supérieures à 40 %, tandis que ceux du pilier 2, comme l’assurance et les garanties, offrent des marges supérieures à 50 %. Nous prévoyons que ces piliers contribueront à une expansion globale de la marge, pouvant dépasser 30 % dans les 36 prochains mois.

Q : Comment mesurez-vous le succès de votre pilote publicitaire avec le paiement instantané ? A : Marcus Lemonis : Il est encore tôt, mais nous intégrons différentes technologies pour améliorer la performance. Nous avons fait appel à des tiers pour évaluer notre infrastructure technologique et nous assurer de saisir toutes les opportunités d’efficacité et de croissance.

Q : Comment décidez-vous quand vous associer ou posséder et exploiter un actif dans l’écosystème ? A : Marcus Lemonis : Dans le pilier 1, nous possédons principalement des actifs, tandis que dans le pilier 2, nous privilégions le partenariat en raison des complexités réglementaires et des risques pour le bilan. Nous nous concentrons sur l’origination et la perception de commissions sans prendre de responsabilités. Dans le pilier 3, nous visons à posséder autant que possible pour contrôler le parcours client et maximiser les marges.

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale.

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