Mengapa Kripto Turun?

Tinjauan Pasar

Pasar mata uang kripto mengalami penurunan signifikan dalam sesi perdagangan terakhir, dengan total kapitalisasi pasar turun 0,8% menjadi $3,57 triliun. Penurunan ini menunjukkan ketidakpastian pasar yang meningkat dan pola konsolidasi yang mulai terbentuk di ranah aset digital. Sekitar 80 dari 100 mata uang kripto teratas membukukan kerugian pada periode perdagangan terbaru, menandakan tekanan jual yang meluas di seluruh pasar.

Total volume perdagangan di seluruh mata uang kripto tercatat sebesar $183 miliar, menandakan aktivitas pasar yang tetap tinggi meskipun harga mengalami penurunan. Besarnya volume perdagangan ini menunjukkan bahwa pelaku pasar tetap aktif, meski harga sedang tertekan. Kombinasi antara harga yang turun dan volume perdagangan yang solid biasanya menandakan fase penyesuaian pasar ketika investor menilai ulang posisi mereka di tengah perubahan kondisi pasar.

Ringkasan

• Kapitalisasi pasar kripto turun 1,8% pada sesi-sesi terakhir
• 80 dari 100 koin teratas dan 7 dari 10 koin teratas mencatat kerugian
• BTC turun 1,3% menjadi $103.080, sementara ETH naik 0,8% menjadi $3.502
• Baik sinyal on-chain maupun off-chain menandakan pasar dalam fase konsolidasi
• Hingga arus masuk baru atau katalis makro yang jelas muncul, BTC berpotensi terus bergerak dalam kisaran $97.000–$111.900
• Investor dan trader tetap sangat berhati-hati
• Trader spot ritel menunjukkan ketahanan di tengah penurunan harga terbaru
• Taiwan sedang mengevaluasi integrasi BTC dalam strategi cadangan nasional
• ETF BTC spot AS mengalami arus keluar $277,98 juta pada sesi terakhir, sementara ETF ETH mencatat arus keluar $183,77 juta
• Canary Capital mengajukan peluncuran ETF AS pertama yang melacak MOG Coin
• Sentimen pasar kripto tetap berada di zona ketakutan

Pemenang dan Pecundang Kripto

Dari 10 mata uang kripto teratas berdasarkan kapitalisasi pasar, 7 mencatat penurunan harga dalam 24 jam terakhir. Konsentrasi kerugian di kripto utama ini menunjukkan lemahnya pasar secara keseluruhan dan menandakan bahwa aset digital terkemuka pun tetap rentan terhadap tekanan pasar saat ini.

Bitcoin, kripto terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, terkoreksi 1,3% dari hari sebelumnya dan kini diperdagangkan di $103.080. Penurunan ini terjadi ketika Bitcoin masih berada dalam periode konsolidasi dan kesulitan untuk bertahan di atas level psikologis $100.000. Pergerakan harga ini menandakan adanya resistensi dari aksi ambil untung dan sikap kehati-hatian dari investor.

Ethereum, kripto terbesar kedua, bergerak melawan tren penurunan dengan kenaikan 0,8% dan diperdagangkan pada $3.502. Kinerja positif ini bertolak belakang dengan pelemahan pasar secara umum dan mengindikasikan adanya minat baru terhadap ekosistem Ethereum dan pengembangan mendatang. Perbedaan pergerakan harga antara Bitcoin dan Ethereum menandakan investor mengambil posisi secara selektif di berbagai segmen pasar kripto.

XRP menjadi aset dengan kinerja terkuat di antara kripto utama, naik 3,5% ke $2,5. Kenaikan ini terjadi di tengah perkembangan regulasi XRP dan meningkatnya minat institusional. Performa XRP yang kuat membuktikan bahwa beberapa mata uang kripto masih mampu menarik minat beli saat pasar secara keseluruhan melemah.

Solana mencatat penurunan terbesar dalam kategori ini, turun 1,9% ke $155. Penurunan ini merupakan hasil aksi ambil untung setelah reli sebelumnya dan kekhawatiran pasar mengenai keberlanjutan reli altcoin di kondisi saat ini.

Pada 100 mata uang kripto teratas, 80 di antaranya saat ini berada di zona negatif. Di antara mereka, Canton dan Pump.fun mencatat penurunan dua digit, masing-masing turun 11,6% dan 10,2% ke $0,1172 dan $0,003883. Penurunan tajam pada kripto kapitalisasi kecil ini menyoroti volatilitas dan risiko tinggi di segmen kapitalisasi pasar bawah.

Di sisi positif, Quant memimpin penguatan dengan kenaikan 7,9% ke $89,91. Kinerja ini mengindikasikan proyek dengan fundamental kuat dan proposisi nilai unik tetap mampu menarik minat meski kondisi pasar menantang. Zcash mengikuti dengan penguatan 4% ke $89,91, menunjukkan minat berkelanjutan pada kripto berfokus privasi.

