Deux types différents de demande Bitcoin se construisent discrètement.

Strategy a acheté 17,994 $BTC ($1.28B) entre le 2–8 mars à un prix moyen de $70,946, ce qui porte son portefeuille total à 738,731 $BTC.
Ce n'est pas une activité de trading.
C'est une compression de l'offre par accumulation dans les trésories d'entreprises.
Pendant ce temps, les ETF Bitcoin ont enregistré $251M d'entrées de capitaux le 11 mars, poussant les entrées de mars à $1.56B après un début difficile du mois.
Mécanismes différents.
• Strategy accumule via la dilution d'actions, forçant la conviction à long terme.
• Les détenteurs d'ETF sont des allocataires institutionnels opérant dans les fenêtres de rachat.
La partie intéressante est quand les deux pools de demande fonctionnent en même temps.
Cette combinaison élimine le scénario de « capitulation institutionnelle » sur lequel les baissiers comptent souvent.
Les flux changent aussi.
Les ETF Bitcoin sont devenus positifs depuis le début de l'année la semaine dernière après environ $4B de sorties de capitaux sur cinq semaines, suivis de deux semaines d'entrées de $1.6B.
Pas encore une tendance.
Mais un renversement de flux.
Le vrai test est de savoir si ces entrées de capitaux se maintiennent sous la pression macroéconomique.