Trois actions dans le secteur solaire à surveiller alors que l'énergie renouvelable connaît une hausse en 2025

Le marché de l’énergie solaire aux États-Unis a connu une dynamique importante tout au long de 2025, l’énergie solaire fournissant finalement plus de la moitié de la nouvelle capacité de production d’électricité ajoutée au réseau. Pourtant, le chemin vers la croissance a été inégal. L’industrie a dû faire face à des vents contraires tels que l’augmentation des coûts due aux tarifs, l’incertitude politique et la modification des structures d’incitation fédérales. Malgré ces obstacles, les investisseurs tournés vers l’avenir et axés sur les opportunités dans les énergies renouvelables continuent d’identifier des opportunités attrayantes dans le secteur. Trois entreprises qui méritent d’être considérées pour des portefeuilles cherchant une exposition aux actions solaires sont Sunrun Inc. (RUN), Shoals Technologies Group (SHLS) et Tigo Energy Inc. (TYGO).

L’énergie solaire domine la nouvelle production d’électricité aux États-Unis

Tout au long de 2025, le paysage des énergies renouvelables a connu une transformation notable. Selon les données publiées par la Solar Energy Industries Association (SEIA) en septembre 2025, la capacité photovoltaïque solaire représentait 56 % de toute nouvelle capacité de production d’électricité connectée au réseau américain durant la première moitié de cette année-là. Cette étape souligne la position de l’énergie solaire comme la principale source de nouvelle production électrique du pays.

Le deuxième trimestre 2025 a initialement semblé difficile, avec une baisse de 24 % des installations par rapport à l’année précédente, atteignant 7,5 GWdc. Cependant, les développeurs ont accéléré la finalisation des projets lors de la seconde moitié de 2025 pour respecter les délais imposés par le gouvernement, ce qui a permis une amélioration de la trajectoire. L’Administration de l’énergie des États-Unis (EIA) a confirmé cette croissance, en indiquant que les projets solaires représentaient la plus grande part des nouvelles capacités de production ajoutées en 2025, avec une croissance totale de la production électrique de 2,3 % pour l’année.

Défis de l’industrie : changements politiques et coûts opérationnels en hausse

L’environnement réglementaire a créé une incertitude notable pour les investisseurs en actions solaires. La loi One Big Beautiful Bill Act (OBBBA), adoptée officiellement en juillet 2025, a considérablement réduit les crédits d’impôt fédéraux auparavant disponibles dans le cadre de l’Inflation Reduction Act (IRA). La législation a également introduit des exigences concernant les Entités Étrangères d’Inquiétude (FEOC), ce qui, selon Wood Mackenzie, pourrait impacter environ la moitié de la capacité de fabrication solaire opérationnelle dans les trimestres suivants.

Au-delà des changements politiques, la montée des tarifs a représenté un coût tangible. Après la mise en place de tarifs de base de 10 % en avril 2025, les prix des systèmes solaires ont augmenté dans tout le secteur. Les coûts des modules ont grimpé de 13 % en glissement annuel dans le segment de la génération distribuée, tandis que les prix des systèmes résidentiels ont augmenté de 2 % et ceux des systèmes commerciaux de 10 %. Les coûts opérationnels, comprenant permis, logistique et main-d’œuvre, ont augmenté d’environ 30 % en glissement annuel, ce qui a directement comprimé les marges bénéficiaires des actions solaires dans tout le secteur.

Pourquoi Sunrun, Shoals Technologies et Tigo Energy dominent le secteur solaire

Sunrun Inc. (RUN), basé à San Francisco, développe et gère des systèmes solaires résidentiels. La société a montré une forte capacité d’accès aux marchés financiers en 2025, en réalisant sa cinquième opération de titrisation d’accords d’achat d’électricité (PPA) au cours de l’année, levant 1,5 milliard de dollars en financement par dette sans recours au troisième trimestre. Cette flexibilité financière permet à l’entreprise de profiter de la demande croissante pour le solaire résidentiel. Les estimations consensuelles prévoient une croissance du chiffre d’affaires de 11,2 % pour 2025, avec des prévisions de bénéfices en hausse ces derniers mois. L’action bénéficie d’un Zacks Rang #1 (Achat Fort).

Shoals Technologies Group (SHLS), basé à Portland, Tennessee, fabrique des composants essentiels pour l’infrastructure solaire, notamment des boîtes de combinateurs, des boîtes de déconnexion et des solutions de surveillance. La société a étendu sa présence internationale en 2025, en participant au projet solaire et de stockage d’énergie de Maryvale en Australie, une installation de 243 MW de solaire et 172 MW de stockage par batterie près de Wellington, en Nouvelle-Galles du Sud. Ce projet de 243 MW illustre le rôle de Shoals dans le soutien de l’objectif australien de 82 % d’électricité renouvelable d’ici 2030. Les projections de croissance des bénéfices à long terme atteignent 24 %, avec des estimations de ventes pour 2025 en hausse de 15,3 % en glissement annuel. La société détient un Zacks Rang #2 (Achat).

Tigo Energy Inc. (TYGO), basé à Campbell, Californie, développe des systèmes intelligents d’onduleurs solaires et de gestion de stockage d’énergie. En septembre 2025, la société a obtenu la certification de conformité pour sa solution d’onduleur résidentiel triphasé auprès des autorités réglementaires slovaques, validant sa conformité aux normes du réseau européen et positionnant l’entreprise pour une adoption plus large sur les marchés résidentiels européens. L’estimation consensuelle pour les ventes de 2025 indique une croissance de 91,9 %, avec une amélioration des indicateurs de rentabilité ces derniers mois. L’action bénéficie d’un Zacks Rang #2.

Les indicateurs de valorisation soutiennent l’argument d’investissement

Le secteur de l’énergie solaire se négocie actuellement à une valorisation attrayante par rapport aux moyennes historiques. Sur la base de l’EV/EBITDA des douze derniers mois, l’industrie affiche un multiple de 5,52X, bien en dessous des 18,22X du S&P 500 et comparable au secteur de l’énergie dans son ensemble à 5,07X. Au cours des cinq dernières années, le secteur solaire a été négocié à un maximum de 50,91X et à un minimum de 4,03X, avec une médiane de 24,09X. Les valorisations actuelles proches des plus bas de cinq ans reflètent à la fois les pressions à court terme du secteur et le potentiel de hausse considérable lorsque les vents contraires tarifaires et politiques se stabiliseront.

La raison d’investir dans les actions solaires pour votre portefeuille

Les données de 2025 confirment que la trajectoire de croissance structurelle de l’énergie solaire reste intacte malgré les défis à court terme. Trois thèmes constants renforcent la confiance renouvelée dans les actions solaires à l’avenir : premièrement, les projections réglementaires confirment le rôle prépondérant de l’énergie solaire dans l’expansion de la production électrique américaine ; deuxièmement, les entreprises leaders ont démontré leur résilience financière et opérationnelle ; troisièmement, les niveaux de valorisation offrent des points d’entrée attractifs pour les investisseurs à long terme dans les énergies renouvelables. Sunrun, Shoals Technologies et Tigo Energy représentent trois acteurs différenciés dans cette histoire de croissance séculaire — offrant une exposition dans l’installation résidentielle, l’équipement d’infrastructure solaire et la technologie d’onduleurs, respectivement.