Sementara pasar saham tradisional merespons positif potensi berakhirnya shutdown pemerintah AS, pasar kripto justru lebih berhati-hati. Perbedaan ini menyoroti sensitivitas pasar kripto terhadap faktor internal dan kecenderungannya menunggu sinyal makroekonomi dan geopolitik global yang lebih jelas sebelum menentukan arah pasar secara berkelanjutan.

Dalam perkembangan penting untuk adopsi institusional, pemerintah Taiwan melanjutkan rencana integrasi Bitcoin ke dalam strategi cadangan nasional. Eksekutif Yuan dan Bank Sentral sepakat mengevaluasi Bitcoin sebagai aset strategis dan menjajaki pilot holding dengan Bitcoin sitaan yang menunggu lelang. Langkah ini dapat menjadi tonggak penting dalam adopsi Bitcoin tingkat negara dan berpotensi memengaruhi kebijakan negara lain terkait cadangan kripto.

Analisis Pasar: Belum Siap untuk Konfirmasi Pembalikan Bullish

Menurut analis Glassnode, platform analitik on-chain terkemuka, Bitcoin masih berada dalam “fase bearish ringan.” Kripto utama ini diperdagangkan dalam kisaran $97.000 hingga $111.000, dengan resistensi kuat di sekitar $116.000 yang ditandai dengan klaster pasokan dari pelaku beli utama. Struktur teknikal ini menunjukkan Bitcoin menghadapi tekanan jual signifikan pada level harga yang lebih tinggi, sehingga membatasi potensi kenaikan dalam waktu dekat.

Baik metrik on-chain maupun indikator off-chain menggambarkan pasar yang sedang berkonsolidasi dan “stabil namun belum siap untuk konfirmasi pembalikan bullish,” menurut laporan mingguan Glassnode. Data on-chain yang melacak aktivitas blockchain dan perilaku investor menunjukkan pasar mulai stabil, tetapi belum ada tanda-tanda kuat pembelian baru untuk mendukung reli berkelanjutan.

Analisis tersebut menyebutkan bahwa “hingga ada arus masuk baru atau katalis makro yang jelas, Bitcoin tampak akan tetap bergerak dalam koridor $97K–$111,9K, dengan $100K menjadi garis pertahanan psikologis.” Penilaian ini mengindikasikan Bitcoin masih akan bergerak sideways dalam waktu dekat, tanpa katalis kuat untuk keluar dari rentang tersebut. Level $100.000 telah menjadi support psikologis dan teknikal yang sangat diperhatikan pelaku pasar.

Pada saat yang sama, Greg Waisman, Chief Operating Officer di platform infrastruktur pembayaran Mercuryo, memberikan pandangan lebih optimistis terhadap perilaku investor ritel. Meski aksi jual baru-baru ini mengguncang kepercayaan pasar, Waisman menyatakan “pasar ritel belum kehilangan kepercayaan pada kripto.” Pernyataan ini didukung data pola pembelian yang tetap “stabil dan konsisten,” dengan XRP dan USDC menunjukkan kinerja menonjol.

Waisman juga mengungkapkan bahwa “Mercuryo mencatat fluktuasi harian sekitar 20 persen — baik negatif maupun positif — yang merupakan karakteristik pasar kripto. Secara keseluruhan, volume tetap kuat.” Tingkat volatilitas ini masih dalam kisaran normal untuk pasar kripto dan menunjukkan bahwa pasar tetap berfungsi di tengah tekanan harga.

Mengenai gejolak pasar terbaru, Waisman menyoroti kejatuhan pasar pada Oktober yang memengaruhi 1,6 juta trader dan menghapus hampir $800 miliar dari kapitalisasi pasar total. Peristiwa tersebut “paling berdampak pada trader leverage,” dengan sekitar $19 miliar posisi terlikuidasi di berbagai platform. Skala likuidasi ini menunjukkan risiko tinggi dalam perdagangan leverage di kondisi pasar yang volatil.

Namun, Waisman menegaskan bahwa “trader spot ritel menunjukkan ketahanan meski harga jatuh.” Ketahanan ini merefleksikan perubahan perilaku investor ritel, di mana semakin banyak yang fokus pada strategi akumulasi jangka panjang daripada spekulasi jangka pendek. Menurut Waisman, “yang kami amati menunjukkan investor ritel kini lebih fokus pada akumulasi jangka panjang dibanding perdagangan spekulatif jangka pendek.”

Waisman menutup dengan menyatakan “sentimen terhadap arah harga kripto ke depan kini sangat terbelah. Dalam ketidakpastian seperti ini, sebagian investor ritel tampak rutin melakukan pembelian secara disiplin sebagai bagian dari strategi jangka panjang.” Pendekatan disiplin ini, dengan rata-rata biaya dolar dan kepemilikan jangka panjang, dapat menjadi fondasi lebih stabil bagi pertumbuhan pasar ke depan.

