HMC Capital Ltd (HMCLF) (Résultats semestriels 2026) Points clés de la conférence sur les résultats : forte croissance des actifs sous gestion et …

GuruFocus News

Mar, 24 février 2026 à 14:02 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

HMC.AX

-4,05%

Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

Date de publication : 23 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale.

Points positifs

HMC Capital Ltd (HMCLF) a enregistré une forte dynamique opérationnelle avec une augmentation des actifs sous gestion (AUM) à 19,5 milliards AUD, soit une hausse de 600 millions AUD depuis juin.

La société dispose d'une position de liquidité nette de 1,6 milliard AUD, reflétant un bilan solide et flexible.

Un partenariat stratégique avec KKR dans le secteur de la transition énergétique devrait ajouter des actifs sous gestion générant des frais significatifs au second semestre de l'exercice 2026.

HMC Capital Ltd (HMCLF) a déclaré un dividende intérimaire de 0,06 AUD, partiellement franking, conformément à son engagement en faveur de rendements durables pour les actionnaires.

La société vise un rendement de 20 % sur les fonds propres dans ses projets de transition énergétique, avec des fonds propres engagés pour un projet BESS de 800 millions AUD.

Points négatifs

La société a enregistré une contribution moindre des frais de performance et des revenus d'investissement principal en raison de conditions de marché défavorables.

Les revenus de transactions et de performance ont diminué à 4,2 millions AUD, reflétant l'absence de revenus de transactions plus importants par rapport à l'année précédente.

Les dépenses corporatives ont augmenté modestement alors que la société continue d'investir dans ses capacités de plateforme.

Le segment de capital-investissement a enregistré une perte d'exploitation avant impôts de 3,1 millions AUD, principalement en raison de frais de gestion inférieurs.

Le cours de l'action de la société a été volatile et ne reflète pas la vision de la direction sur les perspectives commerciales.

Points forts de la séance de questions-réponses

Attention ! GuruFocus a détecté 6 signaux d'alerte avec HMCLF.

L’évaluation de HMCLF est-elle juste ? Testez votre thèse avec notre calculateur DCF gratuit.

Q : Pouvez-vous classer les opportunités de croissance légère en capital selon leur timing et leur confiance ? R : L’année a été celle de la consolidation et de la mise en place de plateformes pour la croissance. Dans l’immobilier, les partenariats et le déploiement sont en place, avec 200 millions AUD de nouvelles investissements et 800 millions AUD de fonds disponibles. Le projet d’actifs numériques Sydney One progresse bien, avec plus de 900 millions AUD de projets en développement. Le crédit privé connaît une forte croissance, avec une augmentation de 13 % des AUM. En transition énergétique, le projet BESS de 800 millions AUD est sécurisé et financé, contribuant à un total de 4 milliards AUD d’opportunités de déploiement. David Di Pilla, PDG

Q : Les objectifs d’EBITDA pour l’exercice 2026 sont-ils après dépenses, et l’objectif est-il d’atteindre environ 170 millions AUD de EBITDA groupe ? R : Oui, c’est exact. Will McMicking, CFO

Q : Pouvez-vous détailler les 53 millions AUD attendus des investissements principaux en termes de gains de juste valeur, notamment dans la Transition Énergétique ? R : Nous avons effectué des évaluations indépendantes du portefeuille, avec un point médian de 1,3 milliard AUD, contre 1,1 milliard AUD payé. La plus-value sera comptabilisée, donnant une indication des gains potentiels. Will McMicking, CFO

Suite de l’histoire  

Q : Quel contrôle KKR exerce-t-il sur le projet de Transition Énergétique, et quels sont leurs droits ? R : Il s’agit d’un partenariat à long terme authentique avec des droits conjoints et un contrôle conjoint, comptabilisé en intégration globale. David Di Pilla, PDG

Q : Comment progresse la levée de fonds HERF, et quand prévoyez-vous de la clôturer ? R : Le déploiement sur la plateforme immobilière a été solide, avec davantage d’investissements dans HARP et HUG. Nous sécurisons les bons actifs pour clôturer la levée de fonds et prévoyons de fournir une mise à jour prochainement. David Di Pilla, PDG

Q : Pouvez-vous parler du calendrier des mandats de crédit privé CRA et du potentiel LIP ? R : Nous avons un pipeline de 4 milliards AUD et prévoyons d’exécuter de manière sélective. Le fonds principal a doublé et pourrait créer une opportunité pour une note cotée. Nous sommes optimistes quant à l’obtention de mandats avant le 30 juin cette année. David Di Pilla, PDG

Q : Comment envisagez-vous l’évolution de la position de bilan de 180 millions AUD dans la transition énergétique, et comment le projet BESS de 800 millions AUD sera-t-il financé ? R : Les dépenses opérationnelles et de développement de la plateforme sont entièrement financées. KKR financera 90 % du projet BESS, avec une structure de dette/fonds propres 60/40. Nous attendons des rendements attractifs de ces opportunités. David Di Pilla, PDG

Q : Quelle est la principale raison de la baisse du flux de trésorerie d’exploitation brute, malgré l’augmentation des frais de gestion ? R : La baisse est due à une accumulation temporelle du fonds de roulement, avec un soutien à certains fonds de gestion comme HCW et UHF, où les frais sont comptabilisés mais différés. Will McMicking, CFO

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale.