Guosheng Securities: tekanan penyesuaian obligasi mungkin terbatas

Golden Ten Data pada 25 Februari, Guosheng Securities menunjukkan bahwa pengetatan pasar antar bank Likuiditas baru-baru ini telah memicu penyesuaian pasar obligasi, dengan kurva mendatar dan beberapa jatuh tempo bahkan terbalik. Dari sudut pandang langsung, alasan mendasarnya adalah pengetatan Bank SentralLikuiditas, dan pemicu di baliknya adalah kurangnya kewajiban dan peningkatan pasokan kredit setelah perjanjian disiplin diri deposito. Intinya, alasan utama masih mencerminkan kekhawatiran Bank Sentral bahwa putaran Suku Bunga saat ini turun terlalu cepat, berharap untuk “berjalan di depan kurva”, menghindari penyesuaian “penyerbuan”, dan memperhitungkan rotasi anti-pertahanan dan menstabilkan nilai tukar. Ke depan, cenderung percaya bahwa pelonggaran moneter masih merupakan arah umum, dan RRR dan penurunan suku bunga seharusnya hanya terlambat dan tidak akan absen, dan kemungkinan pemotongan RRR jangka pendek lebih besar daripada penurunan suku bunga. Untuk pasar obligasi, risiko pengetatan likuiditas lebih lanjut lebih terkendali, dan kenaikan stabil, penerbitan obligasi, dan obligasi kimia tahun ini secara obyektif juga membutuhkan lingkungan Suku Bunga yang rendah, dan tekanan pada obligasi untuk terus menyesuaikan mungkin terbatas.