Level dan Peristiwa Kunci yang Perlu Dipantau

Pada sesi perdagangan terakhir, Bitcoin diperdagangkan di $103.080, setelah mengalami volatilitas intraday tinggi. Harga sempat turun dari $105.257 ke $100.992 sebelum pulih. Aksi harga ini menandakan volatilitas dan ketidakpastian yang menjadi ciri pasar Bitcoin saat ini.

Dalam beberapa periode, performa Bitcoin bervariasi: turun 0,4% selama seminggu, turun 8,3% selama sebulan, dan turun 18,3% dari rekor tertinggi sepanjang masa. Statistik ini menunjukkan fase koreksi yang sedang dialami Bitcoin setelah mencapai harga tertinggi, dengan konsolidasi di level lebih rendah saat pasar mencari titik keseimbangan baru.

Jika harga Bitcoin turun di bawah support $99.200, penurunan bisa berlanjut menuju $96.200. Jika menembus level tersebut, harga berpotensi turun lebih jauh ke $93.400 yang merupakan zona support historis dengan minat beli tinggi sebelumnya. Sebaliknya, jika Bitcoin menembus $104.000, dapat memulai reli ke $107.500 dan bahkan $110.900, di mana level resistance sebelumnya terbentuk.

Ethereum saat ini diperdagangkan di $3.502, menunjukkan ketahanan lebih baik dari Bitcoin di sesi terbaru. Ethereum juga mengalami volatilitas intraday, turun dari puncak $3.583 ke $3.374, namun pulih lebih kuat dan membukukan keuntungan pada periode perdagangan terakhir. Kekuatan relatif ini menandakan Ethereum mendapat dorongan dari katalis atau minat baru terhadap ekosistemnya.

Kinerja Ethereum pada berbagai periode: naik 3,1% dalam seminggu, turun 12,9% dalam sebulan, dan turun 29,2% dari rekor harga tertinggi. Meskipun masih jauh dari puncaknya, kenaikan mingguan terbaru menandakan minat beli mulai kembali ke kripto terbesar kedua ini.

Ethereum mendapatkan support kuat di $3.200 dalam sesi perdagangan terakhir. Jika harga turun di bawah level ini, potensi penurunan ke area psikologis $3.000 terbuka. Namun, jika momentum bullish berlanjut, Ethereum dapat menembus $3.700 dan menguji resistance $3.850 — yang akan menjadi pemulihan signifikan dari level terendah terakhir.

Secara umum, sentimen pasar kripto sedikit melemah dan tetap berada di dalam zona ketakutan. Sentimen ini menandakan investor dan trader menanti sinyal tambahan untuk arah pasar dalam waktu dekat. Pembacaan di zona ketakutan menunjukkan pelaku pasar tetap berhati-hati dan belum berani mengalokasikan modal besar sampai kondisi lebih berpihak.

Di tengah sentimen menantang ini, level harga saat ini bisa menjadi peluang beli untuk investor jangka panjang yang percaya pada nilai fundamental kripto. Periode ketakutan dan ketidakpastian secara historis menjadi titik masuk menarik bagi investor yang siap menghadapi volatilitas demi potensi keuntungan jangka panjang.

Arus ETF Kembali Negatif

Periode singkat arus masuk ETF segera berbalik, karena ETF Bitcoin spot AS mencatat arus keluar $277,98 juta pada sesi perdagangan terakhir. Ini menandai kembalinya arus negatif setelah satu hari arus masuk signifikan, menandakan investor institusional masih berhati-hati menambah eksposur Bitcoin di level harga saat ini.

Total arus masuk bersih ETF Bitcoin turun ke $60,21 miliar, namun masih di atas ambang psikologis $60 miliar. Level ini menunjukkan minat institusional yang besar pada Bitcoin, walaupun arus jangka pendek berbalik negatif.

Dari 12 ETF Bitcoin di pasar AS, empat mencatat arus keluar, tanpa ada yang mencatat arus masuk. ETF Bitcoin Fidelity memimpin arus keluar dengan penarikan $132,86 juta, diikuti ETF Ark & 21Shares dengan $85,18 juta, menandakan tekanan penebusan besar pada penyedia utama.

Pada saat yang sama, ETF Ethereum AS melanjutkan tren arus keluar, dengan tambahan $183,77 juta arus negatif. Tren arus keluar ini menandakan investor institusional sangat berhati-hati pada eksposur Ethereum, kemungkinan karena kinerja harga ETH dibanding Bitcoin atau ketidakpastian katalis Ethereum dalam waktu dekat.

Arus masuk bersih ETF Ethereum kini turun ke $13,57 miliar. Meski tetap signifikan, tren arus keluar ini dapat membatasi potensi reli ETH dalam waktu dekat.

Dari sembilan ETF Ethereum, empat mencatat arus keluar, tanpa ada arus masuk. BlackRock dan Grayscale menyumbang sebagian besar arus keluar, masing-masing $91 juta dan $49,35 juta. Arus keluar besar dari pemain utama ini menandakan sikap hati-hati institusional secara luas, bukan sekadar kejadian terisolasi.

Untuk sektor memecoin, manajer dana kripto Canary Capital mengajukan peluncuran ETF AS pertama yang langsung melacak MOG Coin, sebuah memecoin berbasis jaringan Ethereum. Langkah ini menandai debut ETF memecoin Canary Capital dan menjadi sinyal meningkatnya minat institusional pada segmen kripto yang sangat volatil dan spekulatif ini.

Canary Capital secara resmi mengajukan registrasi S1 ke US Securities and Exchange Commission (SEC). Menjelang pembukaan kembali pemerintah AS, SEC diperkirakan segera melanjutkan peninjauan aplikasi ETF tertunda, termasuk proposal ETF terkait XRP. Penyelesaian shutdown pemerintah bisa mempercepat proses persetujuan aplikasi ini, membuka peluang instrumen investasi baru bagi investor ritel dan institusional yang ingin eksposur ke kripto tertentu.

FAQ

Mengapa pasar mata uang kripto baru-baru ini menurun?

Penurunan pasar kripto baru-baru ini dipicu sejumlah faktor: tekanan makroekonomi seperti kenaikan suku bunga, berkurangnya arus modal institusional, ketidakpastian regulasi, dan fase konsolidasi pasar. Aksi ambil untung usai reli serta siklus Bitcoin juga berkontribusi pada koreksi sebelum kemungkinan pemulihan.

Apa faktor utama yang memengaruhi penurunan harga Bitcoin dan Ethereum?

Faktor utama meliputi kondisi makroekonomi, perubahan regulasi, pergeseran sentimen pasar, penurunan volume perdagangan, perkembangan teknologi, dan penyesuaian selera risiko investor. Peristiwa geopolitik serta kebijakan bank sentral juga sangat memengaruhi valuasi kripto.

Bagaimana kondisi makroekonomi (seperti inflasi dan suku bunga) memengaruhi harga mata uang kripto?

Inflasi dan kenaikan suku bunga biasanya menekan harga kripto karena investor beralih ke aset yang lebih aman. Suku bunga tinggi meningkatkan biaya peluang sehingga investasi spekulatif seperti kripto jadi kurang menarik. Sebaliknya, suku bunga rendah dan kebijakan moneter longgar mendorong permintaan dan harga kripto.

Apa dampak regulasi kebijakan terhadap penurunan pasar mata uang kripto?

Kebijakan regulasi sangat berdampak pada penurunan pasar kripto. Regulasi ketat, pengetatan pemerintah, dan aturan yang tidak mendukung menciptakan ketidakpastian, mengurangi kepercayaan investor, dan memicu aksi jual. Kejelasan regulasi yang positif dapat menstabilkan pasar, sementara kebijakan restriktif mempercepat penurunan harga akibat peningkatan persepsi risiko dan berkurangnya partisipasi institusi.

Kapan mata uang kripto akan rebound dan pulih?

Pemulihan kripto biasanya mengikuti siklus pasar yang didorong pertumbuhan adopsi, investasi institusional, dan kejelasan regulasi. Secara historis, rebound besar terjadi 12–18 bulan setelah pasar menyentuh dasar, dengan 2026–2027 berpotensi menjadi periode pemulihan kuat seiring infrastruktur matang dan volume transaksi global naik pesat.

Haruskah saya tetap berinvestasi atau menunggu selama penurunan pasar mata uang kripto?

Penurunan pasar bisa menjadi peluang beli bagi investor jangka panjang. Strategi dollar-cost averaging saat harga turun mengurangi risiko dan memposisikan Anda untuk potensi keuntungan saat pemulihan dimulai. Menunggu bisa berarti kehilangan titik masuk. Investasi strategis berkelanjutan umumnya lebih optimal daripada menunggu konfirmasi dasar pasar.

Berapa lama biasanya mata uang kripto pulih setelah penurunan signifikan secara historis?

Waktu pemulihan kripto sangat bervariasi. Bear market besar secara historis butuh waktu 1–4 tahun untuk pulih secara signifikan. Siklus Bitcoin sebelumnya menunjukkan periode pemulihan 18–48 bulan. Namun kecepatan pemulihan tergantung kondisi pasar, tingkat adopsi, dan perkembangan regulasi. Beberapa altcoin pulih lebih cepat, lainnya memerlukan waktu lebih lama.